In The Money (ITM)
In the money (ITM) er et begrep som refererer til et alternativ som har egenverdi. ITM indikerer således at en opsjon har verdi i en streikpris som er gunstig i forhold til den rådende markedsprisen på den underliggende eiendelen:
- Et alternativ med penger samtaler betyr at opsjonshaveren har muligheten til å kjøpe sikkerheten under sin nåværende markedspris.
- En i salgsutgaven betyr at opsjonshaveren kan selge verdipapiret over dagens markedspris.
Et alternativ som er ITM, betyr ikke nødvendigvis at den næringsdrivende tjener fortjeneste på handelen. Utgiftene til å kjøpe opsjonen og eventuelle provisjonsgebyrer må også vurderes. I pengene kan alternativene kontrasteres med OTM-alternativene.
Viktige takeaways
- Et samtalealternativ er i pengene (ITM) hvis markedsprisen er over streikprisen.
- Et salgsalternativ er i pengene hvis markedsprisen er under strykprisen.
- Et alternativ kan også være uten penger (OTM) eller penger (minibank).
- I pengene-opsjoner har kontrakter høyere premier enn andre opsjoner som ikke er ITM.
En kort oversikt over alternativer
Investorer som kjøper kjøpsopsjoner er pålitelige om at eiendelens pris vil øke og lukke over strykprisen innen opsjonens utløpsdato. Det er alternativer for handel med mange finansielle produkter som obligasjoner og råvarer, men aksjer er en av de mest populære for investorer.
Opsjoner gir kjøperen muligheten - men ikke forpliktelsen - til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten til den oppgitte kontraktsprisen innen den angitte utløpsdatoen. Streikekurs er transaksjonsverdien eller utførelsesprisen for aksjene i den underliggende verdipapiren.
Alternativer kommer med en forhåndsavgiftkostnad - kalt premien - som investorer betaler for å kjøpe kontrakten. Flere faktorer bestemmer premienes verdi. Disse faktorene inkluderer gjeldende markedspris på den underliggende verdipapiren, tid fram til utløpsdatoen og verdien av strykprisen i forhold til verdipapirets markedspris. Vanligvis viser premien verdien markedsdeltakerne plasserer på et gitt alternativ. Et alternativ som har verdi vil sannsynligvis ha en høyere premie forbundet med det kontra et som har liten sjanse til å tjene penger for en investor.
De to komponentene i opsjonspremien er egenverdi og ekstern verdi. I pengene har alternativene både egenverdi og ekstern verdi, mens premien til pengene kun inneholder ekstern verdi (tids).
I pengene vil alternativene ha et delta større enn 50, 0
Forklare i pengene samtalealternativer
Kallealternativer tillater kjøp av den underliggende eiendelen til en gitt pris før en angitt dato. Premien kommer i spill når du bestemmer om et alternativ er i pengene eller ikke, men kan tolkes annerledes avhengig av hvilken type alternativ det er snakk om. En samtaleopsjon er i pengene hvis aksjens nåværende markedspris er høyere enn opsjonens streikpris. Beløpet som et alternativ er i pengene kalles egenverdien, noe som betyr at alternativet er minst verdt det beløpet.
For eksempel ville en kjøpsopsjon med en streik på $ 25 være i pengene hvis den underliggende aksjen handlet til $ 30 per aksje. Forskjellen mellom streiken og dagens markedspris er typisk premiebeløpet for opsjonen. Investorer som ønsker å kjøpe en bestemt i call call-alternativet vil betale premien eller spredningen mellom streiken og markedsprisen.
Imidlertid kan en investor som har en samtaleopsjon som går ut i pengene, utøve den og tjene forskjellen mellom streikprisen og markedsprisen. Hvorvidt handelen var lønnsom eller ikke, avhenger av investorens totale kostnad for å kjøpe kontrakten og en hvilken som helst kommisjon for å behandle den transaksjonen.
Det er viktig å merke seg at ITM ikke betyr at den næringsdrivende tjener penger. Når du kjøper et ITM-alternativ, vil den næringsdrivende trenge opsjonens verdi for å gå lenger inn i pengene for å tjene penger. Med andre ord, investorer som kjøper kjøpsopsjoner, trenger aksjekursen å klatre høyt nok slik at den i det minste dekker kostnadene for opsjonens premie.
Forklare i alternativene for pengesalg
Mens samtalealternativer tillater kjøp av en eiendel, utfører en salgsopsjon den motsatte handlingen. Investorer kjøper disse opsjonskontraktene som gir dem muligheten til å selge den underliggende sikkerheten til strykprisen når de forventer at verdien av sikkerheten vil synke. Kjøpere av salgsopsjoner er bearish på bevegelsen av den underliggende sikkerheten.
En i salgsutgaven betyr at streikprisen er over markedsprisen for den rådende markedsverdien. En investor som har en ITM-salgsopsjon ved utløp betyr at aksjekursen er under strykprisen og det er mulig alternativet er verdt å utøve. En salgsopsjonskjøper håper aksjekursen vil falle langt nok under opsjonens streik til i det minste å dekke kostnadene for premien for å kjøpe puten.
Når utløpsdatoen nærmer seg, vil verdien av salgsalternativet falle i en prosess som kalles tidsforfall.
Fordeler ulemper
Pros
En samtaleopsjonseier som er i pengene (ITM) ved utløp har en sjanse til å tjene penger hvis markedsprisen er over strykprisen.
En investor som har en salgsopsjon i penger har en sjanse til å få overskudd hvis markedsprisen er under strykprisen.
Ulemper
Alternativt penger er dyrere enn andre alternativer siden investorer betaler for overskuddet som allerede er knyttet til kontrakten.
Investorer må også vurdere premie- og provisjonskostnader for å bestemme lønnsomheten fra en i pengene-alternativet.
Andre hensyn
Når streikprisen og markedsprisen på den underliggende verdipapiren er lik, kalles alternativet til pengene (ATM). Alternativer kan også være ute av pengene, noe som betyr at strykprisen ikke er gunstig for markedsprisen. Et OTM-samtalealternativ ville ha en høyere streikpris enn markedsprisen på aksjen.
Motsatt ville et OTM-salgsalternativ ha en lavere streikpris enn markedsprisen. Et OTM-alternativ betyr at alternativet ennå ikke har tjent penger fordi aksjekursen ikke har beveget seg nok til å gjøre opsjonen lønnsom. Som et resultat har OTM-opsjoner vanligvis lavere premier enn ITM-opsjoner.
Kort sagt avhenger premien som er betalt for en opsjon i stor del av omfanget et opsjon er ITM, minibank eller OTM. Imidlertid kan mange andre faktorer påvirke premien til et alternativ, inkludert hvor mye aksjen svinger, kalt volatilitet, og tiden frem til utløpet. Høyere volatilitet og lengre tid frem til utløp betyr en større sjanse for at alternativet kan flytte ITM. Som et resultat er premiekostnaden høyere.
Ekte verdenseksempel på ITM-alternativer
La oss si at en investor har en kjøpsopsjon på Bank of America (BAC) aksje med en streikpris på $ 30. Aksjene handler for tiden til $ 33 og gjør kontrakten med pengene. Anropsalternativet lar investoren kjøpe aksjen for $ 30, og de kan umiddelbart selge aksjen for $ 33, noe som gir dem en forskjell på $ 3 per aksje. Hver opsjonskontrakt representerer 100 aksjer, så egenverdien er $ 3 x 100 = $ 300.
Hvis investoren betalte en premie på $ 3, 50 for samtalen, ville de ikke tjent på handelen. Han ville ha betalt $ 350 ($ 3, 50 x 100 = $ 350), mens han bare hadde tjent $ 300 på forskjellen mellom streikprisen og markedsprisen. Med andre ord ville han tape 50 dollar på handelen. Alternativet anses imidlertid fortsatt som ITM fordi opsjonen vil ha en verdi på $ 3 ved utløp, selv om John ikke tjener fortjeneste.
Hvis aksjekursen falt fra 33 til 29 dollar, er ikke anropskursen 30 dollar ITM lenger. Det vil være $ 1 OTM. Det er viktig å merke seg at mens streikprisen er fast, vil prisen på den underliggende eiendelen svinge og påvirke i hvilken grad alternativet er i pengene. Et ITM-alternativ kan flytte til minibank eller til og med OTM før utløpsdatoen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.