Gatekeepers: Consultants Hold Key

Mange store institusjoner befinner seg med penger i pensjonsplaner for ansatte som må administreres, men av hvem? Toppledelsen i en flyprodusent eller et farmasøytisk selskap, for eksempel, er kanskje ikke den mest kvalifiserte til å vite hvordan de skal investere midlene til de ansattes pensjoner. I tillegg kan det hende at de ikke har kompetanse til å velge riktig porteføljeforvalter for å gjøre dette for dem. Det er her den institusjonelle investeringskonsulenten kommer inn. Dette er "portvakterne" som gir kapitalforvaltere muligheten til å forvalte penger til store institusjoner. Denne artikkelen gir deg en generell ide om hva en investeringskonsulent gjør og hvordan de hjelper kundene sine med ledervalg.

Profil av den typiske investeringskonsulenten

En institusjonell investeringskonsulent gir investeringsrådgivning til offentlige og private selskaper, stiftelser og begavelser som leter etter hjelp til å forvalte pengene sine, eller pengene i de ansattes pensjonsfond. De brukes mye i USA, Europa og Australia. Profesjonen startet med å hjelpe selskaper med pensjonsplanene sine, og det er derfor de også blir omtalt som pensjonskonsulenter. Fordi deres rolle har utvidet seg utover pensjonskonsulent, er de nå kjent som institusjonelle investeringskonsulenter.

I dag inkluderer mange pensjonsordninger innskuddsplaner og 401 (k) i tillegg til eller i stedet for ytelsesplaner (pensjoner). Institusjonelle investeringskonsulenter bruker pensjonskompetansen sin til å gi råd om innskuddsbaserte planer i tillegg til å samarbeide med andre institusjoner, for eksempel universitetsbevilgninger. I tillegg har bredden av tilgjengelige aktivaklasser utvidet. Det er nå mange alternative investeringsklasser (som hedgefond eller private equity) som en institusjon kan trenge hjelp til å navigere. (Se også: Innledende tur gjennom pensjonsplaner og grunnleggende plan for pensjonisttilværelse .)

Den typiske store konsulentgruppen deler vanligvis konsulentene sine inn i feltkonsulenter og forskningskonsulenter. Feltkonsulentene er de som møter kundene. Forskningsavdelingen sammenstiller hovedsakelig ytelsen og annen relevant informasjon om lederne. Fra denne forskningen gir konsulenter den "korte listen" over godkjente ledere som feltkonsulentene bruker når de vurderer den beste porteføljeforvalteren for en bestemt kunde.

En nyere trend er at forskningsavdelingen i en konsulentgruppe skal kompenseres basert på avkastningen fra lederne de velger å bli satt på kortlisten. Dette er designet for å samkjøre forskningsteamets interesser med klientens interesser.

Nødvendig formidler

På grunn av det store antallet investeringsforvaltere, er konsulenter en nødvendig mellommann, som gir en viktig matchingsfunksjon. De matcher kapitalforvaltere til kundenes investeringsbehov. Fordi dette er en konsulents kompetanseområde, har de generelt screeningsmetoder og omfattende kontakter i bransjen.

Investeringskonsulenter brukes ofte i due diligence-prosessen fordi noen firmaer enten er for små eller mangler kompetanse til å bemanne en avdeling for å søke etter investeringsledere. Selv om det er et stort, sofistikert firma, kan det være nødvendig med en investeringskonsulent for å hjelpe det til å virke objektivt i beslutningen. Poenget er å sørge for at folk føler at porteføljeforvalteren ble valgt ut fra passende kriterier.

Hva de tilbyr

Det er flere hundre konsulenter som tilbyr en stor meny med tjenester. De 20 til 30 store aktørene søker å tilby "one-stop shopping" til sine klienter i forhold til forvaltning av pensjonsmidler. (Se også: Bli kundenes one-stop-shop .)

De vanligste tjenestene som tilbys av disse hovedaktørene inkluderer:

• Plan design
• Utvikling av investeringsmål og uttalelser om investeringspolitikk
• Referansevalg
• Driftsrevisjoner
• Råd om tildeling av eiendeler
• Ledervalg og overvåking

Hvis en klient for eksempel trenger råd om tildeling av eiendeler, kan det være at han eller hun søker svar på spørsmål som "Bør vi investere noen eiendeler i eiendom?" Eller: "Bør vi investere mer av aksjeporteføljen i nye markedspapirer?" Den institusjonelle investeringskonsulenten kan hjelpe deg med å lede klienter mot den beste formuesallokering. En konsulent kan også bidra til å definere de formelle investeringsretningslinjene som vil veilede allokering av eiendeler (en investeringspolitisk erklæring) Eller de kan arbeide innenfor rammene av tidligere etablerte retningslinjer og ta hensyn til risiko / avkastningsprofil for hver aktivaklasse. Deres viktigste virksomhet er imidlertid å hjelpe klienter (oftest pensjonsfond) med å velge den beste porteføljeforvalteren.

En konsulent som har ansvaret for å finne riktig porteføljeforvalter, må vite hva de gjør og hvordan de gjør det. På grunn av dette vil resten av denne artikkelen fokusere på ledervalg. (Se også: Forberedelse til en karriere som porteføljeforvalter .)

De Prosess

Så, hvordan får en porteføljeforvalter nye penger? Prosessen kan være langvarig. God ytelse gir tydeligvis mer penger, men det er mer enn bare å generere god avkastning. Som gatekeepers, hvis konsulentene ikke vet hvem manageren er, vil de ikke gi manageren tilgang til en kundes penger. For en kapitalforvalter er det viktig å vite hvordan spillet spilles - han eller hun vil måtte være posisjonert for å bli lagt merke til. Det er visse tiltak man kan ta for å sikre dette. En av dem er å være Global Investment Performance Standards (GIPS) -kompatibel. I USA vil mange investeringskonsulenter ikke engang vurdere en leder for sine klienter hvis han eller hun ikke er GIPS-kompatible. (Se også: En guide til globale investeringsresultatstandarder .)

En annen taktikk som ledere kan bruke er å ha folk dedikert til å håndtere konsulentfellesskapet. Alle kapitalforvaltere har kundeserviceavdelinger som hjelper til med å lette lederens forhold til klienter. De er hovedpunktet i kontakten med klienten og kan gi månedlige rapporter, samt svare på engangsspørsmål klienten kan ha. Det samme forholdsadministrasjonskonseptet overføres til avdelinger eller enkeltpersoner som hjelper til med å administrere kapitalforvalterens forhold til konsulentfellesskapet.

Valget

Fra konsulentenes synspunkt er jobben deres med å velge en kapitalforvalter å utføre all nødvendig aktsomhet for å velge den beste forvalteren for en bestemt kunde. Som en del av dette har mange konsulenter utviklet egne databaser. Disse databasene sporer ikke bare en leders ytelsesnummer, men også andre relevante datapunkter som eiendeler under ledelse, porteføljeforvalterperiode og stilinformasjon (vekst, verdi osv.). De fleste av disse databasene er satt opp slik at kapitalforvaltningsselskaper sender periodiske oppdateringer til konsulentene for å oppdatere informasjonen i databasen. (Se også: Fokuspokus kan ikke føre til magiske avkastninger .)

Avgjørelsen

Det er mer å velge en kapitalforvalter foruten å utføre skjermer og knuse tallene. Det er også kvalitative faktorer i tillegg til de kvantitative faktorene som langsiktig avkastning eller forvaltningskapital. Mange proprietære databaser har også funksjoner som lar konsulenten skanne inn notater fra møter med en leder. Dette hjelper konsulenter med å holde rede på de immaterielle tingene som ikke lager skjermene. Dette kvalitative aspektet er grunnen til at det er viktig for kapitalforvaltere å bekymre seg for deres image i konsulentfellesskapet. Det er ikke slik at du kan fikse spillet ved å være "in" med en konsulent, men det vil gi manageren en fordel i due diligence-prosessen hvis alt annet er likt.

Det er flere aktiviteter som utføres av en konsulent når de gjennomfører et ledersøk. Det er en progresjon som følges, selv om trinnene ikke kan utføres i en eksakt rekkefølge. Noen av de viktigste trinnene som fører til ansettelse er:

• sette retningslinjer
• databasevisning
• velge finalister
• resultatanalyse
• risikoanalyse
• side besøk

Det er flere andre trinn og underord, men de prøver alle å svare på det samme spørsmålet: "Hvilken leder er best egnet for denne klienten?"

Bunnlinjen

Når folk ser på sine pensjonsytelser eller 401 (k) balanse, tenker de sannsynligvis ikke på konsulenten som kan ha valgt teamet som styrer pensjonen. Imidlertid er de der hver dag og jobber hardt for selskaper overalt. Mer enn 30 billioner dollar i forvaltede eiendeler er investert, og konsulenter har bidratt til å plassere et flertall av pengene. Disse institusjonelle investeringskonsulentene handler om deres virksomhet usynlig for de fleste av befolkningen, men de har stor innvirkning på alles fremtid.