Moral Suasion
Moral suasion er handlingen for å overtale en person eller gruppe til å handle på en viss måte gjennom retoriske appeller, overtalelse eller implisitte trusler, i motsetning til bruk av direkte tvang eller makt; det brukes ofte i referanse til sentralbanker.
Å bryte ned Moral Suasion
Alle kan i prinsippet bruke moralsk suasion for å prøve å overbevise en annen part om å endre sin holdning eller oppførsel, men i en økonomisk sammenheng refererer det generelt til sentralbankers bruk av overbevisende taktikker i offentlig eller privat. Det kalles ofte bare "suasion": motivene bak det er ikke alltid altruistiske, men har mer å gjøre med jakten på spesiell politikk. I USA er det også kjent som "jawboning", siden det utgjør å snakke, i motsetning til mer kraftfulle metoder Federal Reserve og andre politikere har til disposisjon.
Mer spesifikt kalles forsøk fra sentralbanker på å påvirke inflasjonsraten uten å benytte seg av åpne markedsoperasjoner noen ganger "åpen munndrift."
Langsiktig kapitalstyring
Et kjent eksempel på bruk av moralsk suasion er New York Federal Reserves inngripen i redningen av Long-Term Capital Management (LTCM) i 1998. LTCM var et meget vellykket hedgefond som genererte en streng årlig avkastning med to tosifrede kapital på 1990-tallet. Imidlertid var det sterkt utnyttet, med rundt $ 30 i gjeld per dollar av kapital ved utgangen av 1997. Den asiatiske finanskrisen sendte den inn i et halespinn, noe som førte til bekymringer for at et brannsalg av eiendelene ville redusere prisene og forlate kreditorene - hoveddelen av Wall Street store banker - med massive ubetalte lån på bøkene sine.
I stedet for direkte å skyte inn offentlige penger, kalte New York Fed et møte på kontorene til tre banker som hadde lånt ut til LTCM. Disse bankene bestemte seg for å samarbeide om en redning, som Fed var med på å koordinere, men ikke finansierte. Etter hvert krevde et konsortium på 14 banker LTCM ut for 3, 6 milliarder dollar. Fondet ble avviklet to år senere, og bankene tjente et lite overskudd. New York Fed ble kritisert for å skape inntrykk av at LTCM var "for stor til å mislykkes, " men beslutningen om å presse banker til å skaffe redningsfond ble sett på som et alternativ til mer tunghendt - og potensielt skadelig - taktikk, i stedet for å gjør ingenting.
Fedspeak
Moralske suasion kan brukes både i offentlige og bak lukkede dører. Fed-leder Alan Greenspans kritikk av den rådende økonomiske stemningen som "irrasjonell overstrømmelse" i 1996 huskes som et klassisk eksempel på Feds bruk av suasion, men da formuesprisene kollapset i 2000, angrep kritikere Greenspan for å ha gjort for lite - det være seg med renter, marginutlånskrav eller kjevebånd - for å sjekke 1990-tallets overstrømmelse.
De siste årene har Fed gjort en samlet innsats for å engasjere seg mer med publikum, noe som kan sees på som et forsøk på å øke åpenheten - eller å utnytte sin styrke til moralsk suasion. Greenspan tok til orde for en politikk med "konstruktiv tvetydighet" - uten tvil det motsatte av moralsk suasion - og berømt for en senator, "hvis du forsto hva jeg sa, så må jeg ha feilaktig feil." Ben Bernanke brøt med den tilnærmingen og gjorde en innsats for å kommunisere Fed-politikken tydeligere; han introduserte pressekonferanser i 2011 etter forslag fra sin eventuelle etterfølger, Janet Yellen.
Det kan ha blitt sett på økt kjevering som nødvendig, gitt den reduserte muligheten for Fed til å kutte rentene - som var nær null fra desember 2008 til desember 2015 - eller øke størrelsen på balansen mye ytterligere. Med tradisjonelle pengepolitiske verktøy som er vanskeligere å bruke, har Fed forsøkt å overbevise markedene om sin vilje til å støtte en vedvarende økonomisk oppgang gjennom ord snarere enn gjerninger, når det er mulig.
Denne taktikken er ikke begrenset til USA. I 2012 sa den europeiske sentralbankpresidenten Mario Draghi at banken ville gjøre "hva det måtte være" for å bevare euro.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.