Tick Tick Definition
En kryssstørrelse er minimumsprisbevegelsen til et handelsinstrument. Prisbevegelsene til forskjellige handelsinstrumenter varierer, med kryssstørrelsene som representerer minimumsbeløpet de kan bevege seg opp eller ned på en børs. I amerikanske markeder er økningen i flåttstørrelse uttrykt i dollar.
Hvordan måles flåttstørrelse?
I dag er flåttstørrelser generelt basert på desimaler. Frem til 2001 ga USAs aksjemarkeder imidlertid uttrykk for flåttstørrelser basert på et underliggende system ved bruk av brøk. For de fleste aksjer var denne brøkdelen en sekstende, så en flåttstørrelse representerte $ 0, 0625. Denne noe ugudelige fraksjonen stammet fra New York Stock Exchange, som først modellerte sine målinger på et hundre år gammelt spansk handelssystem som brukte en base på åtte, eller antall fingre på en persons to hender minus tommelen. Flåttstørrelsen for noen tynt omsatte aksjer var en åttende, eller 0, 125 dollar.
Den amerikanske verdipapir- og utvekslingskommisjonen (SEC) krever nå at alle børser i USA bruker hundrelapper, og det er grunnen til at flåttstørrelsen i dag er 0, 01 dollar, eller en cent, for de fleste aksjer, selv om den nylig eksperimenterte med større flåttstørrelser for noen aksjer med mindre kapital (se nedenfor).
Futures markeder har vanligvis en hakestørrelse som er spesifikk for instrumentet. For eksempel er en av de mest omsatte futurekontraktene S&P 500 E-mini. Flåttstørrelsen er 0, 25 eller $ 12, 50. Det betyr at hvis, for eksempel, kontrakten i mars 2019 er nå $ 2553 (som den var fra 7. januar 2019), og noen ønsket å tilby mer for den, vil han måtte by, minimum 2.565, 50 dollar. Imidlertid kan andre indeks futures bevege seg så lite som $ 10 og noen $ 5.
Ekte verdenseksempel på tick-størrelse
3. oktober 2016 startet SEC et toårig pilotprogram for å teste de potensielle fordelene ved større flåttstørrelser for aksjer med sluttkurs på $ 2 eller høyere, markedsverdi på 3 milliarder dollar eller mindre, og konsolidert gjennomsnittlig daglig volum på 1 millioner aksjer eller færre. Perioden for Tick Size Pilot-programmet ble avsluttet 28. september 2018, selv om kravene til datainnsamling og rapportering var satt til å fortsette i seks måneder til.
Testen samlet inn data, inkludert fortjenestemarginene til markedsaktører i disse verdipapirene. Som en del av testen skilte SEC et utvalg av småkapitalverdipapirer i en kontrollgruppe og to testgrupper. I følge SEC inkluderte hver testgruppe rundt 400 verdipapirer, med resten plassert i kontrollgruppen.
Den første gruppen i testen brukte flåttstørrelser på $ 0, 05, selv om aksjer i denne gruppen fortsatte å handle med dagens prisøkning. Den andre gruppen siterte også flåttstørrelser på $ 0, 05, og handlet dem i disse trinnene, selv om den inkluderte et lite antall unntak fra denne generelle regelen.
Den tredje gruppen siterte i trinn på $ 0, 05, handler i trinn på $ 0, 05, selv om en regel forhindret prismatching av handelsorganisasjoner som ikke viser den beste prisen med mindre et unntak gjelder. Verdipapirer i kontrollgruppen fortsatte å handle med $ 0, 01 trinn.
Viktige takeaways
- En kryssstørrelse er minimumsprisbevegelsen til et handelsinstrument.
- Tick-størrelser er vanligvis basert på desimaler og uttrykt i dollar (på amerikanske børser).
- For de fleste aksjer er flåttstørrelsen $ 0, 01.
Resultater av Tick Size Pilot
Selv om det bare var en test, kritiserte noen detaljhandlere og handelsmenn studien og argumenterte for at en overgang til $ 0, 05 flåttstørrelser kom fordelene for markeds beslutningstakere ved potensielt å øke handelsmarginen på bekostning av individuelle investorer. En hvitbok om planen, "Tick Size Pilot Plan and Market Quality, " utgitt i januar 2018, fant at aksjer i testgruppene opplevde en økning i spredning og volatilitet og en reduksjon i priseffektivitet, relativt til aksjer i kontrollgruppen .
Børsene og FINRA overrakte SEC en offentlig tilgjengelig fellesvurdering av virkningen av Tick Size Pilot i juli 2018.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.