Bottom-Up Investering
Bottom-up investering er en investeringstilnærming som fokuserer på analyse av enkeltaksjer og de understreker betydningen av makroøkonomiske sykluser og markedssykluser. Ved å investere nedenfra og opp, fokuserer investoren sin oppmerksomhet på et spesifikt selskap og dets grunnleggende faktorer, snarere enn på bransjen det selskapet opererer i, eller på den større økonomien som helhet. Denne tilnærmingen antar at enkeltbedrifter kan gjøre det bra selv i en bransje som ikke presterer, i det minste på relativt basis.
Investering fra nedenfra tvinger investorer til først og fremst å vurdere mikroøkonomiske faktorer. Disse faktorene inkluderer selskapets generelle økonomiske helse, analyse av regnskap, produktene og tjenestene som tilbys, tilbud og etterspørsel og andre individuelle indikatorer på bedriftens resultater over tid. For eksempel kan et selskaps unike markedsføringsstrategi eller organisasjonsstruktur være en ledende indikator som får en bottom-up-investor til å investere. Alternativt kan regnskapsmessige uregelmessigheter i et bestemt selskaps regnskap indikere problemer for et firma i en ellers blomstrende bransjesektor.
00:59Bottom-Up Investering
Hvordan bottom-up investering fungerer
Bottom-up-tilnærmingen er det motsatte av top-down-investering, som er en strategi som først vurderer makroøkonomiske faktorer når du tar en investeringsbeslutning. Top-down investorer ser i stedet på den brede ytelsen til økonomien, og søker deretter bransjer som har gode resultater, og investerer i de beste mulighetene innen den bransjen. Omvendt innebærer å ta sunne beslutninger basert på en bottom-up investeringsstrategi å velge et selskap og gi det en grundig gjennomgang før investering. Dette inkluderer å bli kjent med selskapets offentlige forskningsrapporter.
Det meste av tiden stopper ikke-fra-opp-investering på det individuelle firmanivået, selv om det er dimensjonen der analysen begynner og hvor mest vekt er gitt. Bransjegruppe, økonomisk sektor, marked og makroøkonomiske faktorer føres inn i den samlede analysen på sin side, men starter fra bunnen og jobber deg opp i skala.
Nedenfra og opp investorer er vanligvis de som bruker langsiktige, kjøpe-og-hold strategier som er avhengige av grunnleggende analyse. Dette skyldes det faktum at en bottom-up tilnærming til investering gir en investor en dyp forståelse av et enkelt selskap og aksjen, noe som gir innsikt i en investerings langsiktige vekstpotensial. Top-down investorer kan derimot være mer opportunistiske i sin investeringsstrategi, og kan søke å komme inn og ut av posisjoner raskt for å tjene penger på kortsiktige markedsbevegelser.
Nedenfra-opp investorer kan være mest vellykkede når de investerer i et selskap de aktivt bruker og kjenner til fra bakkenivå. Bedrifter som Facebook, Google og Tesla er alle gode eksempler på denne ideen, fordi hver har et kjent forbrukerprodukt som kan brukes hver dag. Når en investor ser på et selskap fra nedenfra og opp-perspektiv, forstår han først iboende verdien av det fra perspektivet om relevans for forbrukere i den virkelige verden.
Viktige takeaways
- Bottom-up investering er en investeringstilnærming som fokuserer på analyse av enkeltaksjer og de understreker betydningen av makroøkonomiske sykluser og markedssykluser.
- Ved å investere nedenfra og opp, fokuserer investoren sin oppmerksomhet på et spesifikt selskap og dets grunnleggende faktorer, snarere enn top-down investering som ser på bransjegrupper eller på større økonomi først.
- Ovenfra-opp-tilnærmingen antar at enkeltbedrifter kan gjøre det bra selv i en bransje som ikke presterer, i det minste på relativt basis.
Eksempel på en bottom-up-tilnærming
Facebook (NYSE: FB) er en god potensiell kandidat for en bottom-up-tilnærming fordi investorer intuitivt forstår produktene og tjenestene sine godt. Når en kandidat som Facebook er identifisert som et "godt" selskap, foretar en investor et dypt dykk i ledelses- og organisasjonsstrukturen, regnskapet, markedsføringsinnsatsen og prisen per aksje. Dette vil inkludere beregning av økonomiske forhold for selskapet, analysere hvordan tallene har endret seg over tid og projisere fremtidig vekst.
Deretter tar analytikeren et skritt opp fra det enkelte firma og vil sammenligne Facebooks økonomi med konkurrentene og bransjens jevnaldrende i sosiale medier og internettindustrien. Å gjøre det kan vise om Facebook skiller seg fra sine jevnaldrende, eller om det viser avvik som andre ikke har. Neste steg opp er å sammenligne Facebook med det større omfanget av teknologiselskaper på relativt basis. Etter dette blir generelle markedsforhold tatt i betraktning, for eksempel om Facebooks P / E-forhold er i tråd med S&P 500, eller om aksjemarkedet er i et generelt oksemarked. Endelig er makroøkonomiske data inkludert i beslutningen, og ser på trender i arbeidsledighet, inflasjon, renter, BNP-vekst og så videre.
Når alle disse faktorene er bygd inn i en investors beslutning, fra bunnen av opp, kan en beslutning tas om å gjøre en handel.
01:09Hvem har fordel av investering fra nedenfra og opp?
Bottom-Up kontra Top-Down Investering
Som vi har sett, starter investering fra nedenfra og opp med et enkelt selskaps økonomi, og tilfører deretter stadig flere makrolag av analyser. Derimot vil en top-down-investor først undersøke ulike makroøkonomiske faktorer for å se hvordan disse faktorene kan påvirke det totale markedet, og derfor aksjen de er interessert i å investere i. De vil analysere bruttonasjonalprodukt (BNP), og redusere eller heving av renter, inflasjon og råvarepris for å se hvor aksjemarkedet kan være på vei. De vil også se på resultatene til den samlede sektoren eller bransjen som en aksje er i. Disse investorene mener at hvis sektoren har det bra, er sjansen stor, at aksjene de undersøker også vil gjøre det bra og gi avkastning. Disse investorene kan se på hvordan eksterne faktorer som stigende olje- eller råvarepriser eller endringer i renten vil påvirke visse sektorer fremfor andre, og derfor selskapene i disse sektorene. (Se også: En top-down tilnærming til investering.)
Hvis for eksempel prisen på en vare som olje går opp og selskapet de vurderer å investere i, bruker store mengder olje for å lage sine produkter, vil investoren vurdere hvor sterk effekt oljeprisøkningen vil ha på selskapets fortjeneste. Så tilnærmingen deres starter veldig bred, når man ser på makroøkonomien, så på sektoren og deretter på aksjene i seg selv. Top-down investorer kan også velge å investere i ett land eller en region, hvis det går bra med økonomien. For eksempel hvis europeiske aksjer vakler, vil investoren holde seg utenfor Europa, og kan i stedet helle penger i asiatiske aksjer hvis det regionen viser rask vekst.
Bottom-up investorer vil undersøke det grunnleggende for et selskap for å bestemme om de vil investere i det eller ikke. På den annen side tar top-down investorer hensyn til de bredere markeds- og økonomiske forhold når de velger aksjer for sin portefølje.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.