Hvordan påvirker ekspansiv økonomisk politikk aksjemarkedet?

Ekspansjonell økonomisk politikk fører til økning i aksjemarkedet fordi den genererer økt økonomisk aktivitet. Politikere kan implementere ekspansjonspolitikk gjennom monetære og skattemessige kanaler. Vanligvis brukes den når økonomien glir over i en lavkonjunktur og inflasjonspresset er sovende.

Finansielt vil ekspansiv politikk føre til økning i samlet etterspørsel og sysselsetting. Dette betyr mer utgifter og høyere forbrukertillit. Aksjer stiger, da disse intervensjonene fører til økt salg og inntjening for selskaper.

Finanspolitikken er ganske effektiv for å stimulere økonomisk aktivitet og forbrukerutgifter. Den er enkel i overføringsmekanismen. Regjeringen låner penger eller faller i overskuddet og gir dem tilbake til forbrukerne i form av en skattekutt, eller den bruker pengene på stimulusprosjekter.

På den økonomiske siden er overføringsmekanismen mer kretsløs. Ekspansjonell pengepolitikk fungerer ved å forbedre økonomiske forhold i stedet for etterspørsel. Å senke kostnadene for penger vil øke pengemengden, noe som presser ned renten og lånekostnadene.

Dette er spesielt gunstig for de store multinasjonale selskaper som utgjør hoveddelen av de største indeksene i aksjemarkedet, for eksempel S&P 500 og Dow Jones Industrial Average. På grunn av sin størrelse og massive balanse, bærer de enorme mengder gjeld.

Nedgang i rentebetalinger flyter rett til bunnlinjen, og pumper opp fortjenesten. Lave renter ber bedriftene kjøpe tilbake aksjer eller utstede utbytte, noe som også er bullish for aksjekursene. Generelt går formuesprisene bra i et miljø når den risikofrie avkastningen stiger, spesielt inntektsgivende eiendeler som utbyttebetalende aksjer. Dette er et av målene til beslutningstakere om å presse investorer til å ta på seg mer risiko.

Forbrukere får lindring i tillegg med ekspansiv pengepolitikk på grunn av lavere renteutbetalinger, noe som forbedrer forbrukerbalansen i prosessen. I tillegg øker den marginale etterspørselen etter større innkjøp som biler eller hjem etter hvert som finansieringskostnadene synker. Dette er bullish for selskaper i disse sektorene. Utbyttebetalende sektorer som eiendomsinvesteringer, forsyningsselskaper og forbrukerstifteselskaper forbedrer seg også med monetær stimulans.

Når det gjelder hva som er bedre for aksjer - ekspansiv finanspolitikk eller ekspansiv pengepolitikk - er svaret klart. Den ekspansive pengepolitikken er bedre. Finanspolitikken fører til lønnsinflasjon, noe som reduserer bedriftens marginer. Denne reduksjonen i marginer oppveier noen av inntektsgevinstene. Mens lønnsinflasjonen er bra for realøkonomien, er den ikke bra for bedriftens inntjening.

Med pengepolitikken på grunn av overføringsmekanismen er lønnsinflasjonen ikke en sikkerhet. Et nylig eksempel på effekten av pengepolitikken på aksjer har vært etter den store resesjonen, da Federal Reserve kuttet rentene til null og startet kvantitativ lettelse. Etter hvert tok sentralbanken verdipapirer på 3, 7 billioner dollar i balansen. I løpet av denne perioden var lønnsinflasjonen fortsatt lav, og S&P 500 mer enn tredoblet stigningen fra det lave nivået av 666 i mars 2009 til 2 100 i mars 2015. (For beslektet lesning, se "Hva er noen eksempler på ekspansjonspolitikken?")