Priseffektivitet
Priseffektivitet er en investeringsteori som hevder at formuesprisene gjenspeiler besittelsen av all tilgjengelig informasjon fra alle markedsaktører. Teorien antyder at markedene er effektive fordi all relevant informasjon som påvirker verdivurderinger er offentlig. Det betyr at det burde være nesten umulig for investorer å tjene meravkastning eller "alfa" på en jevn basis.
Viktige takeaways
- Priseffektivitet er troen på at formuesprisene gjenspeiler besitteren av all tilgjengelig informasjon fra alle markedsaktører.
- Teorien antyder at markedene er effektive fordi all relevant informasjon som påvirker verdivurderinger er offentlig.
- Priseffektivitet er en delt artikkel om tro for tilhengerne av alle de tre versjonene av den effektive markedshypotesen (EMH).
- Kritikere påpeker at priseffektiviteten er feil fordi ikke alle tenker likt.
Forstå priseffektivitet
Den effektive markedshypotesen (EMH) hevder at markedet rasjonelt fordøyer all informasjon som er tilgjengelig og priser den til verdsettelse av eiendeler umiddelbart. Priseffektivitet er en delt artikkel om tro for tilhengerne av alle de tre versjonene av EMH. Hver versjon av denne teorien antar at priser - og markeder - er effektive.
Talsmenn for den "svake" formen for EMH hevder at dagens priser på børsnoterte verdipapirer gjenspeiler all tilgjengelig informasjon om dem, så deres tidligere priser gir ingen veiledning for å forutsi fremtidig prisutvikling.
Den "semi-sterke" versjonen av EMH hevder at selv om prisene er effektive, reagerer de øyeblikkelig på ny informasjon. Til slutt hevder tilhengere av den "sterke" versjonen av EMH at formuesprisene ikke bare reflekterer offentlig kunnskap, men privat innsideinformasjon.
Eksempel på priseffektivitet
Det fiktive selskapet CDE handler for tiden til 20 dollar per aksje. En dag slipper den, som forventet, den siste inntektsrapporten, som er tilgjengelig online for alle. Ytelsen er god, veiledningen er oppgradert, ødelegger konsensusestimater, og CDE legger også til at det er i nærheten av å gjøre et stort oppkjøp som tilbyr mange synergier og bør doble fortjenesten.
Nyheter om at CDE planlegger å bruke noe av overskuddskapitalen til å jage en spennende ny vekstmulighet, vil antagelig føre til at aksjekursen stiger, og det vil også være en lysere handelsutsikt. Alle mottok denne informasjonen, og alle forventes å være enige om at selskapet nå er verdt mer, noe som resulterer i priseffektivitet.
Hvis denne store oppdateringen på en eller annen måte bare var tilgjengelig for noen få utvalgte. det vil være mindre priseffektivitet. De som ikke er klar over, vil ikke se noen grunn til at aksjene skal handle til mer enn $ 20, for så vidt de vet, har ingenting endret seg. De kjente vil sannsynligvis ha andre ideer, og presser opp CDEs verdivurdering. Plutselig gjenspeiler ikke prisen på CDE all informasjon som er tilgjengelig i det offentlige.
Begrensninger i priseffektivitet
EMH er en hjørnestein i moderne finansiell teori, men tiltrekker seg fremdeles rikelig med granskning. Kritikere påpeker at priseffektivitet gjør mange antagelser som ikke alltid spiller ut i virkeligheten.
Ikke alle vil ha den samme ideen om hvor mye en eiendel skal være verdt, selv om de alle er interessert i den samme informasjonen. Oppfatningen kan variere. Noen investorer kan for eksempel være veldig hausse om CDEs anskaffelsesstrategi, mens andre kan stille spørsmål ved logikken og se fallgruver. På samme måte kan noen investorer verdsette selskaper som skaffer penger over selskaper som prøver å sette pengene sine i arbeid, og tror at dette gir bedre utbytte.
Ulike tanker fører til potensielle prisavvik, og undergraver forestillingen fra EMH om at det er umulig for investorer å verken kjøpe undervurderte aksjer eller selge aksjer for oppblåste priser.
Et annet eksempel som stiller spørsmål ved ideen om at aksjekursene ikke drastisk avviker fra virkelig verdi er store aksjemarkeder. Disse krasjene er ofte basert på generell følelse, snarere enn et spesifikt skifte i et selskaps grunnleggende.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.