Hvordan effektivt lese en årsrapport

Et selskaps årsrapport er den viktigste måten for potensielle investorer å forstå den økonomiske tilstanden til et selskap. En årsrapport for selskapet er også et markedsføringsverktøy designet for å tiltrekke investorer, og et selskap vil forsøke å presentere seg i det beste lyset som mulig uten å bryte noen SEC-forskrifter. Selv om mange investorer leser årsrapporter, klarer de dessverre ikke å lese dem effektivt. Med andre ord, selv om årsrapporter ikke bedrar eller reflekterer falsk informasjon om virksomheten, bør investorene alltid lese dem med en følelse av skepsis. Lær hvordan du kan lese mellom linjene og tyde den faktiske tilstanden til selskapet.

Årsrapport versus 10-K arkivering

Vanligvis vil et selskap sende inn både en årsrapport og 10-K-rapport til SEC. En årsrapport er den kortere versjonen som ofte kommer med illustrasjoner, blanke sider, et brev fra styreleder eller administrerende direktør og oversikt over økonomien. 10-K er et lengre, mer grundig svart-hvitt dokument som et selskap er pålagt å sende inn til SEC.

Bedrifter kan slå sammen årsrapporten og 10-K til ett dokument med årsrapporten i begynnelsen for å gi en oversikt over årets resultater. Noen ganger vil en virksomhet registrere 10-K som sin årsrapport, siden det dokumentet er obligatorisk for alle offentlige selskaper.

Hvis et selskap arkiverer begge rapportene, bør årsrapporten undersøkes før innlevering av 10-K.

Hvordan effektivt lese en årsrapport

Komponentene i en årlig arkivering

Investorer leser alltid 10-K arkiveringen hvis du er interessert i å investere i et offentlig selskap. Rapporten begynner med en detaljert beskrivelse av virksomheten, fulgt av risikofaktorer, en oppsummering av eventuelle juridiske problemer og til slutt tall og finansnoter.

Ofte inkluderer de viktigste elementene i den årlige innleveringen av 10 K:

• Punkt 1: Virksomhet (beskrivelse av selskapets drift)
• Punkt 1A: Risikofaktorer
• Sak 3: Juridiske forhandlinger
• Punkt 6: utvalgte økonomiske data
• Sak 7: Ledelsens diskusjon og analyse av den økonomiske tilstanden

Hvor skal jeg starte

Det er en effektiv måte å takle årlige 10-K-rapporter på. Les først 1, som er forretningsbeskrivelsen. Punkt 1 forklarer hva selskapet gjør, hvem dets kunder er, og den primære industrien det opererer i.

Deretter forklarer post 6 og 7 de økonomiske data. En potensiell investor bør vurdere hvordan selskapet har prestert over en periode. Regnskapet skal også indikere om balansen har blitt sterkere eller svakere over tid.

Kontantstrømoppstillingen skal vise om virksomheten har vært en generator av kontanter eller en bruker av kontanter. Det er mulig for bedrifter å rapportere nettoinntekt samtidig som de har negativ kontantstrøm. Sammenlign resultatregnskapet med kontantstrømoppstillingen for eventuelle røde flagg. For eksempel er jevn kontantstrøm indikasjon for et sunt og blomstrende selskap, mens store svingninger i kontantstrømmer kan signalisere at et selskap opplever problemer. Store kontanter på hånden kan indikere at flere kontoer blir gjort opp enn mottatt arbeid.

Se etter uvanlige risikofaktorer

Potensielle investorer bør også vurdere eventuelle risikofaktorer tilknyttet selskapet. En risikofaktor er rettslige forhold som selskapet kan stå overfor. Søksmålstiltak bør avsløres i selskapsinformasjonen i et avsnitt kalt Legal Proceedings. USA har forskrifter som krever at selskaper rapporterer all rettstvist, spesielt hvis det påvirker inntektene.

Risikofaktorer arkiveres til SEC, og selskapets rapporter kan inkludere utsagn som og "vår bransje er svært fragmentert med mange konkurrenter" eller "aksjekursen vår kan oppleve perioder med volatilitet." Selv om dette er viktige risikoer å vurdere, er de vanlige og bør ikke redusere virksomhetens ønske betydelig. Uvanlige risikofaktorer som krever større oppmerksomhet er for eksempel hvis selskapet genererer en betydelig del av inntektene fra bare en eller to kunder.

I tillegg vil seksjonen Juridisk prosess avsløre vesentlige søksmål som berører selskapet. Mens juridiske spørsmål bør vurderes, er det ikke sikkert at de er så alvorlige som de ser ut til. For et milliard-dollar selskap er ofte en uventet del av å drive forretning et erstatningssøksmål for $ 10 millioner.

For eksempel kan Pfizer, et av de største legemiddelfirmaene i verden, ha verserende patentsøksmål og krav om medikamentansvar som kan overstige hundrevis av millioner dollar. Men det er på nivå med kurset for ethvert større farmasøytisk selskap og et fall i bøtta for Pfizer, som hadde over 19 milliarder dollar i kontanter og kortsiktige investeringer i balansen i slutten av desember 2018

Fokuser på det du vet

Det er forskjellige måter å tolke økonomisk informasjon på. Les årsrapporten på en måte som fungerer for deg, men lær å konsentrere deg om de viktigste aspektene ved selskapets 10-K arkivering.