Trump kan ikke redde stål, dumpe aksjene: UBS

Til tross for nylig styrke rundt den amerikanske stålsektoren om optimisme fra Trump-administrasjonens forsøk på å øke bransjen, sier ett team av analytikere på Street at gruppen har nådd "enden av linjen." (Se også: Icahn solgte stålrelaterte aksjer foran tollsatsene. )

I følge analytikere ved UBS kan president Donald Trump gjøre veldig lite for å utsette en nedgang på 17% i amerikanske stålpriser gjennom slutten av 2019, og det staver dårlige nyheter for aksjer fra industriledere som United States Steel Corp. (X) og AK Steel Holding Corp. (AKS). Mens begge aksjene økte onsdag på stigende råvarepriser over hele linjen, henholdsvis opp med 3, 1% og 2, 3%, forblir UBS-analytiker Andreas Bokkenheuser sterk på sektoren og innledet dekning av X og AKS ved salg.

Tariffer "i USA resulterte i lavere import og begrenset tilbud, noe som skapte volatilitet, men vi forventer at markedet vil vende tilbake til likevekt, " skrev analytikeren. Han bemerket at "selv om importen faller (f.eks. På grunn av kvoter), advarer vi om at slutt etterspørsel (produksjon) trolig vil trille ned drevet av høyere priser."

Peker på 'strukturell nedgang'

UBS ser for seg at aksjer i US Steel synker med 20% fra 37, 50 dollar på onsdag nær ved å nå $ 30, mens hans 12-måneders kursmål på AKS-aksjen, som handler til 4, 82 dollar, innebærer en omtrentlig 33% ulempe. AKS har underprestert S&P 500s stigning på 1, 1% hittil i år (YTD) og falt 14, 8% i løpet av perioden, mens X har returnert 6, 6% til aksjonærene i 2018.

"Vi sporer Kina nøye som en primær ledende indikator på amerikanske stålpriser (etter en måned), og konkluderer med at risikoen for priser og den innenlandske spredningen er til ulempen, " uttalte Bokkenheuser. Han ser at Beijing opprettholder sin rolle "i førersetet" når det gjelder global prisstyrke gitt dens relativt enorme etterspørsel og produksjon av stål. Landet stod for halvparten av den globale stålproduksjonen i 2017, sammenlignet med USAs bidrag på 5%, bemerket Bokkenheuser, og la til at Kinas ståleksport tilsvarer den totale amerikanske etterspørselen og halvparten av det globale sjøbårne markedet.

Analytikeren startet også dekningen på Steel Dynamics Inc. (STLD) og Nucor Corp. (NUE), og utstedte begge en nøytral rating da han forventer at den større industrien vil lide en "strukturell nedgang." (Se også: US Infrastructure Bill May Spark GM Outperfomance. )