Prisnivåmålretting
Prisnivåmålretting er et pengepolitisk rammeverk som kan brukes til å oppnå prisstabilitet. I likhet med inflasjonsmålretting, fastsetter prisnivåmål mål for en prisindeks som konsumprisindeksen. Mens inflasjonsmålretting er fremtidsrettet, forplikter målretting på prisnivå å reversere eventuelle midlertidige avvik fra inflasjonsmålet. Hvis inflasjonen falt under 2% for en tid, ville sentralbanken kompensere ved å sikte på inflasjon over 2% til gjennomsnittlig inflasjon i hele perioden hadde kommet tilbake til 2%.
BREAKING NED Prisnivåmålretting
Målstyring på prisnivå er teoretisk sett mer effektiv enn inflasjonsmålretting fordi målet er mer presist. Men det er risikabelt, gitt konsekvensene av å savne målet. Hvis inflasjonen er uventet høy ett år, må samlede priser senkes neste år.
Hvis for eksempel en økning i oljeprisene forårsaket en midlertidig økning i inflasjonen, ville en sentralbank som målretter seg mot prisnivået, må stramme inn pengepolitikken, selv i en økonomisk nedgang, i motsetning til en sentralbank med inflasjonsmålretting, som kan se ut forbi den midlertidige økningen i inflasjonen. Naturligvis ville dette være politisk fult.
Denne tendensen til prisnivåmålretting for å øke inflasjonsvolatiliteten og forsterke den økonomiske syklusen, er grunnen til at ingen sentralbank har prøvd å implementere prisnivåmålretting siden Sverige eksperimenterte med det på 1930-tallet.
Prisnivåmålretting med null rente
Imidlertid har nominelle renter nær nullgrensen i mange land, en prismålretting blitt et aktuelt tema. Ved nullgrensen fører et negativt etterspørselssjokk til en økning i realrenten under inflasjonsmålingen - forutsatt at inflasjonsforventningene forblir forankret. Verre er det, hvis husholdninger og firmaer tror at pengepolitikken har blitt impotent, og inflasjonsforventningene deres faller, vil realrenten stige enda lenger, og øke risikoen for en lavkonjunktur.
I kontrast skaper prismålretting en annen dynamikk for inflasjonsforventningene når en økonomi blir rammet av et negativt etterspørselssjokk. Et troverdig prisnivåmål på 2% inflasjon ville skapt forventningen om at inflasjonen ville stige over 2%, fordi alle ville vite at sentralbankene var opptatt av å gjøre opp underskuddet. Dette vil øke prispresset oppover, noe som vil redusere realrenten og stimulere den samlede etterspørselen.
Hvorvidt mål på prisnivå fører til høyere vekst i BNP i et deflasjonsmiljø enn inflasjonsmålretting veldig avhenger av om verden er i samsvar med det nye keynesianske synet om at priser og lønninger er klebrig, noe som betyr at de tilpasser seg sakte til kortsiktige økonomiske svingninger, og at folk danner sine inflasjonsforventninger rasjonelt.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.