Administrert Futures-konto
En administrert futures-konto er en type alternativ investeringskjøretøy. Det ligner i struktur som et aksjefond, bortsett fra at det fokuserer på futures kontrakter og andre derivatprodukter.
I USA er leverandører av administrerte futures-kontoer regulert av Commodity Futures Trading Commission (CFTC) samt National Futures Association (NFA).
Viktige takeaways
- En administrert futures-konto er en type investeringsfond som har derivater.
- Det er regulert av CFTC og NFA, og investeringsforvalterne har ekstra tilsyn.
- Etterspørselen etter administrerte futureskontoer har vokst de siste årene, med eiendeler under forvaltning (AUM) som nærmet seg 400 milliarder dollar fra og med 2018.
Forstå styrte futureskontoer
Administrerte futures-kontoer er investeringskjøretøyer som har posisjoner i derivater, for eksempel råvarefutures, aksjeopsjoner og renteswapper. I motsetning til mer mainstream investeringsfond, er administrerte futures-kontoer tillatt å bruke innflytelse i sine transaksjoner og kan også ta både lange og korte posisjoner i verdipapirene de handler.
På grunn av dette kompliserte nivået av kompleksitet blir administrerte futureskontoer administrert av spesialiserte investeringsforvaltere kalt Commodity Trading Advisors (CTAs). Disse fagfolkene har spesielle betegnelser som autoriserer dem til å handle med derivatpapirer. Selv om CTAs vanligvis handler på vegne av enkeltkunder, investerer andre investeringsforvaltere - kjent som Commodity Pool Operators (CPO) - i derivater på vegne av en stor gruppe, eller "pool", av investorer.
Både CTA og CPO er pålagt å registrere seg hos CFTC før de aksepterer kundenes midler. I tillegg må de passere omfattende FBI bakgrunnssjekker og arkivere pågående avsløringsdokumenter samt årlige reviderte regnskaper. Disse økonomiske avsløringene blir deretter vurdert av NFA, den nasjonale selvregulerende organisasjonen (SRO) i den amerikanske derivatindustrien.
Talsmenn for administrerte futures-kontoer hevder at de kan redusere porteføljevolatiliteten og tilby større kapitaleffektivitet på grunn av gearingen de tillater. Fordi administrerte futures-kontoer kan innta både lange og korte posisjoner, kan de dessuten gjøre det mulig for investorer å generere overskudd i både oksemarkeder eller bjørnemarkeder. Til slutt kan derivatinvesteringer gi høye nivåer av diversifisering gjennom eksponering for markedssektorer, som råvarer, valutaer og andre finansielle instrumenter.
Detractors siterer derimot den relative mangelen på langsiktige resultatdata på administrerte futures-kontoer og de relativt høye gebyrene som disse kontoene ofte innebærer. Disse gebyrene er vanligvis sammenlignbare med hedgefondbransjen, der gebyrstrukturen "2 og 20" (en forvaltningsgebyr på 2% kombinert med en resultatavgift på 20%) er vanlig.
Ekte verdenseksempel på en Managed Futures-konto
Behandlede futures-kontoer har hatt økt institusjonell bruk de siste årene. I første kvartal 2018 ble totale midler forvaltet av CTA-industrien rapportert til 367, 3 milliarder dollar, ifølge tall publisert av Barclay Hedge Fund.
Globalt er det vanskelig å overdrive hvor store derivatmarkedene har blitt. I følge data fra Bank for International Settlements (BIS) er den totale anslåtte verdien av derivatkontrakter over hele verden over 500 billioner dollar, eller over seks ganger hele verdens bruttonasjonalprodukt (BNP).
Med det i tankene er det neppe overraskende at et økende antall investorer forfølger investeringsmuligheter innenfor derivatmarkedet.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.