Hvordan gjør jeg ufattelig beta?

Handlingen for "unlevering" beta innebærer å trekke ut virkningen av gjeldsforpliktelser for et selskap før du vurderer en investerings risiko i forhold til markedet. Ulevert beta anses som nyttig fordi det hjelper med å vise et firmas eiendelsrisiko sammenlignet med det totale markedet. Av denne grunn blir også den uklarte betaen også referert til som eiendelen beta.

Beta er uoppdaget gjennom følgende beregning:

Levered Beta1 + ((1 - Skattesats) × (Total gjeldseffekt)) \ frac {\ text {Levered Beta}} {1 \ + \ \ big ((1 \ - \ \ text {Tax Rate}) \ \ ganger \ \ big (\ frac {\ text {Total gjeld}} {\ text {Total Equity}} \ big) \ big)} 1 + ((1 - Skattesats) × (Total EquityTotal gjeld)) Levered Beta

Beta kontra Unlevered Beta

Rent teknisk er beta hellingskoeffisienten til børsens avkastning som er blitt redusert mot markedsavkastningen (vanligvis S&P 500). Ved å redusere aksjens avkastning i forhold til en bred indeks, kan investorer måle hvor følsom en gitt sikkerhet kan være for makroøkonomiske risikoer.

Etter hvert som selskaper legger til mer og mer gjeld, øker de samtidig usikkerheten om fremtidig inntjening. I hovedsak antar de økonomisk risiko som ikke nødvendigvis er representativ for den type markedsrisiko som beta tar sikte på å fange opp. Investorer kan da imøtekomme dette fenomenet ved å trekke ut den potensielt misvisende gjeldseffekten. Siden et selskap med gjeld sies å være utnyttet, kalles uttrykket som brukes for å beskrive denne utvinning "unlevering."

All den informasjonen som er nødvendig for å utøve beta, finner du i et selskaps regnskap der skattesatser og gjeld / egenkapitalandel kan beregnes. Generelt vil den usminkede betaen alltid være lavere enn den standard, betalte betaversjonen hvis selskapet har gjeld. Å trekke ut gjelden fra ligningen gjennom bruk av gjeld / egenkapitalandel vil alltid resultere i en lavere risikobetaversjon.

Beste praksis

Investorer kan enkelt beregne aktiva beta ved å bruke ligningen ovenfor. Den unlevered betaen brukes vanligvis i analyse sammen med den leverede betaen for å sammenligne risikoen for en aksje til markedet. Akkurat som med den spakede betaen, er grunnlinjen 1. Når den spakede betaen er uutviklet, kan den bevege seg nærmere 1 eller til og med være mindre enn 1.

Profesjonelle analytikere innen investeringsstyring, investeringsbank og aksjeforskning bruker ofte aktiva beta for å bygge ut modelleringsrapporter som gir mer enn bare et grunnleggende scenario. Således brukes når som helst beta i et modelleringsprosjektets beregninger, et ekstra scenario kan legges til som viser effekter med eiendelen beta.

Totalt sett gir bruken av aktiva beta en dypere analyse av selskapets risikoer med fokus på selskapets gjeld. Det er viktig når du foretar en hvilken som helst beta-sammenligning at betas ikke er forvirrede og at identiske beregninger brukes. Vanligvis er bruken av aktiva beta videre ledsaget av en titt på selskapets gjeld. Hvis et selskap har en relativt høyere gjelds- og egenkapitalandel, men gjelden er AAA-vurdert, kan det være av mindre bekymring enn en høy gjelds- / egenkapitalandel med utstedelse av søppelgjeld.

(For mer om uutviklet beta: Hvordan påvirker gjeld en virksomhets beta ?, Hvorfor trenger du å utvise beta når du gjør WACC-beregninger, hvordan beregner du beta i Excel?)