Avdekket alternativ
Et avdekket alternativ er en opsjonsstrategi der investoren skriver, eller selger, opsjonskontrakter uten å ha en motregningsposisjon i den underliggende eiendelen. Investoren skriver et avdekket anrop når de ikke eier en lang posisjon i den underliggende eiendelen. Når investoren skriver et avdekket put, har de ikke en kort posisjon i den underliggende eiendelen. Denne strategien kalles også et nakent alternativ.
BREAKING NED Avdekket alternativ
En avdekket eller naken put-strategi er iboende risikabel på grunn av det begrensede overskuddspotensialet, og samtidig har det et betydelig potensial for tap på nedsiden, teoretisk sett. Risikoen eksisterer fordi maksimal fortjeneste er oppnåelig hvis den underliggende prisen stenger ved eller over streikprisen ved utløpet. Ytterligere økninger i kostnadene for den underliggende verdipapiret vil ikke føre til ytterligere fortjeneste. Det maksimale tapet er teoretisk betydelig fordi prisen på den underliggende sikkerheten kan falle til null. Jo høyere streikepris, jo høyere tapspotensial.
En avdekket eller naken samtale-strategi er også iboende risikabelt, ettersom det er et begrenset overskuddspotensial og teoretisk sett et ubegrenset potensial for tapsnedgang. Maksimal fortjeneste oppnås hvis den underliggende prisen faller til null. Det maksimale tapet er teoretisk ubegrenset fordi det ikke er noen tak på hvor høy prisen på den underliggende verdipapiren kan stige.
En avdekket opsjonsstrategi står i direkte kontrast til en dekket opsjonsstrategi. Når investorer skriver en dekket put, vil de holde en kort posisjon i den underliggende sikkerheten for salgsopsjonen. Dessuten blir den underliggende sikkerheten og putene solgt eller kortsluttet, i like store mengder. Et dekket set fungerer på omtrent samme måte som en dekket samtale. Unntaket er at den underliggende posisjonen er en kort i stedet for en lang posisjon, og alternativet som selges er et salg snarere enn et anrop.
Imidlertid, i mer praktiske vendinger, vil selgeren av uoppdagede selger, eller samtaler, sannsynligvis kjøpe tilbake dem godt før prisen på den underliggende sikkerheten beveger seg negativt for langt unna streikprisen, basert på risikotoleransen og innstillingene for tapstap.
Bruke avdekket alternativer
Uoppdagede opsjoner er bare egnet for erfarne, kunnskapsrike investorer som forstår risikoen og kan ha betydelige tap. Marginkrav er ofte ganske høye for denne strategien, på grunn av kapasiteten for betydelige tap. Investorer som absolutt tror at prisen for den underliggende sikkerheten, vanligvis en aksje, vil stige, i tilfelle avdekkede salg, eller falle, i tilfelle avdekkede samtaler, eller forbli den samme, kan skrive alternativer for å tjene premien.
Med uoppdagede sett, hvis aksjen vedvarer over streikprisen mellom opsjonens skriving og utløp, vil forfatteren beholde hele premien minus provisjoner. Forfatteren av en avdekket samtale vil beholde hele premien minus provisjoner, hvis aksjen vedvarer under streikprisen mellom å skrive opsjonen og dens utløp.
Innslagspunktet for et avdekket salgsalternativ er streikprisen minus påslaget. Breakeven for den avslørte samtalen er streikprisen pluss premien. Dette lille mulighetsvinduet ville gitt opsjonsselgeren lite spillerom hvis de var feil.
Eksempel på et avdekket Put
Når prisen på aksjen faller under strykprisen før, eller innen utløpsdatoen, kan kjøperen av opsjonsproduktet kreve selgeren ta levering av aksjer i den underliggende aksjen. Opsjonsselgeren må gå til det åpne markedet for å selge disse aksjene til tap av markedspris, selv om opsjonsskriveren betalte streikprisen. Tenk deg for eksempel at streikprisen er $ 60, og den åpne markedsprisen for aksjen er $ 55 på det tidspunkt opsjonskontrakten utøves. Opsjonsselgeren vil pådra seg et tap på $ 5 per aksje.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.