Hvordan kvantitativ lettelse påvirker arbeidsmarkedet

I kjølvannet av den store nedgangen forble USAs økonomi dempet i en lengre periode. Selv rask handling fra Federal Reserve for å implementere kvantitativ lettelse kunne ikke dra økonomien ut av den svake perioden etter krisen.

Mye ble gjort av rekordlave renter, stigende aksjekurser og den raske oppgangen i boligmarkedet, men effekten av QE på arbeidsmarkedet er mye mindre dokumentert. Sysselsetting er en hengende økonomisk indikator, og betyr at den typisk er den siste som kommer seg etter en betydelig lavkonjunktur. Dette er en undersøkelse av forholdet mellom kvantitativ lettelse og arbeidsmarkedet og fordeler og ulemper ved Feds kvantitative lettingspolitikk. (For mer, se veiledningen: Federal Reserve .)

Fordeler med kvantitativ lettelse

De fleste virksomheter, enten de er små eller store, låner penger for å utvide og vokse. I løpet av lavkonjunkturperioden med enkel pengepolitikk ble pengene billige da rentene ble skåret til null og ikke beveget seg høyere før i desember 2015. Disse lave rentene gjorde det mulig for selskaper å låne penger billig og utvide virksomheten og veksten. Som et resultat av økte investeringer begynte det amerikanske arbeidsmarkedet å bli bedre. På sitt høydepunkt i desember 2009 traff arbeidsledigheten 9, 9 prosent, i begynnelsen av 2017 hadde den mer enn halvert til et tiår-lavt på 4, 4 prosent.

Tilhengere av kvantitativ lettelse pekte også på verdsettelsen av risikofylte eiendeler som et økende tidevann som løfter alle båter. Denne økningen i mer risikable eiendeler (for eksempel aksjer) resulterte i en utvidet arbeidskraft da større formue fra kapitalgevinster og investeringsinntekter fremmet utgifter til varer og tjenester. (For mer, se: Kvantitativ lettelse: Virker det? )

Ulemper med kvantitativ lettelse

Kvantitative lettelser skeptikere hevdet at Federal Reserve handlinger forstyrret den normale markedsprising av obligasjoner og andre eiendeler etter lavkonjunkturen og sa at eventuelle opplevde gevinster i arbeidsmarkedet eller andre indikatorer ville være kortvarige og vil bare vare til nok en finansiell boble. Videre, de ekstremt lave prisene, har utvinningen fra denne lavkonjunkturen tatt lengre tid enn noen tidligere resesjon i USAs historie.

Mens QE falt sammen med et fall i arbeidsledigheten, stagnerte lønnsinflasjonen i en lengre periode etter krisen. Selv om den generelle KPI var lav, tilskrives mye fallende råvarepriser. Mange forståsegivere siterte at lønn ikke holdt tritt med de generelle husholdningsutgiftene. I tillegg trodde skeptikere til QE-programmet på arbeidsmarkedet at arbeidere ble arbeidsledige: De jobbet under ferdighetsnivået sitt på grunn av mangel på tilgjengelighet til høyere betalende jobber.

Bunnlinjen

Det er fordeler og ulemper når det gjelder virkningen av kvantitativ lettelse på arbeidsmarkedet. Mange mennesker og selskaper likte robuste utvinninger i formue og overskudd, etter at QE-programmet som startet i november 2008, førte til et kraftig fall i arbeidsledigheten.

Imidlertid sier ikke-troende på den andre siden av mynten at den langvarige perioden med lav inflasjon på grunn av enkle penger var skadelig for det totale arbeidsmarkedet; reallønnen falt, arbeidsmarkedet ble ineffektivt, og den rekordlave arbeidsledigheten var misvisende.

I 2017 kunngjorde Fed at de vil begynne å redusere balansen på 4, 5 billioner dollar. Selv om denne prosessen er langsom, bør det over tid gi en bedre indikasjon på den samlede innvirkningen på arbeidsmarkedet fra kvantitativ lettelse.