Hvordan handle nyhetene

To vilde bjørnemarkeder i løpet av det første tiåret av dette årtusenet har fått mange investorer til å stille spørsmål ved visdommen om å følge en "kjøp og hold" -strategi for aksjer. Selv om aksjemarkedene kan vise en vedvarende oppadgående trend over lengre tidsperioder, er det de periodiske halespinnene - for eksempel 50% -stoppene som de fleste store markeder tålte under den globale kredittkrisen 2008-09 - som tester hvilken som helst investors styrke.

Å handle nyhetene bør da være en integrert del av investeringsstrategien. Selv om daghandlere kanskje handler nyhetene flere ganger i en handelsøkt, kan langsiktige investorer gjøre det bare av og til. Uansett investeringshorisont er det å lære å handle nyhetene en essensiell ferdighet for klar porteføljestyring og langsiktig ytelse.

Klassifiserende nyheter

Nyheter kan bredt klassifiseres i to kategorier:

• Periodisk eller tilbakevendende - Nyheter som utstedes med jevne mellomrom. For eksempel faller rentemeldinger fra Federal Reserve og andre sentralbanker, økonomiske datautgivelser og kvartalsvise inntektsrapporter fra selskaper i denne kategorien.

• Uventet eller en gang - Denne kategorien inkluderer "bolter fra det blå" som terrorangrep eller plutselige geopolitiske oppblussinger, samt en brå markedsutvikling på økonomisk eller finansiell front, som trusselen om gjeldssvikt av en gjeldssynt nasjon. Uventede nyheter vil sannsynligvis være ugunstige enn gunstige.

Nyheter kan være spesifikke for en bestemt aksje eller noe som påvirker det brede markedet.

Handel med nyhetene

La oss bruke noen få eksempler for å demonstrere disse begrepene:

1. Offentliggjøring av Federal Reserve- renter : Federal Open Market Committee (FOMC) rentemeldinger har alltid vært blant de største begivenhetene i markedet. Men i 2013 antok Feds trekk uten sidestykke betydning, da investorer ventet med forsiktig ånd for å se om sentralbanken ville fortsette å tilføre 85 milliarder dollar månedlig i den amerikanske økonomien gjennom obligasjonskjøp (tredje runde med kvantitativ lettelse eller QE3), eller om det ville redusere tempoet i disse kjøpene. Gitt at amerikanske aksjeindekser var på rekordhøye i oktober 2013, kunne en investor med en betydelig lang posisjon i amerikanske aksjer som var ute etter å sikre potensiell nedsiderisiko ha gjort følgende rett etter Feds kunngjøring 30. oktober:

• Trimmede stillinger i svært lønnsomme aksjeposisjoner for å ta litt penger av bordet.
• Med markedsvolatilitet i nærheten av flere års lavhet på den tiden, kunne investoren ha kjøpt salg enten på spesifikke aksjer i porteføljen eller på en bred markedsindeks som S&P 500 eller Nasdaq 100. Innkjøp gir gir investoren rett til å selge en aksje for en avtalt pris på et fremtidig tidspunkt. Hvis verdipapirets markedspris faller under den avtalte prisen, vinner investoren ved å selge til den høyere avtalte prisen.
• Kjøpte en viss mengde omvendte børshandlede fond (ETF) - som beveger seg i motsatt retning av det brede markedet eller en spesifikk sektor - for å beskytte porteføljegevinster.

Mens disse reaktive grepene typisk vil bli utført etter Fed-kunngjøringen, kan en proaktiv investor implementere de samme trinnene i forkant av Fed-uttalelsen. Denne reaktive eller proaktive tilnærmingen til en viktig begivenhet eller nyhet, avhenger selvfølgelig av en rekke faktorer, for eksempel om investoren har en høy grad av overbevisning om markedets nærtidsretning, risikotoleranse, tradingtilnærming (passiv eller aktiv) og så videre.

2. Sammendrag av arbeidssituasjonen i USA ("arbeidsrapporten"): Når det gjelder utgivelser av økonomiske data, er få få viktigere enn den amerikanske arbeidsrapporten . Næringsdrivende og investorer følger nøye med på sysselsettingsnivået, siden det har en betydelig innflytelse på forbrukernes tillit og forbruk, som utgjør 70% av den amerikanske økonomien. Jobbtall som savner økonomenes prognoser blir generelt tolket som tegn på begynnende økonomisk svakhet, mens lønnstall som øker forbi prognoser blir sett på som styrke. Sommeren 2013 ble investorene forbløffet av lønnstall som kom under forventningene, i troen på at noen tegn på økonomisk svakhet ville føre til at Fed fortsatte QE3. Investorens spillbok for data om handel med jobber i 2013 kunne lett være basert på forutsigbar markedsreaksjon, som var som følger:

• Lønnsnumre under forventningene: antyder at Fed vil bli tvunget til å holde rentene lave i en lengre periode. Effekten på spesifikke aktivaklasser var vanligvis som vist i tabellen:

• Lønnsnumre over forventningene: Det antyder at Fed kan skule ned tempoet i kjøp av eiendeler, noe som kan gi obligasjonsrenter og markedsrenter høyere.

En investor kan bruke disse markedsreaksjonene for å formulere en passende handelsstrategi for å implementere enten i forkant av arbeidsrapporten eller etter utgivelsen.

3. Inntektsrapporter: Det anbefales generelt å ha en handelsstrategi i forkant av en inntektsrapport, fordi en aksje kan sprette rundt i et mye større utvalg etter inntjening, sammenlignet med svingningene i en indeks etter en datautgivelse. Se for deg å ha en enorm kort posisjon i en aksje og se den sveve 40% i ettermarkedet fordi inntektene var mye bedre enn forventet.

Det kan hende at det ikke er behov for handelsinntektsrapporter for alle aksjer i sin portefølje, men det kan være nødvendig for en aksje der investoren har en ganske stor posisjon, enten den er lang eller kort. I dette tilfellet må investoren veie fordelene ved å forlate stillingen uendret i forhold til inntektsrapporten eller gjøre endringer før den. Faktorer som bør spille en rolle i denne beslutningen inkluderer:

• Den nåværende tilstanden i det totale markedet (bullish eller bearish);
• Investorsentiment for sektoren aksjen tilhører;
• Nåværende nivå av kort interesse i aksjen;
• Inntektsforventninger (for høye eller komfortabelt lave);
• Verdivurderinger for aksjen;
• Dens nylige og mellomlangsiktige prisutvikling;
• Inntekter og utsikter rapportert av konkurransen, etc.

For eksempel kan en investor med 15% stilling i en teknisk aksje med stor hette som handler på flere års høydepunkt, bestemme seg for å trimme posisjoner i den foran inntektsrapporten, slik at den nå utgjør 10% av porteføljen. Dette kan være å foretrekke fremfor å ta risikoen for en kraftig nedgang etter inntjening hvis aksjen ikke klarer å oppfylle investorenes høye forventninger. Et alternativt alternativ kan være å kjøpe muligheter for å sikre nedsiderisiko. Selv om dette vil gjøre det mulig for investoren å forlate posisjonen uendret på 15% av porteføljen, vil denne sikringsaktiviteten medføre en betydelig kostnad.

Det kan også være fornuftig å handle en inntektsrapport for en aksje der investoren ikke har en stilling, men (med rette eller feil) har en høy grad av overbevisning. Viktige punkter å merke seg er - unngå å ta en altfor stor posisjon, og ha en strategi for å redusere risikoen for å takle tap hvis handelen ikke fungerer.

4. Bolter fra det blå: Hva skal du gjøre hvis skjermene plutselig blinker nyheter om et terrorangrep et sted i USA, eller krig ser overhengende ut mellom to nasjoner i det ustabile Midtøsten? Selv om dette er en gang du kanskje trenger å være proaktiv for å beskytte investeringskapitalen din, kan en knejerk-reaksjon på å selge alt og ta til åsene kanskje ikke være det beste handlingsforløpet. Gjennom årene har finansmarkedene demonstrert stor motstandskraft ved å ta skritt over det sporadiske terrorangrepet, slik som bombene sprengte ved Boston Marathons konklusjon 15. april 2013.

I tider med geopolitisk usikkerhet kan det være forsvarlig å rotere ut fra mer spekulative instrumenter og til investeringer av høyere kvalitet, og vurdere å sikre nedsiderisiko gjennom opsjoner og inverse ETF-er. Selv om du bør avskalde din aksjeeksponering hvis den er ubehagelig høy, må du huske at i de fleste tilfeller har kortsiktige korreksjoner forårsaket av uventede geopolitiske eller makroøkonomiske hendelser vist seg å være viktige langsiktige kjøpsmuligheter.

Tips for nye nyhetshandlere

• Kjenne datoer og tidspunkter for viktige hendelser: Informasjon om datoene og tidspunktene for viktige markedsbegivenheter som FOMC kunngjøringer, økonomiske datautgivelser og inntektsrapporter fra viktige selskaper er lett tilgjengelig online. Kjenne denne "hendelseskalenderen" på forhånd.
• Ha en strategi på plass på forhånd: Du bør planlegge handelsstrategien på forhånd, slik at du ikke blir tvunget til å ta utslåtte avgjørelser i øyeblikket. Kjenne dine eksakte handelsinngangs- og utgangspunkter før handlingen begynner.
• Unngå knejerk-reaksjoner: Ta heller rasjonelle investeringsbeslutninger, snarere enn knejerk-reaksjoner, basert på risikotoleransen og investeringsmålene dine. Dette kan kreve at du av og til er en kontrar, men som vellykkede langsiktige investorer vil attestere, er dette den beste metoden for vellykket aksjeinvestering.
• Gjør risikonivået ditt: Unngå fristelsen til å prøve å tjene en rask sum ved å ta en konsentrert lang eller kort posisjon. Hva om handelen går mot deg?
• Ha motet til dine overbevisninger: Hvis du antar at du har gjort leksene dine, kan du vurdere å legge til en eksisterende stilling hvis aksjen stuper til et nivå under dens egenverdi, eller omvendt, selger ut for å ta fortjeneste i en aksje som er veldig populær hos øyeblikk.
• Se det store bildet: Ofte kan det hende at investorens reaksjon på en utvikling ikke er som forventet. For eksempel reduserte det kanadiske naturgasselskapet EnCana (ECA) utbyttet med 65% 5. november 2013. Mens et utbytte kutt i denne størrelsesorden normalt vil sende en aksje som stuper, samlet faktisk EnCana 3% på dagen. Dette fordi investorene så på utbyttet som et kontantbesparende tiltak, og de godkjente også selskapets planer om å selge aksjer i et nytt royalty-selskap.
• Ikke la deg svinge av markedssentiment: Dette er en følge av noen av de tidligere tipsene, og det er viktig nok i seg selv. Å bli overdreven svinget av markedssentiment kan føre til at det blir for mange tilfeller av å kjøpe høyt - når eufori løper overhode - og selger lavt når tungsinn og undergang råder. Tenk på situasjonen til de mange ulykkelige investorene som ble så fremhevet av den utrulige tidevannet av dårlige nyheter i 2008 at de forlot aksjeposisjonene sine i nærheten, og påførte store tap i prosessen. Tallrike investorer klarte ikke å komme tilbake i aksjer etter den fryktelige opplevelsen, og i prosessen gikk de glipp av en fantastisk gevinst på 166% i S&P 500 fra mars 2009 til oktober 2013.
• Vet når du skal "visne" nyhetene: Mange ganger er det like viktig å ignorere nyhetene eller "falme" den som å handle den. Best Buy (NYSE: BBY) er et flott eksempel på en aksje der å ignorere den faste trommen til dårlige nyheter, og i stedet fokusere på verdivurderingene og utsiktene til snuoperasjonen, ville ha betalt seg kjekt. Aksjen handlet til ti USD-lave 11, 20 dollar i desember 2012, da den mistet markedsandelen til nettkonkurrenter som Amazon.com (Nasdaq: AMZN) og aggressive detaljister som Wal-Mart (NYSE: WMT). Men 6. november 2013 var det den tredje beste utøveren på S&P 500 for året, og hadde nesten firedoblet seg i pris etter hvert som overskuddet økte takket være kostnadsbesparende tiltak og konkurrerende produktpriser.

Bunnlinjen

Handel med nyhetene er avgjørende for å posisjonere porteføljen din for å dra nytte av markedets bevegelser og øke den samlede avkastningen.