Hvor stort er derivatmarkedet?

Derivatmarkedet er, på et ord, gigantisk - ofte estimert til mer enn $ 1, 2 kvadrillion på høye enden. Hvordan kan det være? Hovedsakelig fordi det finnes mange derivater som er tilgjengelige på praktisk talt alle mulige investeringsaktiver, inkludert aksjer, råvarer, obligasjoner og valutaveksling. Noen markedsanalytikere legger til og med markedsstørrelsen til mer enn 10 ganger størrelsen på det samlede bruttonasjonalproduktet (BNP).

Imidlertid utfordrer andre forskere disse estimatene, og krangling om størrelsen på derivatmarkedet er enormt overvurdert.

Regne ut estimatet

Å bestemme den faktiske størrelsen på derivatmarkedet avhenger av hva en person anser som en del av markedet, og derfor, hvilke tall som går inn i beregningen. De større estimatene kommer fra å legge opp den nominelle verdien av alle tilgjengelige derivatkontrakter. Men noen analytikere hevder at en slik beregning ikke gjenspeiler virkeligheten - at den anslåtte verdien av en derivatkontrakts underliggende eiendeler, de finansielle instrumentene derivatet er knyttet til, ikke nøyaktig representerer den faktiske markedsverdien av derivatkontrakter basert på disse eiendelene. (En rask oppfriskning: Derivater i seg selv er bare kontrakter mellom parter; de er spekulasjoner, kjøpt eller solgt som spill på fremtidige prisbevegelser på hva slags verdipapirer de er basert på - derav navnet 'derivat.' Så derivatpriser er avhengig av prisene på underliggende eiendeler.)

Et eksempel som illustrerer den store forskjellen mellom den nominelle verdien og den faktiske markedsverdien, finner du i et populært omsatt derivat, renteswapper. De store hovedbeløpene til de underliggende renteinstrumentene, selv om de vanligvis er inkludert i beregningen av total swappersverdi, handler aldri faktisk med hender. De eneste pengene som omsettes i en renteswap er de langt mindre rentebetalingsbeløpene - summer som bare er en brøkdel av hovedbeløpet.

I henhold til de nyeste dataene fra Bank for International Settlements (BIS) er de totale utestående beløpene for kontrakter i derivatmarkedet anslått til 542, 4 billioner dollar. Men brutto markedsverdi for alle kontrakter skal være betydelig mindre: omtrent $ 12, 7 billioner.

Bunnlinjen

Når den faktiske markedsverdien av derivater (snarere enn den nominelle verdien) er i fokus, endres estimatet for størrelsen på derivatmarkedet dramatisk. Imidlertid er derivatmarkedet ganske betydelig og betydelig i det samlede bildet av verdensomspennende investeringer.