Kapitalforvaltning
Hva er investeringsstyring?Investeringsledelse viser til håndtering av finansielle eiendeler og andre investeringer - ikke bare å kjøpe og selge dem. Ledelse inkluderer å utforme en kort- eller langsiktig strategi for å anskaffe og avhende porteføljebeholdning. Det kan også omfatte bank-, budsjetterings- og avgiftstjenester og -tjenester.
Begrepet refererer ofte til å styre eierandelene i en investeringsportefølje, og handel med dem for å oppnå et spesifikt investeringsmål. Investeringsstyring er også kjent som pengestyring, porteføljestyring eller formuesforvaltning.
Det grunnleggende om investeringsstyring
Profesjonell investeringsstyring har som mål å oppfylle spesielle investeringsmål til fordel for kunder som har penger til ansvar for å føre tilsyn. Disse klientene kan være individuelle investorer eller institusjonelle investorer som pensjonsfond, pensjonsplaner, myndigheter, utdanningsinstitusjoner og forsikringsselskaper.
Investeringsstyringstjenester inkluderer allokering av eiendeler, analyse av finansregnskap, valg av aksjer, overvåking av eksisterende investeringer og porteføljestrategi og implementering. Investeringsstyring kan også omfatte økonomisk planlegging og rådgivningstjenester, ikke bare med tilsyn med en kundes portefølje, men koordinere den med andre eiendeler og livsmål. Profesjonelle ledere håndterer en rekke forskjellige verdipapirer og finansielle eiendeler, inkludert obligasjoner, aksjer, råvarer og eiendommer. Lederen kan også administrere virkelige eiendeler som edle metaller, varer og kunstverk. Ledere kan hjelpe med å justere investeringene slik at de stemmer overens med pensjons- og eiendomsplanlegging så vel som fordeling av eiendeler.
I bedriftsfinansiering inkluderer investeringsstyring å sikre at et virksomhets materielle og immaterielle eiendeler blir opprettholdt, regnskapsført og utnyttet godt.
I følge en årlig studie av forsknings- og rådgivningsfirmaet Willis Towers Watson og finansavisen Pensions & Investments, vokser investeringsstyringsbransjen. Basert på de samlede eierandelene til de 500 største investeringsforvalterne, hadde den globale industrien omtrent USD 93, 8 billioner under forvaltning (AUM) i 2018. Dette tallet er opp fra anslagsvis $ 79 billioner i 2017.
Viktige takeaways
- Investeringsledelse viser til håndtering av finansielle eiendeler og andre investeringer fra fagpersoner for kunder
- Kunder av investeringsforvaltere kan være enten individuelle eller institusjonelle investorer.
- Investeringsstyring inkluderer utforming av strategier og gjennomføring av handler innenfor en finansiell portefølje.
- Forvaltningsforetak som håndterer over 25 millioner dollar i eiendeler må registrere seg hos SEC og akseptere tillitsansvar overfor klienter.
Å drive et Investment Management-firma
Å drive en investeringsstyringsvirksomhet innebærer mange ansvarsområder. Firmaet må ansette profesjonelle ledere for å håndtere, markedsføre, avgjøre og utarbeide rapporter for kunder. Andre oppgaver inkluderer å gjennomføre interne revisjoner og undersøke individuelle eiendeler - eller aktivaklasser og industrisektorer.
Bortsett fra å ansette markedsførere og opplæring ledere som styrer strømmen av investeringer, må de som leder investeringsforvaltningsfirmaer sørge for at de beveger seg innenfor lovgivningsmessige og forskriftsmessige begrensninger, undersøke interne systemer og kontroller, redegjøre for kontantstrøm og på korrekt måte registrere posttransaksjoner og fondsvurderinger.
Generelt kreves det at investeringsforvaltere som har minst 25 millioner dollar i forvaltningskapital (AUM) eller som gir råd til investeringsselskaper som tilbyr aksjefond, er registrerte investeringsrådgivere (RIA). Som registrert rådgiver må de registrere seg i Securities and Exchange Commission (SEC) og statlige verdipapiradministratorer. Det betyr også at de aksepterer tillitsplikten overfor sine klienter. Som en tillitsmann, lover disse rådgiverne å oppføre seg i klientens beste eller stå overfor straffansvar. Bedrifter eller rådgivere som forvalter mindre enn $ 25 millioner i eiendeler, registrerer seg vanligvis bare i deres driftsstater.
Investeringsledere blir vanligvis kompensert via et administrasjonsgebyr, vanligvis en prosentandel av verdien av porteføljen som holdes for en klient. Administrasjonsgebyr varierer fra 0, 35% til 2% årlig. Dessuten er gebyrer vanligvis på glidende skala - jo mer eiendeler en klient har, jo lavere er gebyret de kan forhandle om. Gjennomsnittlig administrasjonsavgift er rundt 1%.
Plusser og minus av investeringsforvaltning
Selv om investeringsstyringsbransjen kan gi lukrativ avkastning, er det også sentrale problemer som følger med å drive et slikt firma. Inntektene fra investeringsforvaltningsselskaper er direkte knyttet til markedets oppførsel. Denne direkte forbindelsen innebærer at selskapets fortjeneste er avhengig av markedsvurderinger. En stor nedgang i formuesprisene kan føre til en nedgang i selskapets inntekter, spesielt hvis prisreduksjonen er stor sammenlignet med de pågående og stabile selskapets driftskostnader. Klienter kan også være utålmodige i harde tider og bære markeder, og selv fondets ytelse over gjennomsnittet kan ikke være i stand til å opprettholde en kundes portefølje.
Pros
Profesjonell analyse
Heltids aktsomhet
Evne til å tid eller utkonkurrere markedet
Evne til å beskytte portefølje i nedetider
Ulemper
Betydelige avgifter
Resultatene svinger med markedet
Utfordringer fra passivt styrte biler, robo-rådgivere
Siden midten av 2000-tallet har industrien også møtt utfordringer fra to andre kilder.
- Økningen av robo-rådgivere - digitale plattformer som gir automatiserte, algoritmedrevne investeringsstrategier og aktivaallokering
- Tilgjengeligheten av børshandlede fond, hvis porteføljer speiler den som en referanseindeks
Sistnevnte hindring er eksempler på passiv forvaltning siden få investeringsbeslutninger må tas av menneskelige fondsforvaltere. Den tidligere utfordringen bruker ikke mennesker i det hele tatt - annet enn programmereren som skriver algoritmen. Som et resultat kan begge kreve langt lavere gebyrer enn menneskelige fondsforvaltere kan kreve. Imidlertid, ifølge noen undersøkelser, vil disse lavprisalternativene ofte utkonkurrere aktivt forvaltede midler - enten direkte eller i form av samlet avkastning - først og fremst fordi de ikke har høye gebyrer som drar dem ned.
Presset fra denne doble konkurransen er grunnen til at investeringsforvaltningsselskaper må ansette dyktige, intelligente fagpersoner. Selv om noen kunder ser på resultatene til individuelle investeringsledere, ser andre ut selskapets samlede ytelse. Et nøkkeltegn på et investeringsforvaltningsbedrifts evne er ikke bare hvor mye penger kundene tjener i gode tider - men hvor lite de taper på det dårlige.
Real World Eksempel på Investment Management
De 20 øverste investeringsforvaltningsfirmaene kontrollerer rekord 43% av alle globale eiendeler under forvaltning, ifølge Willis Towers Watson-rapporten som er nevnt tidligere - rundt 40, 6 billioner dollar verdt. I USA inkluderer de fem ledende selskapene i synkende rekkefølge:
- Bank of America Global Wealth & Investment Management som fra og med 2008 inkluderer Merrill Lynch (1, 25 billioner dollar i AUM)
- Morgan Stanley Wealth Management (1, 1 billion dollar i AUM)
- JP Morgan Private Bank (677 milliarder dollar i AUM)
- UBS Wealth Management (579 milliarder dollar i AUM)
- Wells Fargo (564 milliarder dollar i AUM)