Ikke-leverbar fremover (NDF)
En ikke-leverbar termin (NDF) er en kontantoppgjort, og vanligvis kortsiktig, terminkontrakt. Det nominelle beløpet blir aldri byttet ut, derav navnet "ikke-leverbart." To parter er enige om å ta motsatte sider av en transaksjon for et fast beløp - til en kontraheret kurs, for en valuta NDF. Dette betyr at motparter avgjør forskjellen mellom inngått NDF-pris og den rådende spotprisen. Overskuddet eller tapet beregnes på grunnlag av avtalen ved å ta differansen mellom den avtalte kursen og spotprisen på oppgjørstidspunktet.
01:16Ikke-leverbar fremover (NDF)
Forståelse av ikke-leverbare videresendinger (NDF)
En ikke-leverbar termin (NDF) er en toparts valutaderivatkontrakt for å utveksle kontantstrømmer mellom NDF og rådende spotkurser. Den ene parten betaler den andre forskjellen som følger av denne utvekslingen.
Kontantstrøm = (NDF-rente - Spot rate) * Faglig beløp
NDF-er handles over disk (OTC) og noteres ofte for tidsperioder fra en måned til ett år. De er ofte sitert og avgjort i amerikanske dollar og har blitt et populært instrument siden 1990-tallet for selskaper som ønsker å sikre eksponering for illikvide valutaer.
En ikke-leverbar termin (NDF) blir vanligvis henrettet offshore, noe som betyr utenfor hjemmemarkedet for den illikvide eller ikke-tradede valutaen. For eksempel, hvis et lands valuta er begrenset fra å flytte offshore, vil det ikke være mulig å gjøre opp transaksjonen i den valutaen med noen utenfor det begrensede landet. Men de to partene kan gjøre opp NDF ved å konvertere alt overskudd og tap på kontrakten til en fritt omsatt valuta. De kan da betale hverandre overskudd / tap i den fritt omhandlede valutaen.
Når det er sagt, er ikke-leverbare terminer ikke begrenset til illikvide markeder eller valutaer. De kan brukes av parter som ønsker å sikre eller eksponere seg for en bestemt eiendel, men som ikke er interessert i å levere eller motta det underliggende produktet.
Viktige takeaways
- En ikke-leverbar termin (NDF) er en toparts valutaderivatkontrakt for å utveksle kontantstrømmer mellom NDF og rådende spotkurser.
- De største NDF-markedene er i den kinesiske yuanen, den indiske rupien, den sørkoreanske vant, den nye taiwanske dollar og den brasilianske realen.
- Det største segmentet av NDF-handel skjer via US dollar og foregår i London, med aktive markeder også i Singapore og New York.
Ikke-leverbar fremoverstruktur
Alle NDF-kontrakter angir valutaparet, det nominelle beløpet, fastsettelsesdato, oppgjørsdato og NDF-kurs, og bestemmer at den rådende spotkursen på fastsettelsesdatoen skal brukes til å avslutte transaksjonen.
Fastsettelsesdato er datoen da forskjellen mellom den rådende spotmarkedsrenten og den avtalte kursen beregnes. Oppgjørsdatoen er datoen da betalingen av differansen skyldes den parten som mottar betaling. Oppgjøret av en NDF er nærmere den for en terminrenteavtale (FRA) enn en tradisjonell terminkontrakt.
Hvis den ene parten samtykker i å kjøpe kinesisk yuan (selge dollar), og den andre samtykker i å kjøpe amerikanske dollar (selge yuan), er det potensial for en ikke-leverbar terminkontrakt mellom de to partiene. De samtykker i en kurs på 6, 41 på 1 million dollar. Fastsettelsesdatoen vil være om en måned, med oppgjør som skal betales kort tid etter.
Hvis kursen på 6 måneder er 6, 3, har yuan økt i forhold til den amerikanske dollaren. Partiet som kjøpte yuanen skylder penger. Hvis satsen økte til 6, 5, har yuanen sunket i verdi (amerikansk dollarøkning), så partiet som kjøpte amerikanske dollar skylder penger.
NDF-valutaer
De største NDF-markedene er i den kinesiske yuanen, den indiske rupien, den sørkoreanske vant, den nye taiwanske dollar og den brasilianske realen. Det største segmentet av NDF-handel finner sted i London, med aktive markeder også i Singapore og New York. Noen land, inkludert Sør-Korea, har begrensede, men begrensede fremtidsmarkeder på land i tillegg til et aktivt NDF-marked.
Det største segmentet av NDF-handel skjer via US dollar. Det er også aktive markeder som bruker euro, japansk yen, og i mindre grad, det britiske pundet og sveitsiske franc.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.