Collateralized Obligation Obligation (CBO)
Collateralized Obligation Obligation (CBO) er et obligasjonslån av investering som støttes av en mengde søppelobligasjoner. Uønskede obligasjoner er vanligvis ikke investeringsklasse, men fordi bassenget inneholder flere typer obligasjoner med kredittkvalitet sammen, tilbyr de nok diversifisering til å være "investeringsklasse."
Forståelse av sikkerhetsstillelse
En sikkerhetsstillelse av obligasjonslån (CBO) er en type strukturert gjeldssikkerhet som har obligasjoner med investeringsgrad som underliggende eiendeler støttet av fordringene på obligasjoner med høyt avkastning eller søppel. Det strukturerte gjeldsinstrumentet er sikret ved å pakke inn et stort antall obligasjoner med ulik grad av kredittkvalitet. Obligasjonene er en blanding av lavrisiko- og høykvalitetsobligasjoner som skilles opp i nivåer. Hver nivå representerer et visst nivå av risiko som bestemmer renten som skal betales til investorene. Toppnivået til en CBO inneholder obligasjoner som anses for å være høy kvalitet og lav risiko og betaler dermed lav rente; midtre nivå er støttet av obligasjoner med høyere risiko og betaler høyere renter enn toppnivå; den nederste delen av gjeldssikkerheten representerer obligasjoner med laveste kvalitet og mottar eventuell renteutbetaling etter at de høyere nivåene er betalt. På grunn av den høye risikoen for å investere i bunnnivået, får CBO-innehavere et høyt avkastning på dette nivået.
Verdipapirisering av obligasjoner til CBOs kan sies å være en mekanisme som konverterer søppelobligasjoner til verdipapirer av investeringsklasse. Siden det ikke er sannsynlig at alle søppelobligasjoner vil misligholde, har avkastningen på CBO-er lavere risiko enn de enkelte obligasjoner som støtter dem. CBO er derfor vurdert til investeringskvalitet. Denne attraktive vurderingen brukes også til CBO-er på grunn av at sikkerheten er overkollateralisert. Overkollateralisering gjør det mulig for utstedere å selge verdipapirer med en høy rating knyttet til fordi overflødig sikkerhet brukes til å forbedre kreditt for å få en bedre gjeldsrating fra et kredittvurderingsbyrå. En utsteder sikkerhetskopierer et obligasjon med eiendeler eller sikkerhet som har verdi utover lånet, og begrenser dermed kredittrisiko for kreditor og forbedrer kredittvurderingen tildelt lånet. Så selv om noen av utbetalingene fra de underliggende obligasjonene misligholder eller er for sent, kan hovedstol- og rentebetalinger på en sikkerhetsstillet obligasjonsforpliktelse fremdeles gjøres fra overskytende sikkerhet.
CBOs tilbyr renteinvestorer muligheten til å dra nytte av høye avkastningspotensialet til søppelobligasjoner med lavere risiko. Det gir også en måte for store eiere av søppelobligasjoner å redusere porteføljene sine ved å pakke og selge fordringene på obligasjoner til investorer for å redusere risikoen for mislighold.
Sikringsobligasjonsforpliktelser ligner i struktur som en sivile pantforpliktelser (CMO), men forskjellige i at CBOer representerer forskjellige nivåer av kredittrisiko, ikke forskjellige løpetider.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.