Return on Investment (ROI) versus intern avkastning (IRR)

Selv om det er mange måter å måle investeringsresultatene på, er få beregninger mer populære og meningsfulle enn avkastning på investering (ROI) og intern avkastning (IRR). I alle typer investeringer er ROI mer vanlig enn IRR, hovedsakelig fordi IRR er mer forvirrende og vanskelig å beregne.

Bedrifter bruker begge beregningene når de budsjetterer med kapital, og beslutningen om å gjennomføre et nytt prosjekt kommer ofte ned på den anslåtte ROI eller IRR. Programvare gjør beregningen av IRR mye enklere, så det å bestemme hvilken metrisk å bruke koker ned til hvilke ekstra kostnader som må vurderes.

En annen viktig forskjell mellom IRR og ROI er at ROI indikerer total vekst, start til slutt, av investeringen. IRR identifiserer den årlige vekstraten. De to tallene skal normalt være de samme i løpet av ett år (med noen unntak), men de vil ikke være de samme i lengre perioder.

Intern avkastningsregel

Avkastning på investeringen: The Simple Yardstick

Avkastning - noen ganger kalt avkastningskurs (ROR) - er prosentvis økning eller reduksjon i en investering over en angitt periode. Det beregnes ved å ta forskjellen mellom nåværende eller forventet verdi og originalverdi delt på den opprinnelige verdien og multiplisert med 100.

Anta for eksempel at en investering først ble gjort til $ 200 og er nå verdt $ 300. Ligningen for denne ROI vil være følgende:

((300-200) 200) x 100 = 0, 5 \ big (\ frac {(300-200)} {200} \ big) \ times100 = 0, 5 (200 (300-200)) x 100 = 0, 5

eller 50%.

Denne beregningen fungerer i alle perioder, men det er en risiko ved å evaluere langsiktig investeringsavkastning med ROI - en avkastning på 80% høres imponerende ut for en fem-års investering, men mindre imponerende for en 35-års investering.

Mens ROI-tall kan beregnes for nesten alle aktiviteter som en investering er gjort og et resultat kan måles på, vil resultatet av en ROI-beregning variere avhengig av hvilke tall som er inkludert som inntekter og kostnader. Jo lengre en investeringshorisont er, desto mer utfordrende kan det være å nøyaktig projisere eller bestemme inntjening, kostnader og andre faktorer som inflasjonsraten eller skattesatsen.

Det kan også være vanskelig å gjøre nøyaktige estimater når man måler den økonomiske verdien av resultatene og kostnadene for prosjektbaserte programmer eller prosesser. Et eksempel kan være å beregne avkastningen for en avdeling for menneskelige ressurser i en organisasjon. Disse kostnadene kan være vanskelige å tallfeste på kort sikt, og spesielt på lang sikt når aktiviteten eller programmet utvikler seg og faktorene endres. På grunn av disse utfordringene kan avkastningen være mindre meningsfull for langsiktige investeringer.

Intern avkastning: prøving og feiling

Før datamaskiner var det få som tok seg tid til å beregne IRR. Formelen for IRR er følgende:

IRR = NPV = ∑t = 1TCt (1 + r) t = C0 = 0 hvor: IRR = Intern avkastning \ begynne {justert} & IRR = NPV = \ sum ^ T_ {t = 1} \ frac {C_t} { (1 + r) ^ t} = C_0 = 0 \\ & \ textbf {hvor:} \\ & IRR = \ text {Intern avkastningshastighet} \\ & NPV = \ text {Netto nåverdi} \ slutt {justert} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt = C0 = 0 hvor: IRR = Intern avkastning

For å beregne IRR ved å bruke formelen, vil man sette NPV lik null og løse for diskonteringsrenten (r), som er IRR. På grunn av formelens natur kan IRR imidlertid ikke beregnes analytisk og må i stedet beregnes verken gjennom prøving og feiling eller ved bruk av programvare som er programmert til å beregne IRR.

Det endelige målet med IRR er å identifisere diskonteringsraten, som gjør nåverdien av summen av årlige nominelle kontantstrømmer lik den opprinnelige netto kontantutgiften for investeringen.

Før beregningen av IRR, bør investoren forstå begrepene diskonteringsrente og netto nåverdi (NPV). Tenk på følgende problem: En mann tilbyr en investor 10 000 dollar, men den investoren må vente ett år på å motta den. Hvor mye penger ville investoren betale optimalt i dag for å motta de 10.000 dollar i løpet av et år?

Med andre ord, investoren må beregne nåværende ekvivalent (NPV) på en garantert $ 10.000 på ett år. Denne beregningen gjøres ved å estimere en omvendt rente (diskonteringsrente) som fungerer som en tidsverdi for pengene beregning. Hvis du for eksempel bruker en rabatt på 10%, ville 10 000 dollar på ett år være verdt 9 090, 90 dollar i dag (10 000 / 1, 1).

IRR tilsvarer diskonteringsrenten som gjør NPV for fremtidige kontantstrømmer lik null. IRR indikerer den årlige avkastningen for en gitt investering - uansett hvor langt inn i fremtiden - og en gitt forventet fremtidig kontantstrøm.

Anta for eksempel at en investor trenger $ 100 000 for et prosjekt, og at prosjektet anslås å generere $ 35 000 i kontantstrømmer hvert år i tre år. IRR er hastigheten som de fremtidige kontantstrømmene kan diskonteres til lik $ 100.000.

IRR legger til grunn at utbytte og kontantstrømmer blir investert på nytt til diskonteringsrente, noe som ikke alltid er tilfelle. Hvis reinvestering ikke er så robust, vil IRR få et prosjekt til å se mer attraktivt ut enn det faktisk er. Det er derfor det kan være en fordel å bruke den endrede internrenten (MIRR) i stedet.