Tontine
En tontin var et tidlig system for å skaffe kapital der enkeltpersoner betaler inn i en felles pool av penger; de mottar et utbytte basert på sin andel av hvordan investeringene som ble gjort med de samlede pengene utført. Da medlemmene i gruppen døde, ble de ikke erstattet med nye investorer, så inntektene ble delt mellom færre og færre medlemmer. De overlevende investorene bokstavelig talt tjente på dødsfallene til mennesker de kjente - en funksjon som mange anså som makabre. Selv i storhetstiden ble tontiner sett på som noe motbydelige av denne grunn.
På høyden av sin popularitet på 1900-tallet utgjorde tontiner nesten to tredjedeler av forsikringsmarkedet i USA og utgjorde mer enn 7, 5% av landets formue. I 1905 var det anslagsvis ni millioner aktive tontin-politikker i USA, i et land med bare 18 millioner husstander. I dag i Amerika er tontiner synonymt med grådighet og korrupsjon. I Europa er tontiner regulert i henhold til direktiv 2002/83 / EF fra Europaparlamentet, og tontiner er fremdeles vanlige i Frankrike.
Hvordan fungerer en tontin?
Som en investor i en tontin betalte du en engangsbeløp foran deg - som ligner på hovedstolbegrepet bortsett fra at det aldri ble tilbakebetalt - og du mottok årlige "utbytte" -betalinger frem til din død. Da en investor døde, ble aksjene hans delt mellom de gjenværende medlemmene av tontinen. På denne måten ligner en tontines egenskaper en gruppeårrente og et lotteri. I en tontine, jo lenger du bor - og jo færre medinvestorer som blir igjen - desto større blir den årlige betalingen. Den siste investoren i live ville samle hele utbyttet. Da alle investorene døde, tok tontinen slutt, og generelt absorberte regjeringen all den gjenværende kapitalen.
I dag er bruk av tontiner som en måte å skaffe kapital ulovlig de fleste steder i USA
Tontiner: bakgrunn
Selv om de virker fremmed i dag, har tontiner en etasjes stamtavle som når tilbake minst et halvt årtusen. Navnet kommer fra en italiensk finansmann fra 1600-tallet, Lorenzo de Tonti. Det er ikke klart om han faktisk oppfant tontinen, men Tonti la berømt fram et tontinopplegg til den franske regjeringen på 1600-tallet som en måte for kong Louis XIV å skaffe penger.
Av denne grunn antyder historikere at Tontis idé stammer fra de økonomiske folket i hans hjemland Italia. Ideen fanget ikke først, og Tonti landet til slutt i Bastillen.
Noen tiår senere, i senmiddelalder, ble tontiner utbredt i Europa som et finansieringsverktøy for de kongelige domstolene. Fordi det ofte var uaktuelt å ta ut skatter, lånte europeiske monarker, overveiende via tontiner, for å finansiere sine internecine kriger.
Tontiner i USA
I det 19. århundre Amerika var tontiner et populært kjøretøy for å øke livsforsikringssalget. Faktisk krediterer historikere generelt tontiner med enhåndsgarantiert forsikring av forsikringsbransjens oppstigning i Amerika. Populærkulturen tjente til å forsterke både fashionability og den mørke siden av tontiner - da Agatha Christie, Robert Louis Stevenson og PG Wodehouse alle skrev historier om tontinedeltakere som konspirerte for å drepe hverandre for å kreve den store gevinsten. Til tross for deres popularitet, hadde tontiner et ekte rykte i USA på grunn av deres overlevende-vinner-all struktur.
I begynnelsen av den amerikanske republikken foreslo den amerikanske finansminister Sekretær Alexander Hamilton å bruke tontiner som en måte å redusere statsgjelden. Hamiltons tontine hadde en uvanlig utbetalingsstruktur som frøs investorutbetalinger til de endelige mottakerne da overlevelsesbassenget ble redusert til 20% av den opprinnelige gruppen. Disse mottakerne vil fortsatt motta utbytte, men det vil ikke lenger øke etter hvert som deres medtilskuddsmottakere døde. Hamiltons forslag til tontin ble imidlertid ignorert av kongressen.
Etter hvert som populariteten deres økte raskt i Amerika, var tontines undergang like stupbratt. Rett etter 1900 tørket en rekke spektakulære skandaler for underslag av industrien tontinen fra den amerikanske bevisstheten.
Viktige takeaways
- En tontin er navnet på et tidlig system for å skaffe kapital der enkeltpersoner betaler inn i en felles pool av penger.
- I USA var tontiner populære på 1700- og 1800-tallet, og bleknet på begynnelsen av 1900-tallet.
Eksempler på Tontine-prosjekter
Tontiner hadde ofte form av abonnement, hvor inntektene ble brukt til å finansiere private eller offentlige arbeider, som noen ganger inneholdt tontinen i deres navn.
The First Freemasons 'Hall, London, 1775
I 1775 brukte engelske frimurere en tontin til å finansiere den første frimurernes hall (frimurernes tontine) i Great Queen Street, London. I dag huser denne bygningen - kalt United Grand Lodge of England (UGLE) - mer enn 200 000 frimurer for medlemmer og er et sted for alle å samles i fellesskap som likeverdige. Publikum er velkommen, og UGLE tilbyr historiske foredrag, turer og andre programmer. UGLE tilbyr også denne plassen til leie; og det er et yndet sted for å filme, konferanser og messe- og moteshow.
Investorer i denne tontinen kom først og fremst fra eiendomseiende, kommersielle og profesjonelle klasser; de var stort sett mannlige, men med et betydelig antall enker og spinstere. Da den ble startet i 1775, økte denne tontinen £ 5, 000 ($ 6344) til en nominell rente på 5% per år for et årlig utbytte på £ 250 ($ 317). Frimurernes Tontine var en godt organisert virksomhet og publiserte et trykt prospekt som inneholdt vilkårene for tontinen. Den opprettholdt også et register som inkluderte gruppens skrevne historie, og en liste over de 100 originale abonnentene sammen med detaljerte demografiske data. Frimurernes Tontine er uvanlig ved at disse postene har overlevd i sin 87 år lange periode (1775–1862).
The Tontine Hotel i Ironbridge, Shropshire, Storbritannia, 1780
Shrewsbury-arkitekten, John Hiram Haycock, bygde Tontine Hotel (The Tontine) i Ironbridge i 1780 ved hjelp av en tontin for å finansiere konstruksjonen. Hotellet ligger i nærheten av den berømte Iron Bridge som spenner over elven Severn, og som gir byen sitt navn.
Jernbroen, åpnet i 1781, var den første store broen i verden som ble laget av det da nye materialet, støpejern. Et under i den industrielle tidsalderen, i 1934 ble Iron Bridge utpekt som et planlagt antikkmonument og stengt for kjøretøystrafikk; og i 1986 ble broen erklært som verdensarvsted.
Tontine Hotels eneste opprinnelige formål var å imøtekomme de mange turistene som kom for å se Iron Bridge. Tontinen ble også ofte brukt som møteplass for lokale industriister og forretningsmenn.
I dag er Tontine Hotel fremdeles en viktig møteplass for reisende, turister og forretningsfolk. I tillegg til en bar og restaurant tilbyr The Tontine bed & breakfast-overnattingssteder av høy kvalitet i Shropshire, omtrent en 30-minutters kjøretur fra både Shrewsbury og Wolverhampton. Ironbridge sentrum ligger mindre enn fem minutters gange fra hotellet. Det ser ut til at Tontine ikke har arvet noen ujevnlige assosiasjoner til gamle tontinoperasjoner, ettersom det er et yndet sted for både par og familier.
The Tontine Coffee House, New York City, 1793
Børsen i New York har røtter som går tilbake til en vårdag i 1792 da en gruppe på 24 menn møttes utenfor 68 Wall Street (på Water Street) i skyggen av et enormt sycamore, eller "buttonwood tree." De satte reglene de ville handle etter og kalte den Buttonwood-avtalen.
Senere samme år flyttet finansmennene sin handelsvirksomhet inn i et rom i andre etasje i en bygning som ble Tontine Coffee House. Tidlig i 1793 finansierte en tontine selvfølgelig byggingen av Tontine Coffee House ved å selge 203 aksjer til 254 dollar hver. I 1817 hadde veksten av denne tontinens investeringer faktisk forandret seg i Big Board, og den flyttet til et større rom.
Tontine Coffee House var et av New York Citys travleste knutepunkter for å kjøpe og selge aksjer, gjennomføre forretningsavtaler og holde opphetede politiske debatter og andre fora. I tillegg til å tjene som et hjem for Merchants Exchange, var Tontine Coffee House et sosialt samlingssted og et landemerkebygg, som ofte dukket opp i minnene til berømte finansmenn, og i avisfortellinger som stedet for viktige offentlige møter.
Den opprinnelige bygningen som ble finansiert av tontinen, overlevde den store brannen i 1835, men ble revet ned og erstattet i midten av 1850-årene. Medlemsdødsfallet som utløste oppløsningen av Tontine Coffee House skjedde i november 1870, men regnskapstvister forsinket saksgangen og eiendommen ble til slutt solgt på en rettsbestilt auksjon i januar 1881. Salget ga byen bare $ 138, 550, noe som var mye mindre enn forventet.
Et blikk på Tontines?
Selv om tontiner fremdeles er forbudt, tror et økende antall finansrådgivere og akademikere at det kan være på tide å ta en ny titt på disse økonomiske ordningene. En slik akademiker er Moshe Milevsky, førsteamanuensis i finans ved York University's Schulich School of Business i Toronto, som gjerne vil se at tontiner gjør comeback. Milevsky synes at tontiner er attraktive fordi de gir den ordinære inntekten til en livrente - enda mer inntekt for levende medlemmer - men på grunn av tontinens struktur og relativt lave kostnader, gir de høyere avkastning enn livrenter.
Tontiner kan også tilby en løsning på lang levetidsrisiko - faren for at du vil leve ut pengene dine. Dessuten sier talsmenn at med automatisering og utvikling som blockchain-teknologi, kan dagens tontine ha noe som manglet i tidligere versjoner: åpenhet og med det mindre mulighet for svindel.
Så i stedet for noe som hører gjemt på sidene i et mordmysterium, kan en moderne versjon av tontinen være en levedyktig måte for folk å finansiere sine siste år. Tontiner kan til og med gi en tryggere og rimeligere måte for amerikanske selskaper å gjenopplive pensjonen - interessant nok, mener noen at fallet til den amerikanske tontinen på begynnelsen av 1900-tallet hadde mye å gjøre med økningen av foretakspensjonen. Som Milevsky fortalte Washington Post i 2015, “Dette [tontiner] kan være iPhone av pensjonsprodukter.”
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.