Omvendt overtakelse (RTO)
En omvendt overtakelse (RTO) er en type fusjon som private selskaper engasjerer seg i for å bli børsnotert uten å ty til et initialt offentlig tilbud (IPO). Til å begynne med kjøper det private selskapet nok aksjer til å kontrollere et børsnotert selskap. Det private selskapets aksjonær bytter da sine aksjer i det private selskapet for aksjer i det offentlige selskapet. På dette tidspunktet har det private selskapet faktisk blitt et børsnotert selskap. En RTO er også kjent som en omvendt fusjon eller en omvendt børsnotering.
01:45Omvendt overtakelse
Hvordan en omvendt overtakelse - RTO fungerer
Under en omvendt overtakelse (RTO) trenger ikke et privat selskap å betale de dyre gebyrene som er forbundet med å sette opp en børsnotering. Selskapet skaffer imidlertid ikke ytterligere midler gjennom fusjonen, og det må ha nok midler til å fullføre transaksjonen på egen hånd. Selv om det ikke er et krav om en RTO, blir navnet på det børsnoterte selskapet ofte endret som en del av prosessen. I tillegg blir bedriftsomleggingen av ett eller begge av de fusjonerende selskapene justert for å møte den nye forretningsdesignen.
Det er ikke uvanlig at det børsnoterte selskapet har hatt liten eller ingen nylig aktivitet, som eksisterer som mer av et skallforetak. Dette gjør at det private selskapet kan flytte sin virksomhet til skallet til den offentlige enheten med relativt enkelhet, alt mens man unngår kostnader, myndighetskrav og tidsbegrensninger knyttet til en børsnotering. Selv om en tradisjonell børsnotering kan kreve måneder eller år å fullføre, kan en RTO være fullført i løpet av uker.
RTO-er er billigere og raskere enn børsnoteringer når det gjelder offentliggjøring, men de har en tendens til å utgjøre større risiko for investorer.
Spesielle hensyn
Et utenlandsk selskap kan bruke en omvendt overtakelse (RTO) som en mekanisme for å få innpass i det amerikanske markedet. Hvis en virksomhet med virksomhet basert utenfor USA kjøper nok aksjer til å ha en kontrollerende eierandel i det amerikanske selskapet, kan den bevege seg for å slå sammen den utenlandske virksomheten med den amerikanske baserte, og få tilgang til et nytt marked uten kostnadene tradisjonelt involvert.
For å fullføre prosessen, må det endelige resulterende selskapet være i stand til å oppfylle alle rapporteringskrav for Securities Exchange Commission (SEC) og andre regulatoriske standarder, inkludert arkivering av et SEC-skjema 8-K for å avsløre transaksjonen.
Viktige takeaways
- RTO er en type fusjon som private selskaper engasjerer seg i for å bli børsnotert uten å benytte seg av en børsnotering - også kjent som en omvendt fusjon.
- Billigere og raskere enn en børsnotering, men det kan ofte være svakheter i en RTOs ledelse og journalføring, blant annet.
- Utenlandske selskaper bruker RTO-er for å få tilgang og inngang til den amerikanske markedsplassen.
Omvendt overtakelse - RTO vs. Exchange-for-Share Exchange
En omvendt overtakelse kan også referere til et tilfelle der et mindre selskap overtar et større gjennom en aksje-for-aksje-utveksling. Det er så navngitt på grunn av det faktum at det er den mindre forventede ordningen med den tradisjonelle overtakelsen av en mindre virksomhet av en større. RTO-er har ofte blitt omtalt som den fattige mannens børsnotering, hovedsakelig på grunn av studier som viser at selskaper som går offentlig gjennom en omvendt fusjon generelt har lavere overlevelsesgrad og ytelse sammenlignet med selskaper som går ut gjennom en tradisjonell børsnotering.
Fordeler og ulemper ved omvendte fusjoner
Omvendte fusjoner kan tillate et privat selskap å offentliggjøres for lavere kostnader og raskere enn en børsnotering. Omvendte fusjoner kan få selskaper til det offentlige markedet på mindre enn en måned. I motsetning til konvensjonelle børsnoteringer som kan avlyses hvis aksjemarkedene presterer dårlig, blir ikke reverserte fusjoner vanligvis satt på vent. Mange private selskaper som ønsker å fullføre en omvendt fusjon har ofte tatt en serie tap, og en prosentandel av tapene kan brukes til fremtidig inntekt som fremføring av skattemessig underskudd.
Dataselskapet Dell, Inc. fullførte en omvendt overtakelse av VMware tracking aksjen DVMT i desember 2018 for å returnere til de offentlige markedene - og skiftet navn til Dell Technologies, Inc.
På baksiden kan omvendte fusjoner avsløre svakheter i det private selskapets ledererfaring og journalføring. I tillegg mislykkes mange omvendte fusjoner ved at de ikke ender opp med de lovede forventningene som til slutt handler på OTC oppslagstavle. Etter oppsvinget og eventuell byste av kinesiske omvendte fusjoner på begynnelsen av 2010-tallet, økte Nasdaq-kontrollen og kravet til fusjoner.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.