Industrihåndboken: Pharma Industry

Farmasøytisk industri, eller farmasøytisk industri, er en av de hurtigst voksende økonomiske sektorene med spådd verdensomspennende salg på mer enn 1, 3 billioner dollar i 2018. Omtrent 44, 5% av salget hvert år kommer fra Nord-Amerika, med amerikansk salg spådd å være mer enn $ 370 milliarder i 2016. Det er betydelig overlapp mellom bioteknologisk sektor og farmasi.

Pharma er en dynamisk bransje med rask vekst og potensialet for høye overskudd. Mest solgte medisiner omsetter for over 1 milliard dollar. Imidlertid krever et nytt medikament millioner av dollar investert i forskning og utvikling (FoU) og testing før det kan bringes på markedet. De fleste nye prosjekter mottar aldri godkjenning fra Food & Drug Administration (FDA), noe som resulterer i store mengder kapital som brennes bare for å få ett lønnsomt produkt.

Enkelte farmasøytiske aksjeinvestorer står overfor en vanskelig oppgave i analysen på grunn av det høye nivået av teknisk ekspertise som kreves for å kunne vurdere levedyktigheten til potensielle nye produkter, samt de fortsatte utsiktene for eksisterende FDA-godkjente medisiner. De mest stabile aksjene er selskaper fra store og store selskaper med flere produkter og store FoU-budsjetter. Den største avkastningen kommer imidlertid fra mindre selskaper som oppnår vitenskapelige gjennombrudd.

Porters Five Forces-analyse

En modell for å undersøke en bransje og et selskaps strategiske posisjon innen bransjen er Porters Five Forces-analyse. Analysen ser på fem konkurransekrefter som påvirker en bransje: trussel om nye aktører, makt fra leverandører, kjøpermakt, tilgjengelighet av erstatninger og konkurrerende rivalisering i bransjen. Hvordan disse fem kreftene samhandler gir et godt bilde av sektorens dynamikk og om et enkelt selskap er riktig posisjonert for å overleve i sektoren.

Trussel for nye deltakere

De store utbetalingene som er tilgjengelig i legemiddelindustrien fører til at det skapes en jevn flyt av nye selskaper. Et team av forskere med en het idé eller nylig innvilget patenter kan finne risikokapitalfond som er ivrige etter å gi millioner av dollar i oppstartfinansiering. Disse mindre selskapene utgjør ingen alvorlig trussel mot stor farmasi. Faktisk er en av en oppstartsinvestors viktigste exit-strategier å selge ut til et stort farmasøytisk firma når nye produkter er gjennom den første utviklingsfasen.

Leverandørers makt

Leverandører har veldig liten kraft i legemiddelindustrien. Råvarene for fremstilling av medisiner er råvareprodukter i den kjemiske industrien, som er tilgjengelige fra flere kilder. Det meste av utstyret som brukes i produksjon og forskning er tilgjengelig fra flere produsenter. Leverandører tilbyr vanligvis flere produkter til produsenten, noe som modererer prisingen på sjeldnere materialer og unikt utstyr.

Kjøperes makt

Pharma er unikt blant bransjer fordi den medisinske pasienten har en absolutt mangel på makt når det gjelder prising. Foreskriveren av legemidlene, legen, har etisk ikke lov til å tjene på salg av medisiner. Enheten som betaler for medisinene, forsikringsselskapet, har bare noe å si for hvor mye det vil betale til distributøren av medisinene, noe som betyr at det har liten makt med legemiddelprodusentene. Assurandøren kan nekte å betale for behandlinger den mener er overpriset.

De eneste enhetene med noen forhandlingsmakt er apotekene og medisinske institusjoner som oppfyller de medisinske pasientenes forskrifter. Til og med disse enhetene har liten makt over nyere medisiner under patent eller medikamenter med bare en produsent. Apotek fokuserer på fortjenestemarginene og har lite incentiv til å gi pasienter lavest mulig priser.

Innbytteres tilgjengelighet

Effekten av erstatninger er avhengig av det enkelte legemiddel. Et nytt FDA-godkjent blockbuster-medikament som har patentbeskyttelse, behandler en viktig helsetilstand og først skal markedsføres i sin kategori, har lisens til å trykke milliarder av dollar. Utviklingen av et nytt medikament som kurerer en større sykdom kan være verdt titalls milliarder dollar per år. Imidlertid kan det 30. medisinen for å behandle en vanlig tilstand ta år å hente inn FoU-kostnadene.

Når et legemiddel mister patentene, begynner generiske legemiddelprodusenter å selge copycat-versjoner til betydelig lavere priser. Et legemiddel som nettet 100 millioner dollar i året i overskudd, kan bli et som bare tjener 1 million dollar per år i overskudd over natten. I tillegg er det et stort internasjonalt problem med forfalskede medisiner. Det beste av disse forfalskningene dupliserer et ekte legemiddelformel og selger det til en lavere pris, noe som skader bedriftens fortjeneste. De verste forfalskningene er laget med lav kvalitet og kan ødelegge omdømmet til de legitime produktene.

Konkurransedyktig rivalisering

Med mer enn en billion dollar i globalt salg, kan farmasøytisk virksomhet kuttes i halsen. Den enorme betydningen av åndsverk fører til sterk konkurranse for arbeidere på høyt nivå og ledende forskere. Selv sterke ikke-avsløring og ikke-konkurrerende klausuler kan ikke forhindre lekker konkurrerende informasjon.

Ethvert potensielt nytt legemiddel har sin offentlige informasjon analysert for muligheten for å skape et lignende stoff som markedet kan erstatte. Bransjen viser et mønster av sammenslåing av selskaper og større firmaer som kjøper mindre firmaer som har lovende forskning eller nye medisiner.