Straddle vs. a Strangle: Hva er forskjellen?

Streiter og kvanger er begge opsjonsstrategier som gjør at en investor kan dra fordel av betydelige trekk i en aksjekurs, enten aksjen beveger seg opp eller ned. Begge tilnærminger består i å kjøpe et like stort anrops- og salgsopsjoner med samme utløpsdato. Forskjellen er at kveleren har to forskjellige streikpriser, mens strekningen har en felles streikepris.

Opsjoner er en type derivat sikkerhet, noe som betyr at prisen på opsjonene er i hovedsak knyttet til prisen på noe annet. Hvis du kjøper en opsjonskontrakt, har du rett, men ikke plikten til å kjøpe eller selge en underliggende eiendel til en fast pris på eller før en bestemt dato. En kjøpsopsjon gir en investor rett til å kjøpe aksjer, og en salgsopsjon gir en investor rett til å selge aksjer. Streikekursen for en opsjonskontrakt er prisen som en underliggende aksje kan kjøpes eller selges til. Aksjen må stige over denne prisen for samtaler eller falle under for salg før en stilling kan utøves for å få et overskudd.

Viktige takeaways

• Streker og kvanger er opsjonsstrategier investorer bruker for å dra nytte av betydelige trekk i en aksjekurs, uavhengig av retning.
• Streiter er nyttige når det er uklart hvilken retning aksjekursen kan bevege seg, slik at investoren blir beskyttet, uavhengig av utfallet.
• Kveler er nyttige når investoren tror det er sannsynlig at aksjen vil bevege seg den ene eller den andre veien, men ønsker å bli beskyttet bare i tilfelle.
• Det er komplekse skatteregler investorer må forstå når det gjelder hvordan de skal regnskapsføre gevinster og tap som følge av handel med opsjoner.

straddle

Straddle-handelen er en måte for en næringsdrivende å tjene på prisbevegelsen til en underliggende eiendel. La oss si at et selskap er planlagt å gi ut de siste inntektsresultatene om tre uker, men du har ingen anelse om nyhetene vil være gode eller dårlige. Disse ukene før nyhetsoppslaget ville være et godt tidspunkt å inngå en ujevnhet, fordi når resultatene slippes, vil sannsynligvis aksjen bevege seg kraftig høyere eller lavere.

La oss anta at aksjen handles til $ 15 i april måned. Anta at et kjøpsalternativ på $ 15 for juni har en pris på $ 2, mens prisen på salgsopsjonen for $ 15 for juni er $ 1. En straddle oppnås ved å kjøpe både samtalen og puten for totalt $ 300: ($ 2 + $ 1) x 100 aksjer per opsjonskontrakt = $ 300. Strekningen vil øke i verdi hvis aksjen beveger seg høyere (på grunn av alternativet for lang anrop) eller hvis aksjen går lavere (på grunn av alternativet for lang salg). Overskudd vil bli realisert så lenge aksjekursen beveger seg med mer enn $ 3 per aksje i begge retninger.

Kvele

En annen tilnærming til alternativer er kvelerstillingen. Mens en strekning ikke har noen retningsbestemt skjevhet, brukes en kvele når investoren mener aksjen har en bedre sjanse til å bevege seg i en viss retning, men likevel ønsker å bli beskyttet i tilfelle et negativt trekk.

La oss for eksempel si at du tror et selskaps resultater vil være positive, noe som betyr at du trenger mindre beskyttelse mot nedsiden. I stedet for å kjøpe salgsopsjonen med streikprisen $ 15 for $ 1, ser du kanskje på å kjøpe $ 12, 50 streiken som har en pris på $ 0, 25. Denne handelen vil koste mindre enn spenningen og krever også mindre oppover for at du skal være jevn. Bruk av alternativet for lavere streik i denne kvelen vil fortsatt beskytte deg mot ekstrem ulempe, samtidig som du vil være bedre i stand til å tjene på en positiv kunngjøring.

4 alternativstrategier å vite

Spesielle hensyn

Det er alltid komplisert å forstå hvilke skatter som må betales på opsjoner, og enhver investor som bruker disse strategiene må være kjent med lovene for rapportering av gevinster og tap.

IRS Pub. 550: Kapitalgevinster og -tap: Straddles gir en oversikt. Spesielt vil investorer se på veiledningen om "motregning av stillinger", som regjeringen beskriver som en "stilling som vesentlig reduserer risikoen for tap du kan ha ved å ha en annen stilling."

På et tidspunkt vil noen opsjonshandlere manipulere skatterøkler for å utsette betaling av kapitalgevinstskatter - en strategi er ikke lenger tillatt. Tidligere ville handelsmenn gå inn i motregningsposisjoner og stenge den tapende siden i slutten av året for å dra nytte av å rapportere et skattetap; samtidig ville de la den vinnende siden av handelen holde seg åpen til året etter, og derfor forsinke å betale skatt på eventuelle gevinster.

Fordi skatteregler er kompliserte, må investorer som handler med opsjoner samarbeide med skattefagfolk som forstår de kompliserte lovene som er på plass.

Gjeldende "tapsutsettelsesregler" i Pub. 550 sier at en person kan trekke fra tap på en stilling bare i den grad tapet er mer enn noen ukjent gevinst personen har åpent for å utligne stillinger. Eventuelle "ubrukte tap behandles som vedvarende i det neste skatteåret."

Det er flere regler om motregning av stillinger, og de er sammensatte og til tider anvendte inkonsekvent. Valgshandlere må også vurdere forskriftene for utsetting av tapssalgstap, som også vil gjelde for handelsmenn som bruker saler og kveler.

Regler er satt opp av skattemyndighetene - som beskrevet i IRS pub. 550: Kapitalgevinster og tap: Wash Sales - for å motvirke investorer fra å prøve å ta skattefradrag fra en handel solgt i et vaskesalg. Et vaskesalg skjer når en person selger eller handler med tap og deretter kjøper en "vesentlig identisk" aksje eller verdipapir, enten 30 dager før eller etter salget, eller kjøper en kontrakt eller opsjon på å kjøpe aksjen eller sikkerheten. Et vasksalg skjer også når en person selger en eierandel, og da kjøper ektefellen eller et selskap som drives av den enkelte en "vesentlig identisk" aksje eller sikkerhet.