Klientelleffekt
Klientelleffekt forklarer bevegelsen i et selskaps aksjekurs i henhold til kravene og målene til investorene. Disse investorkravene kommer i reaksjon på en skatte-, utbytte- eller annen policyendring som påvirker aksjene.
Klientelleffekten antar først at spesifikke investorer foreløpig tiltrekkes av forskjellige selskapspolitikker, og når et selskaps politikk endres, vil de justere aksjebeholdningen deretter. Som et resultat av denne justeringen kan aksjekursene svinge.
Hvordan klientelleffekt fungerer
Den mest forsiktige måten å forklare klientelleffekten på er ved å beskrive hvordan dette fenomenet utløser investorenes reaksjoner. Offentlige aksjer er typisk kategorisert enten som utbyttebetalende verdipapirer, aksjer med høy vekst, aksjer med blå chip eller modne aksjer. Hver av disse kategoriene lenker til en bestemt alder i livssyklusen til en virksomhet når den modnes.
Viktige takeaways
- Den ene siden av klientelleffekten beskriver hvordan enkeltinvestorer oppsøker aksjer fra en bestemt kategori.
- Klientelleffekten er en vanlig forekomst.
- I likhet med klientelleffekten er et utbytteklientell en betegnelse for en gruppe aksjeeiere som deler samme mening om hvordan et spesifikt selskap fører sin utbyttepolitikk.
For eksempel betaler aksjer med høy vekst tradisjonelt ikke utbytte. Imidlertid er det mer sannsynlig at de vil oppvise betydelig prisestimering etter hvert som selskapet vokser. På den annen side har utbyttebetalende aksjer en tendens til å vise mindre bevegelser i kapitalgevinster, men belønner investorer med stabilt, periodisk utbytte.
Klientelleffekten er ofte forbundet med utbytte og utbetalinger fra et selskap.
Spesielle hensyn
Noen investorer, som den legendariske Warren Buffett, søker investeringsmuligheter i aksjer med høyt utbytte. Andre investorer, for eksempel teknologiinvestorer, oppsøker ofte høye vekstselskaper med potensial for ekstravagante kapitalgevinster. Dermed skisserer effekten først måten selskapets modenhet og forretningsdrift til å begynne med tiltrekker seg en spesifikk investortype.
Den andre fasiten av klientelleffekten beskriver hvordan nåværende investorer reagerer på vesentlige endringer i et selskaps politikk. For eksempel, hvis en offentlig teknologibestand ikke betaler utbytte og reinvesterer all sin fortjeneste tilbake i driften, tiltrekker den først vekstinvestorer. Imidlertid, hvis selskapet slutter å reinvestere i veksten og i stedet begynner å kanalisere penger til utbytte, kan investorer med høy vekst være tilbøyelige til å gå ut av sine posisjoner og søke andre aksjer med høy vekst. Utbyttesøkende inntektsinvestorer kan nå se på selskapet som en attraktiv investering.
Tenk på et selskap som allerede betaler utbytte og følgelig har tiltrukket seg klientell som søker høye utbyttebetalende aksjer. Hvis selskapet skulle oppleve en nedtur eller velger å redusere utbyttetilbudet, kan utbytteinvestorene selge aksjen sin og investere inntektene på nytt i et annet selskap som betaler høyere avkastning. Som et resultat av en salg, er selskapets aksjekurs tilbøyelig til å synke, og det er en form for klientelleffekten.
Eksempel på klientelleffekt
I 2016 kunngjorde administrerende direktør i Northwestern Mutual offentlig i en pressemelding, et fall på 45 basispunkter i utbytteskalaen. Denne avgjørelsen viste seg å påvirke selskapets utbytteproduserende politikk negativt. Etter de avslørte planene dekket selskapet ned utbyttesatsen fra 5, 45% til 5, 00%.
Et annet tidligere eksempel: I 2001, da Winn-Dixie endret aksjonærenes årlige utbyttepolitikk til å endre månedlige utbetalinger til kvartalsvis utbytte, var aksjonærene ikke fornøyde, og aksjen gikk i tank. Noen eksperter ser på dette som klientelleffekten i aksjon.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.