Hvordan lese markedets psykologiske tilstand

Når volumet er høyt, føler handelsmenn som er uheldige nok til å tape penger i sine posisjoner, den skarpe brodd av tapene. For å lindre smertene, lukker handelsmenn raskt sine posisjoner (med tap). Når tapere forlater markedet, vil en trend basert på høyt volum sannsynligvis være kortvarig. Men en trend basert på moderat volum kan vare lenge siden små tap kan akkumuleres over tid for å bli store tap. De lengste trendene er sannsynligvis drevet av at markeder enten ikke går noe, endrer seg moderat, eller til og med beveger seg både opp og ned dag etter dag. Disse bevegelsene danner en gradvis trend, som bare er synlig når den sees i ettertid.

Men volumet gjelder også markedspsykologi, et bredt emne fordi det er mange flere handelsindikatorer som måler markedets psykologiske tilstand. Denne artikkelen fokuserer på Dr. Alexander Elders arbeid, som beskriver mange av følgende konsepter og indikatorer på en tydelig, kortfattet og forståelig måte for handelsmenn overalt.

Viktige takeaways

• For å forstå den psykologiske tilstanden til investorer og markedet som helhet, begynn med å se på handelsvolumet, inkludert hvilke aksjer og fond som ser mest og minst aktivitet og hvilken tid på døgnet aktiviteten skjer.
• Volumet på balanse (OBV) er en daglig løpende total og ledende indikator; en ny høy impliserer okser, en ny lav er en stemme for bjørnene.
• Akkumulering / distribusjon (A / D) ser på hvor prisene åpnet og lukket for å bestemme sentiment; Hvis et marked åpnes høyere og lukkes lavere, skyver A / D lavere, kan et bullish marked være svakere enn det ser ut.
• Åpen rente refererer til futures markedet og når fremtidige kontrakter eller opsjoner utløper; åpen interesse er en mer komplisert indikator - for at den kan bevege seg opp eller ned, må både okser og bjørner være like optimistiske for at deres posisjon er enten riktig eller feil.

Volum på balanse (OBV)

Utviklet av Joseph Granville er volum på balanse (OBV) en løpende sum, som stiger eller faller hver handelsdag basert på om prisene stiger høyere eller lavere enn dagen før. OBV er en ledende indikator, så den stiger eller faller før de faktiske prisene. En ny OBV-høy indikerer oksenes kraft, bjørnens svakhet og den sannsynligvis resulterende prisstigningen. En ny OBV-lav indikerer et motsatt mønster: bjørnenes kraft, oksens svakhet og en mulig nedgang i verdien. Når OBV viser et signal som skiller seg fra faktiske priser, indikerer det at volumet (følelser av markedet) ikke er i samsvar med verdikonsensus (faktiske priser) - et prisskifte, som vil lindre denne ubalansen, er nært forestående.

Akkumulering / distribusjon (A / D)

Akkumulering / distribusjon er også en ledende indikator for volum, men det tar hensyn til åpnings- og lukkepriser. En positiv A / D indikerer at prisene var høyere når de lukket enn da de åpnet; en negativ A / D indikerer det motsatte. Men oksen eller bjørnevinnerne blir kun kreditert med en brøkdel av hver dags volum avhengig av dagens rekkevidde og avstanden fra åpningen til sluttprisen. Det er klart, et bredt spekter mellom åpen og tett gir et sterkere signal A / D, men mønsteret til A / D er høyt og lavt er viktigst. Hvis et marked åpnes høyere og lukkes lavere og derved får A / D til å avta, kan et oppadgående marked være svakere enn det opprinnelig ser ut.

Betydningen av akkumulering / distribusjon ligger i innsikten den gir i aktivitetene til de forskjellige gruppene av profesjonelle og amatørhandlere. Det er mer sannsynlig at amatører som gruppe påvirker markedets åpningspris. Amatører baserer sine første handler på de økonomiske nyhetene de har lest over natten, samt på bedriftsnyhetene som er gitt ut av favorittbedriftene deres etter at markedet har stengt. Men som handelsdagen går videre, bestemmer fagfolk dagens ultimate resultater. Hvis fagfolkene er uenige i amatørenes habilitet på det åpne, vil fagfolkene føre prisene lavere for avslutningen. Når proffene er mer hausse enn amatører, vil proffene føre prisene høyere hele dagen og til det nære. Som indikatorer for fremtidige trender er profesjonelle aktiviteter vanligvis viktigere enn amatørers aktiviteter.

Handelsvolum refererer til antall aksjer eller kontrakter som handles i et verdipapir eller marked i løpet av en bestemt tidsperiode.

Åpen interesse

Åpen interesse er en annen viktig indikator på mengden psykologi. Åpen interesse gjelder futuresmarkedet og refererer til en avlesning av fremtidige kontrakter eller opsjoner som utløper på et bestemt tidspunkt i fremtiden. Åpen rente tilfører de totale lange og korte kontraktene i markedet på en gitt dag, og den absolutte verdien av åpen rente tilsvarer en kumulativ lang eller kort posisjon. Åpen interesse stiger eller faller bare når en ny kontrakt opprettes eller ødelegges - en lang og en kortselger må inn i markedet for å øke den åpne interessen, og en lang og en kortselger må lukke sine stillinger for at åpen interesse skal falle.

Åpen interesse er bare av interesse (ordspill beregnet) når den avviker fra normen. En absolutt verdi er uten interesse. Åpen interesse reflekterer markedets psykologi gjennom markedets iboende konflikt mellom okser og bjørner. For å flytte indikatoren for åpen interesse opp eller ned, må både okser og bjørner være like sikre på at deres lange eller korte posisjon er korrekt (eller feil). En økende åpen interesse viser at okser er trygge nok til å inngå kontrakter med bjørner, som er like sikre på deres baisshet til å inngå stillingen. Én gruppe vil uunngåelig tape, men så lenge potensielle tapere (enten okser eller bjørner) inngår kontrakter, vil økningen eller fallet i åpen interesse fortsette. Men det er mer å åpne interessen enn som møter øyet.

Leser åpne interessesignaler

En økende åpen interesse peker på en økning i tilbudet av potensielle tapere og fremmer trenden fremover. Åpen interesse som øker i løpet av en trend, avslører at et visst antall bjørner mener markedet er for høyt; men hvis trenden øker, vil deres korte posisjoner bli presset, og deres påfølgende kjøp vil fremdrive markedet enda høyere. Imidlertid indikerer den åpne interessen som forblir relativt konstant under en markedsutvikling at tilbudet av tapere har sluttet å vokse ettersom de eneste potensielle kandidatene til å inngå en kontrakt er tidligere kjøpere som ønsker å tjene på sin stilling. I dette tilfellet nærmer trenden seg sannsynligvis slutt.

Under en nedtur selger shortsen aggressivt mens de eneste deltakerne som kjøper er bunnplukkere. Men selv verdiinvestorer går ut av sine posisjoner når prisene faller for langt, slik at prisene vil gå enda lavere. Hvis åpen interesse stiger i et synkende marked, vil sannsynligvis nedgangen fortsette. Hvis åpen interesse forblir flat i en nedgang, er det få gjenværende bunnplukkere, og de eneste gjenværende kandidatene til kontrakten er tilleggsbjørner som kortsluttet tidligere og nå vil dekke og forlate markedet. Bjørner som går ut med en fortjeneste forårsaker en flat åpen interesse for en nedgang, noe som betyr at de beste gevinstene fra nedgangen sannsynligvis allerede har vært.

Falling Open Interest

Endelig viser en fallende åpen interesse at tapere forlater posisjoner mens vinnere tar fortjeneste. Den viser også at det ikke er noen ekstra tapere som kan ta plassen til de som har gitt opp. Å falle åpen interesse er et tydelig signal om at vinnere tar fortjenesten og løper for grensen mens tapere gir opp håpet. Et tap av en kontrakt (og en synkende åpen interesse) peker mot den trolige enden av en trend.

Bunnlinjen

Det er tider hvor lesing av markedstrender og markedspsykologi ved bruk av spesifikke beregninger virker like effektiv som å lese tebladene. Hvis du imidlertid velger indikatorene nøye, forstår begrensningene deres og bruker dem helhetlig, vil du være i en mye bedre posisjon til å måle stemningen i markedet og justere din posisjon deretter.