Oversikt over TLT ETF

Når man ser på iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT) børshandlede fond (ETF), er det viktig å vurdere om rentene sannsynligvis vil stige eller forbli lave. Den nåværende økonomiske situasjonen er ikke slik den ser ut. Mange forståsegpåere og maktmennesker vil hevde at økonomien er i god form. Hvis økonomien virkelig var i god form, ville Federal Reserve ha hevet rentene for lenge siden. I stedet er prisene lave, noe som er bra for TLT. Janet Yellen har brukt ordet "tålmodighet" når han viser til rentepolitikken. Hun har også uttalt at hun vil ta en "vent og se-tilnærming." Disse uttalelsene øker sannsynligheten for at rentene forblir lave resten av året. Hvis noe, kan det være en liten renteøkning, men påfølgende renteøkninger virker svært usannsynlige. Dette kan også føre til at aksjer beveger seg enda høyere, men det vil fortsatt være et kunstig løp. For å starte, la oss se på TLTs viktige beregninger. (For mer, se: Janet Yellen mot Alan Greenspan: Hvem er det bedre Fed-hodet ?)

Nøkkelmålinger

Formål: Sporer Barclays US 20+ års statsobligasjonsindeks.

Oppstartdato: 22. juli 2002 (opp 55, 64% siden oppstarten)

Gjennomsnittlig volum: 9, 370, 490

Utgiftsforhold: 0, 15% (veldig lav)

Ytelse (per 3/18/15):

År til dato: 4, 84%

1-år: 25, 14%

3-årig: 8, 72%

Økonomi og Fed

Bruttonasjonalprodukt (BNP) i 4. kvartal 2014 er revidert ned til 2, 2% fra 2, 6%. Dette er langt fra BNP på 5% som ble levert i 3. kvartal 2014. De rapporterte årsakene til den svakere utviklingen var et langsommere aksjeansamling fra virksomheter og et større handelsunderskudd. (For mer, se: Hva er en handelsunderskudd og hvilken effekt vil det ha på aksjemarkedet ?)

Arbeidsledigheten er relativt lav på 5, 7%. Imidlertid falt konsumprisindeksen (KPI) i januar 0, 1% år for år og 0, 7% mot desember 2014. Dette er deflasjonært. Eksklusiv energi økte kjerneprisene i januar 1, 6% fra år til år og 0, 2% mot desember 2014. Det er gode nyheter, men energi betyr noe.

Disse tallene gjør det mindre sannsynlig at Federal Reserve øker prisene. Gitt alle de billige pengene og ekstreme gearing som er skapt i mange markeder, vet faktisk Federal Reserve sannsynligvis at å øke rentene vil føre til en gjeldskrise. Federal Reserve selv har for tiden en balanse på 4, 5 billioner dollar. Sentralbanken har prøvd i årevis å avverge den neste krisen, og den har lyktes. Men til hvilken pris? Fremtidige generasjoner vil måtte betale for disse handlingene. (For mer, se: Federal Reserve: Introduction .)

I slutten av 2008 / begynnelsen av 2009 gikk USA inn i en kort fase av deflasjon. Den generelle stemningen var sparing og ansvar, og vi var på riktig og ansvarlig vei. Men ingen makt vil at arven deres skal være bundet til deflasjon. Hvis Fed hever rater, sprekker bobler og alt krasjer. Hvis det holder prisene lave, forverres sluttspillet. Det er mer sannsynlig at Federal Reserve holder rentene lave, noe som er positivt for TLT. På den annen side, når virkeligheten til slutt slår, er det ikke sannsynlig at TLT er det beste stedet å gjemme seg.

Hvis du vil investere i obligasjoner, bør du vurdere kortsiktige statsobligasjoner av høy kvalitet. Når det er sagt, skjer det i et deflasjonært miljø massiv nedskrivning, noe som øker verdien på dollaren. Den amerikanske dollaren vil sannsynligvis være det beste alternativet. Men det beste generelle trekket ville være kontanter. Når prisene på varer og tjenester synker, øker kjøpekraften. Ved å holde deg i kontanter (til enhver tid på markedet), hvis deflasjon oppstår og markedstankene, vil du ha en mulighet til å kjøpe aksjer til store rabatter. (For mer, se: En titt på nasjonale gjeld og statsobligasjoner .)

Ovennevnte analyse bør sees fra et makroperspektiv. På kort sikt kan alt skje. Det er umulig å time markedet, men det er relativt enkelt å forutsi langsiktige resultater basert på logikk og trender.

Bunnlinjen

TLT er en ETF av høy kvalitet takket være et lavt utgiftsforhold og likviditet. Det burde presentere en anstendig investeringsmulighet i nærmeste fremtid, men det er sannsynligvis ikke det beste stedet å være i løpet av de neste årene. Tenk på kortsiktige kortsiktige statsobligasjoner av høy kvalitet, amerikanske dollar og det beste av alle kontanter. (For mer, se: Investere i ETF-er i statsobligasjoner .)

Dan Moskowitz har ingen stillinger i TLT. Han er for tiden lenge i FAZ, TECS, DRR og BIS.