Investere i varer uten problemer: Prøv ETF-er

Mens prisen på olje, gull, bomull, soyabønner og storfe får overskrifter hver dag, er det få investorer som har penger, dyktighet eller lagringsplass til å investere direkte i fysiske råvarer. Når alt kommer til alt, hvor skal du oppbevare 10.000 gullbeier eller 1000 storfe når du venter på at prisene skal stige? Heldigvis tilbyr børshandlede fond (ETF) som investerer i råvarer en praktisk og rimelig måte å få tilgang til råvaremarkedene. Før du investerer i ETF-er for varer, er det en rekke ting du må ta i betraktning når du vurderer mangfoldet av tilbud.

Hva kjøper den?

Det er to primære investeringsmetoder for ETF-er. I en metodikk investerer ETF direkte i fysiske råvarer (for eksempel det tidligere nevnte gull og storfe). I den andre kjøper ETF derivater (futures kontrakter og / eller bytter). På grunn av utfordringene knyttet til å holde, handle og levere store mengder fysiske varer, velger mange ETF-er å bruke derivater. Dette eliminerer ikke bare de logistiske utfordringene og tilhørende utgifter, det reduserer også sporingsfeil mot referanseporteføljen. Hastigheten og bekvemmeligheten ved å handle kontrakter over fysiske råvarer gjør det ganske enkelt enklere for ETF-porteføljeforvaltere å holde tritt med det endrede markedet.

På den annen side kommer handelsderivater med egne utfordringer. I motsetning til en gjeng gull, som kan sitte i et hvelv for alltid, utløper futurekontrakter. Kostnadene for å erstatte dem kan være større enn de tidligere anskaffelseskostnadene, noe som resulterer i en tilstand kalt "kontango." Denne kostnaden reduserer selvfølgelig investeringsavkastningen. Det motsatte er også sant. I en tilstand som kalles "tilbakestilling", kan det ikke være noen kostnad å kjøpe den neste kontrakten. I noen tilfeller kan investorer til og med få betalt for å gjøre kjøpet. (For enda flere gullinvesteringsalternativer, se Investopedias artikkel, "The Gold Showdown: ETFs vs. Futures.")

Å forstå disse forskjellene knytter seg til mer enn bare noen få basispunkter for investeringsavkastning. Selv om det kan hevdes at kostnadene forbundet med contango tilsvarer kostnadene forbundet med lagring av fysiske råvarer, og at derivater-baserte ETF-er generelt har en ytelsesfordel, må det huskes at investorer i derivater-baserte ETF-er ikke har noe krav på enhver fysisk vare. Derivater er kontrakter som er avhengige av kredittverdigheten til kontraktutstederen. Hvis den utstederen mislykkes, har ETF-investorene en gjeng gull eller en tønne olje som de kan selge for å hente inn kostnadene for investeringen. Selv om dette ganske enkelt er en av risikoen forbundet med ETF-er, er det en risiko verdt å vurdere. Investorer som foretrekker å kunne gjøre krav på en fysisk eiendel bør i verste fall utfolde seg, kan finne større trygghet ved å investere i ETF-er som har slike eiendeler.

Det kan også være et annet ro i sinnet som er assosiert med fysiske varer. Investorer som foretrekker å investere bare i eiendeler som de virkelig forstår, kan føle seg bedre å eie sin del av en flokk storfe i motsetning til deres andel av kontraktsinngåelse. Når det er sagt, kommer dette også med komplikasjoner, da visse investeringsstrategier kan være vanskelige eller umulige å finne hvis man begrenser seg til strategier som bare inneholder fysiske råvarer. En ytterligere oppmerksomhet som er verdt å nevne, er at ETF-er som har fysiske råvarer ofte låner eiendelene til andre investorer (for eksempel hedgefond), og introduserer enda et komplekst element av risiko.

Hva tilbyr den?

Enten de har kontrakter eller fysiske råvarer, tilbyr ETF-er forskjellige grader av porteføljekonsentrasjon. Noen investerer bare i en enkelt vare, mens andre har en rekke varer. De fire hovedområdene med råvareinvestering inkluderer energi, landbruk, edle metaller og industrimetaller. Innenfor hver av disse kategoriene er det en rekke tilleggstilbud.

Energi gir eksponering for råolje, fyringsolje, bensin og naturgass for eksempel. Ulike ETF-er gir strategier enten fokusert på en enkelt type energi eller en kombinasjon av kilder. Landbruket er likt, med bomull, kaffe, storfe, gevinst, appelsinjuice og mer. Edelmetaller kan omfatte gull, sølv, platina og palladium, mens industrielle råvarer inkluderer aluminium, nikkel, kobber, bly og tinn.

En mer konsentrert portefølje, for eksempel en som spesialiserer seg i gull, kan gi en mulighet til å generere større avkastning. Det utsetter også en investors portefølje for større risiko, da en kollaps i prisen på gull vil ha en alvorlig skadelig innvirkning på porteføljen som vil kunne merkes i en bredbasert råvareportefølje som inkluderer eksponering for andre edle metaller. En portefølje som også inkluderte energi, landbruk eller industrielle metaller ville gi enda større spredning.

Mens en investor som søker å tjene på daglige prissvingninger i en enkelt vare kan være helt fornøyd med risikoen forbundet med en konsentrert portefølje, er det mulig at en annen investor ikke er like villig til å ta risikoen. Tatt i betraktning argumentet om at eksponering for råvarer er bra fordi den tilbyr eiendeler som er mindre korrelert med bevegelsene i de tradisjonelle aksje- og obligasjonsmarkedene, kan langsiktige investorer velge en tildeling til en bredt basert ETF i stedet for en mer fokusert portefølje .

Hvordan stables det opp mot konkurransen?

Mens råvare-ETF-er gjør det mulig for investorer å få tilgang til unike investeringsmuligheter, må investorer se på to viktige faktorer som gjelder alle ETF-er: gebyrer og ytelse. Hver krone brukt i gebyrer er en krone som gjør det vanskelig for investeringsavkastningen. Investorer bør alltid kjøpe den rimeligste investeringen som oppfyller personlige behov. Ytelse, selvfølgelig, bør tas med i den ligningen. En ETF med lav ytelse med lave utgifter kan være et dårligere valg enn et fond med topp resultater som har høye utgifter. En nøye gjennomgang av utgifts- og resultatantall er et viktig skritt i evalueringen av en ETF-vare, og de fleste andre investeringer også. Noen få minutter brukt på å undersøke ETFs målestokk er også en verdig forsøke. Forståelse av referanseindeksen gjør det mulig for investorer å vurdere en ETFs hensiktsmessighet. For eksempel kan en nisje-ETF som investerer i en bitteliten undersektor av råvaremarkedene se fantastisk ut hvis referanseporteføljen er en bred markedsindeks, men kan se mindre imponerende ut hvis referanseporteføljen er spesifikk for sin nisje. Tilsvarende, hvis risikostyring er et problem, er benchmark-konstruksjonsmetodologier verdt å vurdere. Å vite om en ETF-referanseportefølje er markedsvekt, likevekt eller basert på en annen metode, kan gi innsikt i porteføljerisiko.

Fordeler og risiko

Råvarer ETFer tilbyr en rekke investeringsstrategier og eksponeringer, men har også unike risikoer. Prisen på fysiske varer (kjent som spotprisen) kan eller kan gjenspeiles i prisen på en ETF-vare på grunn av kontango, ETF-investeringsstrategi og andre faktorer. Som med alle investeringer, bør investorene bruke litt tid på å lære om nyansene i ETF-varene og bestemme den nøyaktige rollen de vil spille i en portefølje før de investerer i dem.