Anskaffede fondsgebyrer og utgifter (AFFE)
Anskaffede fondsavgift og -utgifter (AFFE) er en post i et flerforvalter- eller fond-av-fond (prospekt) som viser driftsutgiftene til de underliggende fondene. Dette ble et krav fra januar 2007. Denne ordrelinjen er nå inkludert i fondets gebyrplan under overskriften "gebyrer og utgifter" og i prospektet.
Viktige takeaways
- Anskaffede fondsmessige gebyrer og utgifter (AFFE) lar investorer i et fond av fond (FOF) forstå hvor mye de betaler administrasjonsgebyr til porteføljefondene som FOF investerer i.
- AFFE fremstår som en obligatorisk ordrelinje i fondets gebyrplan og anerkjenner den mer komplekse og lagdelte gebyrstrukturen som følger med multi-manager investering.
- Typisk AFFE kan variere opptil 10% avhengig av type fond og tilhørende avgifter som FOF har.
Forståelse av anskaffede fondsgebyrer og utgifter
Anskaffede fondsgebyrer og utgifter er forbundet med alternativer for flere forvaltere og fond som har mer komplekse gebyrstrukturer. Disse avgiftene øker de samlede årlige utgiftene til et fond og inkluderer administrasjonsgebyr som betales til flere forvaltere.
Et fond av fond (FOF) er et samlet investeringsfond som et verdipapirfond eller hedgefond som ikke velger egne investeringer. I stedet investerer disse FOF-ene i andre verdipapirfond eller hedgefond. Med andre ord inneholder porteføljen forskjellige underliggende porteføljer av andre fond forvaltet av egne porteføljeforvaltere. Disse eierandelene erstatter alle direkte investeringer i eiendeler som obligasjoner, aksjer og andre typer verdipapirer. FOF-strategien (Fund of Fund) tar sikte på å oppnå bred diversifisering og passende formuefordeling med investeringer i en rekke fondskategorier som alle er pakket inn i en portefølje.
En investor som kjøper en FOF, må betale to nivåer av avgifter. Akkurat som et enkeltfond kan en FOF kreve forvaltningshonorar og resultatavgift, selv om resultatavgiftene vanligvis er lavere enn individuelle aksjefond for å gjenspeile det faktum at det meste av forvaltningen er delegert til underfondene selv.
SEC-regulering og avsløring
I januar 2007 begynte Securities and Exchange Commission (SEC) å innføre nye bestemmelser til investeringsselskapsloven av 1940, noe som gjorde det lettere for fondselskaper å registrere fondsmidler. SEC utvidet lovgivningen i henhold til paragraf 12 (d) (1) i 1940-loven for midler med flere forvaltere. SEC reviderte også registreringsskjemaene for å inkludere ytterligere detaljer om utgiftene for disse midlene. Spesifikt krever registreringsoppgavene nå at fondsforvaltere inkluderer "ervervede fondshonorarer og utgifter" som et tilleggsavgiftsplikt for flere forvaltere, som må inkluderes i den omfattende avgiftsplanen som finnes i prospektet.
Før 2007 ble investeringer i fond kun tillatt under spesielle omstendigheter godkjent av SEC. I de fleste tilfeller vil disse fond-av-fond-investeringene rapportere kostnadsforhold på null. Avsløringen var misvisende, og presenterte at det ikke var noen utgifter og rapporterte at det ville være driftsutgifter påløpt av de forskjellige underliggende fondene i porteføljen.
De nye AFFE-kravene gir nå en mer åpenbar avsløring av de samlede forhold og utgifter som aksjonærene har pådratt seg. AFFE-posten legges til et fonds avgiftsplan og er i tillegg til andre standardutgifter til et fond. AFFE er etablert som en omfattende avgift som består av de individuelle avgiftene investeringsrådgiveren samtykker til å betale til flersjefene. AFFE kan variere fra 0, 02% til 10% avhengig av avtalene med individuelle ledere.
Eksempel: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund gir ett eksempel på gebyrstrukturering som finnes i multi-manager-fond. Fondet er et verdipapirfond som tilbyr klasse A, klasse C og institusjonelle aksjer.
Standardavgift gjelder for fondet med forvaltningshonorarer fra 1, 92% til 1, 81% på tvers av aksjeklasser. Distribusjonsgebyr belastes for henholdsvis A- og Klasse C-aksjer på henholdsvis 0, 25% og 1, 00%, uten distribusjonsgebyr for institusjonelle aksjer. Totale andre driftsutgifter varierer fra 1, 04% til 1, 02%. Anskaffede fondsmessige gebyrer og utgifter avrunder den siste posten for gebyrkostnad for fondet, der alle aksjeklasser betaler 0, 05% gebyr. Totale årlige utgifter med dispensasjoner varierer fra 3, 94% til 2, 83%.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.