Indikator før krasj nær toppmessige handelsspenninger

Ettersom aksjekursene svekkes betydelig under 26. januar-høydepunktet, og utsiktene til økonomisk skade handelskrigsmonter, blinker en prognosemodell utviklet av en respektert investeringsstrateg og finanskommentator et faresignal for investorer i et bredt spekter av aktivaklasser, Bloomberg rapporter. Indikatoren kombinerer fem separate markedsmålinger. I et notat til kunder sitert av Bloomberg, advarer Jim Paulsen fra The Leuthold Group at hans Markeds Message Indicator "antyder investorens tillit og aggressivitet" i alle finansmarkeder "er nesten like uttalt i dag som det var på de to siste store markedstoppene."

S&P 500-indeksen (SPX) hadde en 10, 2% korreksjon fra rekordhøye lukke 26. januar til og med avslutningen 8. februar. I hver av de tre første dagene av denne uken har indeksen lagt ut en intradag-lav som var mer enn 10% under 26. januar-høyden, den vanlige definisjonen på en korreksjon.

'Fortsett forsiktig!'

Paulsen fortsetter, også etter Bloomberg: "Aksjeinvestorer bør i det minste ikke begrense oppmerksomheten bare til kampene og budskapene fra aksjemarkedet. Snarere bør skravling fra alle finansmarkeder vurderes, og for øyeblikket hvisker de til ' Fortsett forsiktig!'"

Markets Message Indicator har trukket seg litt tilbake fra den siste toppen i januar. De to foregående toppene var i juni 2007, fire måneder før starten av det siste bjørnemarkedet, og i januar 2000, to måneder før dot-com-krasjet. Enda mer illevarslende var januar-toppen i Paulsens indikator den høyeste siden 1980, med unntak av dem i 2000 og 2007, per Leuthold-data presentert av Bloomberg.

Fem områder med markedsstress

Den overordnede lesningen fra Markets Message Indicator søker å syntetisere, som Paulsen uttrykker det, "skravle" fra fem forskjellige hjørner av finansmarkedene. Disse er, som oppsummert av Bloomberg: den relative ytelsen til aksje- og obligasjonsmarkedene; ytelsen til sykliske aksjer kontra defensive aksjer; rentespread på forretningsobligasjoner; forholdet mellom kobber og gull; og en indeks over verdien av amerikanske dollar kontra utenlandske valutaer. Indikatoren er utformet for å være "en måler som fungerer som en fullmakt for bredt markedspress, " slik Bloomberg uttrykker det.

Siden aksjekurskorreksjonen som ble avsluttet i begynnelsen av februar, har den relative ytelsen til aksjer kontra obligasjoner gått ned, og det samme som for sykliske aksjer kontra defensive aksjer, per Bloomberg. Paulsen ser synkende aggressivitet blant investorer i disse trendene.

I mellomtiden har rentespredningen på BBB-rangerte selskapsobligasjoner, som utgjør den laveste ledet av selskapets gjeld, blitt større. "Angst blant obligasjonsinvestorer forverres, " konstaterer Paulsen, per Bloomberg, som legger til at et mål på kredittrisiko for amerikanske høyrenteobligasjoner nå er på det høyeste nivået siden desember 2016. Også prisen på gull, en tradisjonell trygg havn i tider med stress, har begynt å utkonkurrere kobber, en konjunkturell industriell vare, "som antyder en flyreise til sikkerhet drevet av frykt i markedet, " slik Bloomberg uttrykker det.

Flere bjørniske signaler

Tekniske analytikere ser bearish tegn på at S&P 500 dyppet under sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt på mandag for første gang siden juni 2016, melder CNBC. Smertene er bredt basert, gitt at 10 av de 11 S&P 500 sektorene var i korreksjonsområde mandag ettermiddag, hver mer enn 10% under 2018-høydepunktene sine, legger CNBC til.

En spesiell undersøkelse av finansielle fagpersoner utført av DataTrek Research i løpet av uken som avsluttet 31. mars, fant 53, 5% av respondentene som indikerer at S&P 500 vil bunnen i år et sted mellom 10% og 20% ​​under 2017-årsskiftet, 38, 4% sa at bunnen er nær, og 8, 2% som tror at det vil oppstå en ekte nedgang i bjørnemarkedet på 20% eller mer, ifølge en annen CNBC-rapport. Imidlertid forventer de fleste respondenter aksjer å være oppe i hele året, med 45, 3% som spår en netto gevinst på 5% eller mer for S&P 500 i 2018.