Inventory Valuation - LIFO vs. FIFO

Analyserer du rutinemessig selskapene dine, men ser ikke på hvordan de står for varebeholdningen? For mange selskaper representerer varelager en stor, om ikke den største delen av eiendelene. som sådan er varelager en kritisk komponent i balansen. Derfor er det viktig at seriøse investorer forstår hvordan de skal vurdere varebeholdningen når man sammenligner selskaper på tvers av bransjer eller i sine egne porteføljer.

Hva er varelager?

Generelt, når vi snakker om varebeholdning, viser vi til selskapets varer i tre produksjonsstadier: 1) varer som er råvarer, 2) varer som er i produksjon, og 3) varer som er ferdige og klare for salg. Med andre ord, du tar varene som selskapet har i begynnelsen, legger til materialene det kjøpte for å lage flere varer, trekke fra varene som selskapet solgte, kostnadene for solgte varer (COGS), og resultatet er det som gjenstår - inventar.

Beholdningsregnskap tildeler varene til varene i hvert produksjonsstadium og klassifiserer dem som selskapets eiendeler, da varelager kan selges, og dermed blir det til kontanter i nærmeste fremtid. Eiendeler må verdsettes nøyaktig slik at selskapet som helhet kan verdsettes nøyaktig. Formelen for beregning av varebeholdning er:

BI + Nettoinnkjøp −COGS = EIwhere: BI = Begynnende varelagerEI = Avsluttende inventar \ begynne {justert} & \ tekst {BI} + \ tekst {Nettoinnkjøp} - \ tekst {COGS} = \ tekst {EI} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {BI = Begynnende inventar} \\ & \ text {EI = Avsluttende inventar} \\ \ end {alignet} BI + Nettkjøp −COGS = EIwhere: BI = Begynnende beholdningEI = Avsluttende inventar

Inventory: FIFO, LIFO

Metoder for å verdsette varelager - LIFO og FIFO

Regnskapsmetoden som et selskap bruker for å bestemme sine lagerkostnader, kan ha en direkte innvirkning på de viktigste regnskapene (finansregnskapet) —balanse, resultatregnskap og kontantstrømoppstilling. De amerikanske godkjente regnskapsprinsippene (GAAP) tillater bedrifter å bruke en av flere varebeholdningsmetoder: først inn, først ut (FIFO), sist inn, først ut (LIFO) og gjennomsnittlig kostnad.

• First-In, First-Out (FIFO) : Denne metoden forutsetter at den første enheten som tar seg vei til varebeholdning er den første som selges. La oss for eksempel si at et bakeri produserer 200 brød på mandag til en pris av $ 1 hver, og 200 mer på tirsdag til $ 1, 25 hver. FIFO opplyser at hvis bakeriet solgte 200 brød på onsdag, er COGS ( på resultatregnskap ) $ 1 per brød fordi det var kostnadene for hver av de første brødene på lager. Brødene på 1, 25 dollar vil bli tildelt sluttbeholdningen ( i balansen ).
• Last-In, First-Out (LIFO) : Denne metoden forutsetter at den siste enheten som kommer til varebeholdning selges først. Den eldre varebeholdningen blir derfor til overs ved slutten av regnskapsperioden. For de 200 brødene som ble solgt på onsdag, ville det samme bakeriet tildele $ 1, 25 per brød til COGS, mens de resterende $ 1 brødene vil bli brukt til å beregne verdien av varelageret på slutten av perioden.
• Gjennomsnittlig kostnad : Denne metoden er ganske grei. Den tar det vektede gjennomsnittet av alle tilgjengelige enheter for salg i regnskapsperioden og bruker deretter den gjennomsnittlige kostnaden for å bestemme verdien av COGS og sluttbeholdning. I vårt bakerieksempel vil gjennomsnittlig kostnad for inventar være $ 1, 25 per enhet, beregnet som [(200 x $ 1) + (200 x $ 1, 25)] / 400.

Inflasjonens rolle i verdsettelsesinventar

Hvis inflasjonen ikke eksisterte, ville alle tre av metodene for verdivurdering av lager gi de samme nøyaktige resultatene. Når prisene er stabile, vil bakeriet kunne produsere alle brødene sine til $ 1, og LIFO, FIFO og gjennomsnittlige kostnader vil gi oss en kostnad på $ 1 per brød. Men prisene har en tendens til å stige på lang sikt, noe som betyr at valget av regnskapsmetode kan påvirke verdivurderingen dramatisk.

LIFO og FIFO justert for inflasjon

Forutsatt at prisene stiger, vil de tre verdsettelsesmetodene oppføre seg som følger:

• LIFO er ikke en god indikator på sluttbeholdning på grunn av at beholdningen av rester kan være ekstremt gammel, kanskje foreldet, noe som resulterer i en verdsettelse som er mye lavere enn dagens priser. LIFO-metoden gir mindre nettoinntekter fordi COGS er større.
• FIFO gir oss en god indikasjon på sluttbeholdning av verdi, men den øker også nettoinntekten fordi lager som kan være flere år gammel brukes til å verdsette COGS. Og selv om det øker nettoinntekten høres bra ut, må du huske at det også har potensial til å øke skatten som et selskap må betale.
• Gjennomsnittlig kostnad gir resultater som faller et sted mellom FIFO og LIFO.

Legg merke til at hvis prisene synker, i stedet for å øke, er det motsatte av det ovennevnte.

I tillegg vil mange selskaper opplyse at de bruker ”det laveste av prisen eller markedet” når de verdsetter varebeholdningen. Dette betyr at hvis lagerverdiene skulle skje, ville deres verdivurderinger representere markedsverdien (eller utskiftingskostnad) i stedet for LIFO, FIFO eller gjennomsnittlig kostnad.

Eksempel — ABC Bottling Company

I tabellene nedenfor bruker vi inventaret til en fiktiv drikkeprodusent for å se hvordan verdsettelsesmetodene kan påvirke resultatet av et selskaps økonomiske analyse.

Vi starter med antakelsen om at ABC har en begynnende beholdning på 4000 enheter — 1000 enheter kjøpt til $ 8 hver = $ 8000.

Så, for alle beregninger antar vi at det er 1000 enheter igjen for sluttbeholdning - 4000 enheter - 3000 solgte enheter = 1000 enheter.

Her er beholdningsresultatene basert på våre tre GAAP-metoder:

• Avsluttende inventar per LIFO: 1000 enheter x $ 8 = $ 8000 . Husk at de siste enhetene i (de nyeste) selges først; Derfor forlater vi de eldste enhetene for sluttbeholdning.
• Avsluttende inventar per FIFO: 1.000 enheter x $ 15 hver = $ 15.000 . Husk at de første enhetene i (de eldste) selges først; derfor legger vi igjen de nyeste enhetene for sluttbeholdning.
• Avsluttende inventar per gjennomsnittskostnad: (1.000 x 8) + (1.000 x 10) + (1.000 x 12) + (1.000 x 15)] / 4000 enheter = $ 11.25 per enhet; 1000 enheter X $ 11, 25 hver = $ 11 250 . Husk at vi tar et vektet gjennomsnitt av alle enhetene på lager.

LIFO eller FIFO? Det virkelig betyr noe

Forskjellen mellom 8000 dollar, 15 000 dollar og 11 250 dollar er betydelig. I en fullstendig grunnleggende analyse av ABC Company kunne vi bruke disse varetallene til å beregne andre beregninger — faktorer som utsetter et virksomhets nåværende økonomiske helse, og som gjør det mulig for oss å foreta anslag om fremtiden, for eksempel. Så hvilken lagertall et selskap starter med når du verdsetter varebeholdningen virkelig betyr noe. Og selskaper er lovpålagt å oppgi hvilken regnskapsmetode de brukte i det publiserte regnskapet.

Selv om eksemplet på ABC Company ovenfor er enkelt, er gjenstanden for varelager og om LIFO, FIFO eller gjennomsnittlig kostnad skal brukes. Å vite hvordan man skal administrere varelager er et kritisk verktøy for små, store eller små bedrifter; samt en stor suksessfaktor for enhver virksomhet som har lager. Administrering av varelager kan hjelpe et selskap med å kontrollere og forutsi inntektene. Omvendt kan det å ikke vite hvordan de bruker lager til sin fordel hindre et selskap i å operere effektivt.

Kjenn til ditt inventar!

Vær oppmerksom på inventar når du analyserer et selskap. For visse typer virksomheter er inventar blant de viktigste elementene du trenger å analysere fordi det kan gi deg innsikt i hva som skjer med kjernevirksomheten på måter som ingenting annet kan. Det kan til og med avsløre ting du ikke visste om et selskap som du trodde du visste - kanskje en av dine egne beholdninger, eller kanskje en aksje du ønsker å anskaffe.