Bruke økonomisk kapital til å bestemme risiko

Økonomisk kapital (EC) refererer til mengden risikokapital som en bank estimerer at den vil trenge for å forbli løsemiddel på et gitt konfidensnivå og tidshorisont. Regulatory capital (RC) gjenspeiler derimot mengden av kapital som en bank trenger, gitt reguleringsveiledning og regler. Denne artikkelen vil belyse hvordan EF måles, undersøke relevansen for banker og sammenligne økonomisk og regulatorisk kapital.

Se også : Hvordan protester kan endre banktjenester

Risikostyring

Banker og finansinstitusjoner står overfor langsiktige fremtidige usikkerheter som de har til hensikt å gjøre rede for. Det er i denne sammenheng Baselavtalene ble opprettet, med sikte på å styrke risikostyringsfunksjonene til banker og finansinstitusjoner. Basel II gir internasjonale direktiver om det regulatoriske minimumsbeløpet for kapital som bankene bør ha mot risikoen, for eksempel kredittrisiko, markedsrisiko, operasjonell risiko, motpartsrisiko, pensjonsrisiko og andre. Basel II setter også reguleringsveiledning og regler for modellering av regulatorisk kapital og oppfordrer firmaer til å bruke EF-modeller. EF som konsept og risikotiltak er ikke et nylige fenomen, men har raskt blitt et viktig tiltak blant banker og finansinstitusjoner.

( For bakgrunnslesing, se Basel II-akkord for å beskytte mot økonomiske sjokk og hvordan Basel jeg påvirket banker )

Regulatory Capital

Når bankene beregner deres RC-krav og kvalifisert kapital, må de vurdere forskriftsdefinisjoner, regler og veiledning. Fra et regulatorisk perspektiv er minimumsbeløpet kapital en del av en banks berettigede kapital. Total støtteberettiget kapital i henhold til forskriftsmessig veiledning under Basel II er gitt av følgende tre nivåer av kapital:

• Nivå 1 (kjerne) kapital: inkluderer stort sett elementer som vanlig aksje, kvalifisert foretrukket aksje, og overskudd og beholdt inntjening.
• Nivå 2 (tilleggs) kapital: inkluderer elementer som generelle tap på reserver, visse former for foretrukket aksje, langsiktig ansvarlig gjeld, evigvarende gjeld og andre hybridgjeld og egenkapitalinstrumenter.
• Tier 3 kapital: inkluderer kortsiktig ansvarlig gjeld og netto handelsbokfortjeneste som ikke er verifisert eksternt.

Vær oppmerksom på at disse nivåene kan utgjøres på forskjellige måter i henhold til lovlige og regnskapsmessige regler i Bank for International Settlement (BIS) medlemsland. I tillegg skiller kapitalnivåene seg i evne til å absorbere tap; Tier 1-kapital har de beste evnene til å absorbere tap. Det er nødvendig for en bank å beregne bankens minimumskapitalkrav for kreditt, operasjonell, markedsrisiko og andre risikoer for å fastslå hvor mye Tier 1, Tier 2 og Tier 3 kapital som er tilgjengelig for å støtte alle risikoer.

Økonomisk kapital

EC er et mål på risiko uttrykt i form av kapital. En bank kan for eksempel lure på hvilket kapitalnivå som er nødvendig for å forbli løsemiddel på et visst nivå av tillit og tidshorisont. Med andre ord kan EF betraktes som mengden risikokapital fra bankenes perspektiv; derfor skiller det seg fra RC-kravstiltak. Økonomisk kapital har primært som mål å støtte forretningsavgjørelser, mens RC har som mål å stille minimumskapitalkrav mot alle risikoer i en bank under en rekke reguleringsregler og veiledning.

Så langt, siden økonomisk kapital snarere er et bankspesifikt eller internt mål for tilgjengelig kapital, er det ingen vanlig nasjonal eller global definisjon av EF. Dessuten er det noen elementer som mange banker har felles når de definerer EF. EF-estimater kan dekkes av elementer av nivå 1, nivå 2, nivå 3 eller definisjoner brukt av ratingbyråer og / eller andre typer kapital, som planlagt opptjening, urealisert gevinst eller en implisitt statsgaranti.

Relevans av økonomisk kapital

EC er svært relevant fordi det kan gi sentrale svar på spesifikke forretningsavgjørelser eller for å evaluere de forskjellige forretningsenhetene i en bank. Det gir også et instrument for å sammenligne RC.

Ytelses måling
En banks ledelse kan bruke EF-estimater for å fordele kapital på tvers av forretningsstrømmer, og fremme de enhetene som gir ønskelig fortjeneste per risikeenhet. Et eksempel på resultatmål som involverer EF er avkastning på risikojustert kapital (RORAC), risikojustert kapitalavkastning (RAROC) og økonomisk verdiøkning (EVA). Figur 1 viser et eksempel på en RORAC-beregning og hvordan den kan sammenlignes mellom forretningsenhetene til en bank eller finansinstitusjon.

Figur 1: RORAC av to forretningsenheter i løpet av ett år

Figur 1 viser at forretningsenhet 1 gir høyere avkastning i EF-termer (dvs. RORAC) sammenlignet med forretningsenhet 2. Ledelse vil favorisere virksomhetsenhet 1, som bruker mindre EF, men samtidig gir høyere avkastning. Denne typen vurderinger er mer praktisk i en bottom-up tilnærming. Ned-opp-tilnærmingen innebærer at EF-vurderingene blir gjort for hver forretningsenhet og deretter samlet til et samlet EF-tall. Derimot er top-down tilnærmingen mer vilkårlig, fordi EC er kalibrert på konsernivå og deretter levert til hver forretningsstrøm, der kriterier for kapitalallokering kan være vage.

Sammenlign med RC
En annen bruk av EC er å sammenligne det med RC-krav. Figur 2 gir et eksempel på noen risikoer som kan vurderes etter et EF-rammeverk og hvordan det kan sammenlignes med RC-krav.

Figur 2: RC-krav og EF-estimat

Måling av EC

Mens en banks EC-tall delvis er drevet av sin risikovilje (ønsket om risiko), er RC-kravet drevet av tilsynsmetriker som er beskrevet i regelverkets veiledning og regelbøker. I motsetning til regulatoriske kapitalmodeller under Basel II, for eksempel den avanserte interne ratingbaserte modellen (AIRB) for kredittrisiko, kan bankene ta sine egne valg om hvordan de skal modellere EC. For eksempel kan banker velge funksjonsform og parameterinnstillinger for modellen. Derfor kan EF-modellering justere eller ignorere forutsetningene fra AIRB for kredittrisiko.

AIRB antar at en utlånsportefølje er stor og homogen, at langsiktige eiendeler er mer risikofylte, noe som gjenspeiles i den såkalte løpetidsjusteringen som er begrenset til fem år, og at rangeringer av høyere kvalitet har høyere korrelasjon for å gjenspeile systemisk risiko. Den evaluerer også risiko etter vurderingsklasser og antar en perfekt sammenheng mellom ratingklasser og diversifisering innen en ratingklasse. (For mer informasjon, se Måling og håndtering av investeringsrisiko .)

Value-at-risk (VaR) -modeller er typiske EF-rammer for markeds-, kredittrisiko- og andre risikoer. For kredittrisiko blir det imidlertid vanligvis referert til som kreditverdi-til-risiko (CVaR). Ta som et eksempel tapsfordelingen for en utlånsportefølje for relativt sikre lån. Det forventede tapet representerer et tap som oppstår fra den daglige virksomheten, mens det uventede tapet er antall standardavvik bort fra det forventede tapet (halen til distribusjonen). I det gjeldende eksemplet, antar at det uventede tapet er kalibrert på 99, 95% konfidensnivå, som tilsvarer en 'AA' -vurdering. Derfor kan bankene kalibrere sine økonomiske kapitalmodeller i henhold til ledelsens risikovilje, som vanligvis er i tråd med bankens målrating. (For mer, se En introduksjon til Value at Risk .)

Noen banker kan bruke internt utviklede modeller for å beregne EC-ene. Imidlertid kan bankene også bruke kommersiell programvare for å hjelpe dem i deres EC-beregninger. Et typisk eksempel på slik programvare for kredittrisiko er Portfolio Manager av Moody's KMV, Strategic Analytics, Credit risk + av Credit Suisse og CreditMetrics av ​​JPMorgan.

Bunnlinjen

EC er et mål på en banks risikokapital. Det er ikke et nylig begrep, men det har raskt blitt et viktig tiltak blant banker og finansinstitusjoner. EC gir et nyttig tilleggsinstrument til RC for forretningsbaserte beslutninger. Bankene bruker stadig større rammer for EU, og det vil sannsynligvis fortsette å vokse i fremtiden. Det aktuelle spørsmålet kan være om EC en dag kan erstatte RC-krav.