Sett kalenderdefinisjon
En putkalender er en opsjonsstrategi som benyttes ved å selge en kortvarig putekontrakt og kjøpe et andre salg med et lengre datert utløp. For eksempel kan en investor kjøpe en salgsopsjon med 90 dager eller mer til utløpet, og samtidig selge en salgsopsjon med samme streikpris med 45 dager eller mindre til utløpet.
Grunnleggende om en Put-kalender
En putkalender blir brukt når utsiktene på kort sikt er nøytrale eller bullish, men utsiktene på lengre sikt er bearish. For å tjene penger trenger en investor den underliggende prisen for å handle sidelengs eller høyere i løpet av de neste 45 dagene, og deretter falle før de 90 dagene er oppe. Putekalenderen krever at du betaler en premie for å starte stillingen gitt de to opsjonskontraktene har den samme streikprisen.
Putkalenderen drar fordel av tidsforfall. Det er siden opsjonene har samme strykpris, det er ingen egenverdi å fange opp. Så når du ønsker å dra nytte av tidsverdien, er den største risikoen at alternativet blir dypt inn- eller ut-av-pengene, der tidsverdien raskt forsvinner.
En variant av putkalenderen innebærer å rulle strategien fremover ved å skrive en annen kortsiktig opsjonskontrakt når den forrige utløper. Deretter fortsetter du det til det underliggende beveger seg betydelig eller det langsiktige alternativet utløper.
Fortjeneste, flyktighet av kalendere
I løpet av den nærmeste opsjonens opsjon er det potensielle overskuddet begrenset i den grad det langsiktige alternativet synker i verdi raskere enn det langsiktige alternativet. Når nærtidsalternativet er utløpt, blir strategien imidlertid ganske enkelt en lang sette med potensiell fortjeneste. Det potensielle tapet er begrenset til premien som er betalt for å sette i gang stillingen.
En økning i underforstått volatilitet, alle andre ting like, ville ha en ekstremt positiv innvirkning på denne strategien. Generelt har opsjoner på lengre sikt en større følsomhet for endringer i markedsvolatilitet, dvs. en høyere Vega. Vær imidlertid oppmerksom på at alternativene på nær og lang sikt kan og sannsynligvis vil handle på forskjellige implisitte volatilitetsnivåer.
Raske fakta
- Opsjonsstrategi som selger et kort sikt og kjøper et andre sett med et lengre datert utløp.
- Brukes best når de kortsiktige utsiktene er nøytrale eller bullish.
- Dra nytte av forfall, med økt underforstått volatilitet som er positivt for strategien.
Sett kalendereksempel
Et eksempel på en putkalender innebærer å kjøpe en 60-dagers putekontrakt med en streikpris på $ 100 for $ 3 og selge en 30-dagers putte med samme streik for $ 2. Den maksimale gevinsten ville være streikprisen fratrukket nettopremien som er betalt, eller $ 99, som er $ 100 - ($ 3 - $ 2). Det maksimale tapet er netto premie som er betalt, som er $ 1, eller $ 3 - $ 2.
Den maksimale gevinsten skjer når aksjen handler til nøyaktig strykprisen ved utløp på datoen for det nærmeste alternativet. Dette alternativet utløper verdiløst og investoren sitter igjen med den lange avsetningen. Hvis aksjen faller til null før neste utløp, kan investoren fortsatt selge aksjen for $ 100 - minus $ 1 som er betalt for opsjonene og maksimal gevinst på $ 99 realiseres.
På det maksimale tapet skjer dette hvis aksjekursen enten stiger slik at begge opsjonene utløper verdiløse eller hvis opsjonene faller så mye at de handler til sin egenverdi. Tapet der er netto premie betalt.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.