Lykkes med serie 63-eksamen

I de fleste stater må enkeltpersoner som ønsker å bli lisensiert for å selge verdipapir bestå eksamen 63 eller serie 66, avhengig av nivået på annen registrering personen har. Serien 63-eksamen lar enkeltpersoner bli verdipapiragenter og til å anmode om ordrer for enhver type sikkerhet i en bestemt stat. Hvis du vil lære mer om Series 63-eksamen, kan du lese videre mens vi går nærmere på den og gi tips som kan hjelpe deg med å få poengsummen du trenger for å gå videre til en karriere som verdipapiragent (uttrykket brukt av Uniform Securities Act (USA) for en registrert representant).

Serien 63 eksamen bakgrunn

Uniform Securities Act er kjernen i eksamen 63-serie. Handlingen er ikke en føderal lov, det er et sett med statlige lover basert på en modell laget av en organisasjon av mennesker som administrerer verdipapirlover i statene.

Organisasjonen som er ansvarlig for Series 63 (samt serie 65 og 66 eksamener) er den nordamerikanske verdipapiradministratorforeningen (NASAA), som i sin serie 63 eksamensoversikt oppgir at:

Kandidatene bør utdanne seg om Uniform Securities Act, samt erklæringer om retningslinjer og modellregler vedtatt av NASAA.

Hvem er NASAA?

NASAA er, som navnet indikerer, en organisasjon av verdipapiradministratorer. Begrepet administrator er en generisk tittel som brukes til å indikere personen som er ansvarlig for å håndheve Uniform Securities Act i en stat. I forskjellige stater kalles denne personen "kommisjonær, " "direktør" eller "statssekretær for verdipapirer."

NASAA, som en organisasjon, foregikk faktisk med de viktigste føderale verdipapirlovene som Securities Act fra 1933 og Securities and Exchange Act fra 1934. NASAA ble dannet i Kansas i 1916 og gjorde sin første innsats for å standardisere amerikanske verdipapirlover kort tid etterpå. Organisasjonens mål var å beskytte publikum ved å utarbeide modelllover, som kunne vedtas av de enkelte stater for å forhindre svindel og å registrere personene som er involvert i verdipapirvirksomheten.

I de første dagene av verdipapirregulering ble en høyesterett i Kansas sitert for å si at folk kom til staten og solgte ordninger som ikke hadde mer substans enn "så mange meter blå himmel." Som et resultat ble Uniform Securities Act kjent som Blue Sky Laws.

NASAA er fortsatt fokusert tett på beskyttelse av allmennheten mot svindel i verdipapirbransjen. Uniform Securities Act er imidlertid langt mer orientert mot beskyttelsen av den gjennomsnittlige investoren enn beskyttelsen av institusjoner. Dette er et konsept som en person som forbereder seg til eksamen, bør huske på mens han studerer.

Eksamenens historie

Den første versjonen av Uniform Securities Act som fikk bred aksept av statene ble utarbeidet av Uniform Law Commissioners i 1956. Denne versjonen av loven danner fortsatt grunnlaget for de fleste av statens lover og for Series 63-eksamen. Det er en mal med enhetlige verdipapirlover som gjør det mulig for stater å danne lover som passer deres individuelle behov, samtidig som de opprettholder enhetlighet med lovene i andre stater.

En revisjon av loven fra 1956 ble skrevet av NASAA i 1985 og revidert igjen i 1988, men ble vedtatt av bare en håndfull stater. I 2002 avsluttet Uniform Law Commissioners utkastet til en ny Uniform Securities Act for å bringe den statlige lovmodellen i tråd med større føderal lovgivning som hadde blitt vedtatt de siste årene. Til dags dato er aksepten av den nye loven fra statene fremdeles ikke utbredt. Dokumentene "Vedtatte erklæringer om retningslinjer, resolusjoner og vilkår for forståelse" og "Vedtatte modellregler fra NASAA" er publisert av NASAA for å hjelpe regulatorer i å bringe statlige verdipapirlover basert på 1956-handlingen i harmoni med føderale verdipapirlover.

Føderal og statlig lov

Et par av de nyere føderale lovene som har hatt en dramatisk innvirkning på USA, er National Securities Markets Improving Act of 1996 (NSMIA) og Gramm-Leach-Bliley Act fra 1999 (GLBA).

I NSMIA forutså kongressen viktige deler av en stats makt til å duplisere føderal regulering. For eksempel forbyr det en stat å utsette et tilbud om føderale dekket verdipapirer til merittvurdering og andre registreringskrav fra statene. En hovedinnsats i 2002 Uniform Act var "å oppnå bedre koordinering av føderal og statlig verdipapirregulering." NSMIA var loven som definerte verdipapirer med dekk, som er unntatt fra praktisk talt alle bestemmelsene i statens lover.

Et annet eksempel, ganske relevant for Series 63-eksamen, er registrering av investeringsrådgivere. Under NSMIA registrerer en investeringsrådgiver (eller et firma) enten hos Securities and Exchange Commission (SEC) (som en føderal dekket rådgiver) eller hos staten under USA. Eiendeler firmaet forvalter, sammen med andre hensyn, er faktorer som spesifiserer de nøyaktige registreringskravene.

Selv om den ikke var så kritisk for forståelsen av hvordan USA fungerer, endret GLBA fra 1999 arten av registreringen for meglerhandlere, og tillot banker i visse tilfeller å registrere seg som meglerhandlere. Så langt har bankene fortsatt å opprette datterselskaper til megler og forhandlere i stedet for å registrere seg som sådan selv. Under USA har bankene fortsatt et bredt spekter av unntak.

Serie 63 Struktur

Kandidater i serie 63 bør være klar over følgende første utfordringer:

• Selv om det er tre versjoner av Uniform Securities Act, som nevnt over, bare en av dem, er Uniform Securities Act fra 1956 relevant for Series 63-eksamen. 2002-versjonen av denne loven kan være mer relevant for dagens verden, men så langt har den bare blitt adoptert av en håndfull stater.
• Det er nå ekstremt vanskelig å få tak i en kopi av loven fra 1956, men sammen med "Policy Statements, Memoranda of Understanding and Model Rules of NASAA, " denne loven er kildematerialet for eksamen.
• NASAAs vedtatte modellregler og vedtatte policyerklæringer er tilgjengelige på NASAAs hjemmeside.

USAs hovedtema, samt NASAAs mål som organisasjon, er beskyttelsen av publikum mot verdipapirsvindel. Dette gjenspeiles i måten Series 63-eksamen blir delt ned på:

• Lov om statspapirer og tilhørende regler og forskrifter: 60% (36 spørsmål)
• Etisk praksis og tillitsforpliktelser: 40% (24 spørsmål)

Eksamensterminologi

La oss se litt nærmere på situasjonen. USA og reglene i NASAA, i deres essensielle form, oppgir følgende:

• Agenter: Det folk flest kaller "registrerte representanter" vil bli referert til som "agenter" for serie 63-eksamen. De må være registrert hos staten.
• Megler-forhandlere: Må være registrert i staten.
• Investeringsrådgivere: Må være registrert i staten (med mindre de er føderale dekket "rådgivere - dette er firmaer).
• Investeringsrådgivere (IAR): Må være registrert hos staten - dette er menneskene som jobber for investeringsrådgivere.
• Verdipapirer: Må være registrert i staten (med mindre unntak).
• Bedrageri, uriktig framstilling, uærlighet, manipulerende og villedende forretningspraksis er forbudt.
• Administrator: Statsadministratoren har betydelig makt for å håndheve USA og reglene.

Se også for andre terminologier som du kanskje ikke er kjent med - begreper som hypotekering, godtgjørelse og erstatning er vanlige på eksamen. Forsikre deg om at du blir kjent med eventuelle nye ord du finner mens du studerer - du kan se mange av dem igjen når du tar testen.

Hint

Hvis du ser et spørsmål som begynner, "Administratoren kan ...", er svaret ofte "alt dette." På den annen side, hvis du støter på et spørsmål som begynner med uttrykket "Administratoren må ...", er svaret en kort liste. Igjen har administratoren enorm makt under USA.

Det ordet "unntatt"

Mange av problemene en kandidat vil møte kommer i form av unntak, eksklusjon og unntak. Følgende er et par hint om hvordan du håndterer disse begrepene.

Terminologi er ofte en vanskelighet sitert av de som har tatt serien 63. Et ord som ofte forårsaker forvirring er "fritatt." Merriam-Webster Online sier at fritak er "fritt eller løst fra noe ansvar eller krav som andre er underlagt." Hvis en aksje er fritatt for registrering, trenger den ikke å være registrert .

Men hva hvis spørsmålet refererer til "ikke-unntatt sikkerhet"? Etter logikken ovenfor, vil ikke-unntatt sikkerhet være en som statens lover vil gjelde. Dette betyr at sikkerhet som ikke er unntatt, måtte registreres, ikke sant?

Jo, ja - mesteparten av tiden.

For eksempel, hvis en ikke-fritatt aksje ble handlet i en fritatt transaksjon, ville det ikke være et brudd på USA. Forvirrende? Ja, men bli vant til bruken av ordet i de sammenhenger.

Et notat fra de offisielle kommentarene som fulgte med USA i 2002 kan være med på å tydeliggjøre dette poenget (vektleggingen er forfatterens egen):

• "A (n) ... unntatt sikkerhet beholder unntaket når det først ble utstedt og i påfølgende handel."
• "Det må etableres en ... transaksjonsfritak for hver transaksjon."

Med andre ord, hvis en aksje - la oss si at en NYSE-børsnotert aksje som ble godkjent for notering ved sitt opprinnelige børsnotering - er fritatt for registrering i USA, er den unntatt både i primærmarkedet og i påfølgende sekundærmarked trading.

Hvis en aksje er en ikke-unntatt aksje, bør den registreres med mindre omstendighetene som bringer den inn i staten gjør transaksjonen unntatt.

Det kan være nyttig også å vurdere ordet "ekskludering" i sammenheng med USA, sammenlignet med en dispensasjon.

For eksempel, ved å definere begrepet "sikkerhet" , uttaler USA at det ikke inkluderer "en interesse i en bidragsgivende eller ikke-bidragsgivende pensjons- eller velferdsplan underlagt arbeidstakers pensjonisttilværelse inntektssikkerhetslov av 1974."

Med andre ord er en kvalifisert pensjonsplan ekskludert fra definisjonen av sikkerhet. Enkelte aksjer, som de som er notert på børser, er derimot fritatt for registrering.

De hyppigste unntakene er:

• Amerikanske myndigheter og kommunale verdipapirer : Som utstedere er disse unntatt fra praktisk talt alt unntatt lovene om bekjempelse av svindel. For det meste kan vi også legge til verdipapirer utstedt av utenlandske myndigheter som USA opprettholder diplomatiske forbindelser med. Eksamenens spørsmål du ser kan fokusere på kanadiske verdipapirer. Når det gjelder Canada (bare) er de kommunale verdipapirene også unntatt registrering under USA.
• Banker : Reguleringsstrukturen for føderal og statlig bankvirksomhet anses i de fleste tilfeller som tilstrekkelig for å sikre at allmennheten ikke blir bedratt. Med andre ord anses et ekstra lag med regulerende tilsyn for banker vanligvis som unødvendig.
• Andre institusjoner : USA er først og fremst strukturert for å beskytte den investerende offentligheten - ikke institusjoner - mot svindel. Den essensielle ideen her er at institusjoner er (eller bør være) sofistikerte investorer som har ekspertisen tilgjengelig for å undersøke verdipapirtilbud og har råd til å ta risiko som den normale investoren ikke bør. Transaksjoner med institusjoner er nesten alltid fritatte transaksjoner.

Vær også oppmerksom på at hvis dispensasjon er tilgjengelig, vil den normalt bli tatt. Ingen vil bruke tiden eller pengene på å registrere seg hvis det ikke er absolutt påkrevd.

Vanlige testproblemer

Det er andre vanskeligheter som dukker opp gjentatte ganger når folk tar serie 63-eksamen. Disse tipsene skal hjelpe deg med å planlegge for disse eventualitetene.

Kandidater løper ofte kort tid

En kandidat får 60 flervalgsspørsmål å svare på i løpet av 75 minutter. Det er gjennomsnittlig et minutt og 15 sekunder for hvert spørsmål. Hvis du bruker for lang tid på et enkelt spørsmål, vil du bli stresset for resten av økten. Du har sannsynligvis fem eksperimentelle spørsmål som ikke blir identifisert. Disse vil ikke telle i poengsummen din, og du vil få ekstra tid til å fullføre dem.

Omfattende praksis er avgjørende

Når du øver til eksamen, må du huske å sette deg inn i ordene du ikke forstår - de kan også vises på eksamenen. Hvis du bruker for mye tid på å prøve å tolke språket på testen din, kan det føre til tidskransen beskrevet ovenfor.

Spørsmål om dobbelt-negativ struktur

Spørsmålene har typisk en vanskelig struktur. Det er rapportert at mange av dem bruker en dobbelt-negativ struktur og er ofte lange og sammensatte. Les disse spørsmålene nøye, men unngå å bruke for mye tid på et spørsmål.

anbefalinger

Å overvinne de vanlige problemene som kandidater i serie 63 står overfor, kan være nøkkelen til å lykkes med eksamen.

Øvelse gjør mester

Les en god lærebok på eksamen 63, og gjør så mange spørsmål som mulig. Jo mer kjent du blir med et emne i spørsmål / svarformat, jo mer forberedt vil du være til eksamen. Prøv denne metoden: Les spørsmålet, svar på det og sjekk deretter umiddelbart svaret og les forklaringen. Dette forsterker læringsprosessen.

Vær nøye med definisjoner

Mye av eksamenen er sentrert om registrering og unntak - studer disse flittig og strategisk så vil du være foran spillet. For eksempel er listen over investeringskontrakter som regnes som verdipapirer ganske lang. De som ikke er verdipapirer utgjør en mye kortere liste - fokuser på de.

Husk strukturen på eksamen

Vær nøye med antall spørsmål om hvert emne. Se igjen på den relative prosentandelen av spørsmålene ovenfor og fokuser oppmerksomheten på områdene som vil gi deg det største antallet spørsmål.

Les nøye

Les spørsmålet, se på svarvalgene og deretter tilbake på spørsmålet. Fjern feil svar så raskt som mulig, og sjekk deretter spørsmålet på nytt. Velg svaret nøye og hold deg til ditt valg - å endre svar kan være dødelig for sjansene dine for å bestå.

Få de enkle spørsmålene riktig

Ikke jag i en felle ved å ikke legge merke til strukturen til et spørsmål. Mange av spørsmålene på eksamen virker vanskeligere enn de egentlig er, men det er faktisk lettere spørsmål enn det er vanskelige. Ikke gå glipp av noen av de enkle! Med andre ord, du må bestemme nøyaktig hva spørsmålet sier før du prøver å svare på det.

Se på tiden din

Når du nærmer deg testdatoen, må du gjøre praksiseksamen og ta deg tid. Ikke bli fanget kort tid på den virkelige tingen. Øvelse vil hjelpe deg å unngå dette stressende scenariet.

Bunnlinjen

Med tilstrekkelig forberedelse og litt kunnskap, kan du øke sjansene dine for å bestå Series 63-eksamen på første forsøk.