De største valutahandelene som noensinne er gjort

Valutamarkedet (forex) er verdens største marked: Valuta skifter hender hver gang varer og tjenester omsettes mellom nasjoner. Den store størrelsen på transaksjonene som foregår over hele kloden gir arbitrage muligheter for spekulanter, fordi valutaverdiene svinger av minuttet.

Vanligvis gjør disse spekulantene mange handler for lite overskudd, men noen ganger blir en stor posisjon tatt opp for et stort overskudd, eller, når ting går galt, et enormt tap. I denne artikkelen skal vi se på noen av de største valutahandelene som noen gang er gjort. (For mer, se "Forex tutorial: Forex Market")

Hvordan handlene gjøres

For det første er det viktig å forstå hvordan penger tjenes i valutamarkedet. Selv om noen av teknikkene er kjent for aksjeinvestorer, er valutahandel et rike for å investere i og for seg selv. En valutahandler kan gjøre et av fire spill på den fremtidige verdien av en valuta:

• Kortere valuta betyr at den næringsdrivende tror at valutaen vil gå ned sammenlignet med en annen valuta.
• Å gå lenge betyr at den næringsdrivende tror at valutaen vil øke i verdi sammenlignet med en annen valuta.
• De to andre spillene, som har å gjøre med mengden endring i begge retninger - om den næringsdrivende tror at en valuta vil bevege seg mye eller ikke mye i det hele tatt - er kjent med de provoserende navnene på kvalt og stempel.

Når du har bestemt deg for hvilken innsats du vil plassere, er det mange måter å innta stillingen. For eksempel, hvis du ønsket å kortslutte den kanadiske dollaren (CAD), ville den enkleste måten være å ta et lån i kanadiske dollar som du vil kunne betale tilbake til en rabatt i takt med at valutakursen devalueres (forutsatt at du er riktig) . Dette er altfor lite og tregt for ekte valutahandlere, så de bruker salg, samtaler, andre alternativer og fremover for å bygge opp og utnytte sine posisjoner. Spesielt er det utnyttelse som gjør noen handler verdt millioner og til og med milliarder dollar.

Andy Krieger mot Kiwi

I 1987 så Andy Krieger, en 32 år gammel valutahandler i Bankers Trust, nøye med på valutaene som raste mot dollaren etter Black Monday-krasjet. Da investorer og selskaper løp ut av den amerikanske dollaren og inn i andre valutaer som hadde lidd mindre skade i markedsulykken, var det sikkert noen valutaer som ville bli grunnleggende overvurdert, noe som skapte en god mulighet for arbitrage. Valutaen Krieger målrettet var den newzealandske dollaren, også kjent som kiwiene.

Ved å bruke de relativt nye teknikkene som opsjoner ga, tok Krieger en kort stilling mot kiwiene verdt hundrevis av millioner av dollar. Faktisk ble hans salgsordrer sagt å overstige hele pengemengden til New Zealand. Salgspresset kombinert med mangel på valuta i omløp fikk kiwiene til å falle kraftig. Det yo-yoed mellom 3 og 5% tap mens Krieger tjente millioner for arbeidsgiverne sine.

En del av legenden forteller en bekymret myndighet fra New Zealand som oppfordrer sjefer til Krieger og truer Bankers Trust for å prøve å få Krieger ut av kiwien. Krieger forlot senere Bankers Trust for å jobbe for George Soros.

Stanley Druckenmiller Bets on the Mark (to ganger)

Stanley Druckenmiller tjente millioner ved å gjøre to lange spill i samme valuta mens han jobbet som handelsmann for George Soros 'Quantum Fund.

Druckenmillers første innsats kom da Berlinmuren falt. De opplevde vanskeligheter med gjenforening mellom Øst- og Vest-Tyskland hadde deprimert det tyske merket til et nivå som Druckenmiller mente ekstrem. Han satte innledningsvis en satsning på flere millioner dollar på en fremtidig opptur, til Soros ba ham øke kjøpet til to milliarder tyske mark. Ting utspilt etter planen og den lange stillingen kom til å være verdt millioner av dollar, noe som bidro til å presse avkastningen til Quantum Fund over 60%.

Noen år senere, mens Soros var opptatt med å bryte Bank of England, gikk Druckenmiller lenge i marka under antakelsen om at nedfallet fra sjefens innsats ville slippe det britiske pundet mot markeringen. Druckenmiller var trygg på at han og Soros hadde rett og viste dette ved å kjøpe britiske aksjer. Han trodde at Storbritannia måtte redusere utlånsrenten og dermed stimulere virksomheten, og at det billigere pundet faktisk ville bety mer eksport sammenlignet med europeiske konkurrenter.

Etter samme tankegang kjøpte Druckenmiller tyske obligasjoner med forventning om at investorer ville flytte til obligasjoner da tyske aksjer viste mindre vekst enn britene. Det var en veldig komplett handel som økte gevinsten til Soros 'viktigste innsats mot pundet betydelig.

George Soros versus det britiske pund

Det britiske pundet skygget det tyske merket frem til 1990-tallet, selv om de to landene var veldig forskjellige økonomisk. Tyskland var det sterkeste landet, til tross for vedvarende vanskeligheter med gjenforening, men Storbritannia ønsket å holde pundets verdi over 2, 7 mark. Forsøk på å overholde denne standarden lot Storbritannia ha høye renter og like høy inflasjon, men den krevde en fast rente på 2, 7 mark til et pund som betingelse for å gå inn i European Exchange Rate Mechanism (ERM).

Mange spekulanter, George Soros-sjef blant dem, lurte på hvor lange faste valutakurser kunne bekjempe markedskreftene, og de begynte å innta korte stillinger mot pundet. Soros lånte tungt for å satse mer på et fall i pundet. Storbritannia hevet rentene til dobbelt sifre for å prøve å tiltrekke investorer. Regjeringen håpet å lindre salgspresset ved å skape mer kjøpepress.

Å betale ut renter koster imidlertid penger, og den britiske regjeringen innså at den ville tape milliarder av forsøk på å kunstig støtte opp pundet. Det trakk seg fra ERM og verdien av pundet falt ned mot merket. Soros tjente minst 1 milliard dollar på denne handelen. For den britiske regjeringens side hjalp faktisk devalueringen av pundet, da det tvang den overskytende interessen og inflasjonen ut av økonomien, noe som gjorde det til et ideelt miljø for bedrifter.

En takknemlig jobb

Enhver diskusjon rundt de viktigste valutahandlene handler nesten alltid om George Soros, fordi mange av disse handelsmennene har en forbindelse til ham og hans Quantum Fund. Etter å ha trukket seg tilbake fra aktiv forvaltning av fondene sine for å fokusere på filantropi, kom Soros med kommentarer som ble sett på som uttrykk for beklagelse over at han gjorde formuen sin til å angripe valutaer. Det var en merkelig forandring for Soros som i likhet med mange handelsmenn tjente penger på å fjerne priseffektivitet fra markedet.

Storbritannia tapte penger på grunn av Soros, og han tvang landet til å svelge den bitre pillen for å trekke seg fra ERM, men mange ser også på disse ulempene med handelen som nødvendige skritt som hjalp Storbritannia til å komme sterkere ut. Hvis det ikke hadde vært et fall i pundet, kan Storbritannias økonomiske problemer ha trukket på da politikere fortsatte å prøve å finpusse ERM.

Bunnlinjen

Et land kan dra fordel av en svak valuta like mye som fra en sterk valuta. Med en svak valuta blir de innenlandske produktene og eiendelene billigere for internasjonale kjøpere, og eksporten øker. På samme måte øker salget innenlands etter hvert som utenlandske produkter øker i pris på grunn av de høyere importkostnadene.

Det var veldig sannsynlig mange mennesker i Storbritannia og New Zealand som var fornøyde da spekulanter brakte ned de overvurderte valutaene. Selvfølgelig var det også importører og andre som forståelig nok var opprørte. En valutaspekulant tjener penger ved å tvinge et land til å møte realiteter det helst ikke vil møte. Selv om det er en skitten jobb, er det noen som må gjøre det.