Definisjon av forgylt obligasjon
Strengt tatt er en forgylt obligasjon en gjeldssikkerhet utstedt av Bank of England til en fast rente og løpetid. Begrepet brukes imidlertid ofte uformelt for å beskrive alle obligasjoner som har en veldig lav risiko for mislighold og tilsvarende lav avkastning.
Grunnleggende om forgyldte obligasjoner
Begrepet forgylt bånd var opprinnelig ment bokstavelig. Obligasjoner utstedt av Bank of England på vegne av den britiske kronen ble skrevet ut på papir med en forgylt eller forgylt kant. Til i dag brukes kortsiktig "gilts" bare for å referere til disse britiske statsobligasjonene.
Imidlertid har "forgylte kanter" blitt brukt til å beskrive obligasjoner som er av investeringsklasse. Det vil si at de har en veldig lav risiko for mislighold og en relativt beskjeden avkastning for investorer. De blir sett på som investeringer i trygg havn.
Obligasjoner som er beskrevet som forgylt i dag kan bli utstedt av økonomisk stabile regjeringer og modne blue-chip selskaper. Regjeringen eller selskapet som utsteder obligasjonene låner penger fra investorer til en bestemt rente for en bestemt periode.
En obligasjon beskrevet som forgylt kan ha en av de beste rangeringene tildelt av kredittvurderingstjenester som Standard & Poor's og Moody's. På grunn av den lave risikoen tilbyr forgylte obligasjoner renter som ligger godt under avkastningen som tilbys av mer spekulative obligasjoner. Slike obligasjoner fungerer ofte som hjørnesteinen i investeringsporteføljer for konservative investorer, hvis hovedprioritet er kapitalbevaring.
Viktige takeaways
- Forgylt er et begrep som uformelt brukes for å beskrive alle obligasjoner som har en veldig lav risiko for mislighold og en tilsvarende lav avkastning, eller investeringsgrad.
- Forgyllde investeringer blir sett på som trygge havner, ofte utstedt av regjeringer eller blue-chip-selskaper.
- Sikre obligasjoner som disse har imidlertid fortsatt risikoen for mislighold og bør ikke forveksles med en risikofri eiendel.
Hvor "forgylt" er det?
Selv de blåeste av blue-chip-selskaper kan oppstå problemer fra tid til annen. En studie av National Bureau of Economic Research konstaterer at 36% av hele bedriftsobligasjonsmarkedet gikk ut under jernbanekrisen 1873-1875. I løpet av finanskrisen 2008-09, løp også flere sterke finansinstitusjoner i trøbbel med at noen, som Lehman Brothers, gikk konkurs.
Kommunale statsobligasjoner er imidlertid generelt nærmere verdien av den forgylte betegnelsen. En rapport fra Moody's Investors Service indikerer at det bare var fire Moody's-rangerte kommunale mislighold i hele 2016, alle sammen relatert til det økonomisk urolige amerikanske samveldet Puerto Rico.
Begrepet 'forgylt' kan antyde sikkerhet, men en interessert investor bør alltid sjekke rangeringen før du kjøper.
Kommunale mislighold og konkurser ble mer vanlig i tiåret som avsluttes i 2016, men var fortsatt sjeldne, ifølge Moody's-rapporten. Den fem år lange kommunale misligholdssatsen siden 2007 var 0, 15%, mot 0, 07% for hele studietiden 1970-2016. Disse tallene inkluderer alle obligasjoner rangert av Moody's, ikke bare høyt rangerte emisjoner. Til sammenligning var den globale bedriftens standardrate 6, 92%. Konkurransedyktige virksomheter som bolig og helsevesen hadde høyest mislighold.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.