Volatilitet Definisjon

Hva er flyktighet?

Volatilitet er et statistisk mål for spredning av avkastning for en gitt sikkerhets- eller markedsindeks. I de fleste tilfeller, jo høyere flyktighet, desto mer risikabelt er sikkerheten. Volatilitet måles ofte som enten standardavviket eller avviket mellom avkastning fra samme sikkerhet eller markedsindeks.

I verdipapirmarkedene er volatiliteten ofte forbundet med store svinger i begge retninger. For eksempel, når aksjemarkedet stiger og faller mer enn en prosent over en vedvarende periode, kalles det et "flyktig" marked. En eiendels volatilitet er en nøkkelfaktor når prisfastsettelsesopsjoner kontrakter.

Viktige takeaways

• Volatilitet representerer hvor store eiendeler sine priser svinger rundt gjennomsnittsprisen - det er et statistisk mål på spredningen av avkastning.
• Det er flere måter å måle volatilitet på, inkludert betakoeffisienter, prisfastsettelsesmodeller og standardavvik for avkastning.
• Flyktige eiendeler anses ofte som mer risikable enn mindre ustabile eiendeler fordi prisen forventes å være mindre forutsigbar.
• Volatilitet er en viktig variabel for beregning av opsjonspriser.

Volatilitet forklart

Flyktighet refererer ofte til mengden usikkerhet eller risiko relatert til størrelsen på endringer i verdipapirets verdi. En høyere volatilitet betyr at en sikkerhets verdi potensielt kan spres over et større verdiområde. Dette betyr at prisen på sikkerheten kan endre seg dramatisk over en kort periode i begge retninger. En lavere volatilitet betyr at en sikkerhets verdi ikke svinger dramatisk, og har en tendens til å være mer stabil.

En måte å måle en eiendels variasjon på er å kvantifisere den daglige avkastningen (prosentvis bevegelse på daglig basis) av eiendelen. Historisk volatilitet er basert på historiske priser og representerer graden av variabilitet i avkastningen til en eiendel. Dette tallet er uten enhet og uttrykkes i prosent. Mens avvik fanger spredning av avkastning rundt gjennomsnittet av en eiendel generelt, er volatilitet et mål på den avvikelsen avgrenset av en bestemt tidsperiode. Dermed kan vi rapportere daglig volatilitet, ukentlig, månedlig eller årlig volatilitet. Det er derfor nyttig å tenke på volatilitet som det årlige standardavviket: Volatilitet = √ (varians årlig)

Hvordan beregne volatilitet

Flyktighet beregnes ofte ved å bruke varians og standardavvik. Standardavviket er kvadratroten til variansen.

For enkelhets skyld, la oss anta at vi har månedlige aksjekurser på $ 1 til $ 10. For eksempel er måned én $ 1, måned to er $ 2, og så videre. Følg de fem trinnene nedenfor for å beregne varians.

1. Finn gjennomsnittet av datasettet. Dette betyr å legge til hver verdi, og deretter dele den med antall verdier. Hvis vi legger til $ 1, pluss $ 2, pluss $ 3, helt opp til $ 10, får vi $ 55. Dette er delt på 10, fordi vi har 10 tall i datasettet vårt. Dette gir en gjennomsnittspris eller gjennomsnittlig pris på 5, 50 dollar.
2. Beregn forskjellen mellom hver dataverdi og gjennomsnittet . Dette kalles ofte avvik. For eksempel tar vi $ 10 - $ 5, 50 = $ 4, 50, deretter $ 9 - $ 5, 50 = $ 3, 50. Dette fortsetter helt ned til vår første dataverdi på $ 1. Negative tall er tillatt. Siden vi trenger hver verdi, blir disse beregningene ofte gjort i et regneark.
3. Plasser avvikene . Dette vil eliminere negative verdier.
4. Legg til de kvadratiske avvikene sammen med r. I vårt eksempel tilsvarer dette 82, 5.
5. Del summen av de kvadratiske avvikene (82, 5) med antall dataverdier .

I dette tilfellet er den resulterende variansen $ 8, 25. Kvadratroten er tatt for å få standardavviket. Dette tilsvarer $ 2, 87. Dette er et mål på risiko, og viser hvordan verdier er spredt rundt gjennomsnittsprisen. Det gir handelsmenn en ide om hvor langt prisen kan avvike fra gjennomsnittet.

Hvis prisene er tilfeldig fordelt (og ofte er de ikke), vil omtrent 68% avslag på alle dataverdiene falle innenfor ett standardavvik. 95% av dataverdiene vil falle innenfor to standardavvik (2 x 2, 87 i vårt eksempel), og 99, 7% av alle verdiene vil falle innenfor tre standardavvik (3 x 2, 87). I dette tilfellet distribueres ikke verdiene $ 1 til $ 10 tilfeldig på en bjellekurve, snarere er det en betydelig oppadvendelse. Derfor faller ikke alle verdiene innenfor tre standardavvik. Til tross for denne begrensningen, er standardavvik fortsatt ofte brukt av handelsmenn, siden prisdatasett ofte inneholder opp- og nedbevegelser, som ligner mer på en tilfeldig fordeling.

(For ytterligere lesing, se En forenklet tilnærming til beregning av volatilitet og alternativ volatilitet.)

Andre målinger av flyktighet

Et mål på den relative volatiliteten til en bestemt aksje til markedet er dens beta (β). En beta tilnærmer den totale volatiliteten i en sikkerhets avkastning mot avkastningen til et relevant referanseindeks (vanligvis brukes S&P 500). For eksempel har en aksje med en betaverdi på 1, 1 historisk beveget seg 110% for hvert 100% trekk i referanseindeksen, basert på prisnivå. Motsatt har en aksje med en beta på 0, 9 historisk beveget seg 90% for hvert 100% trekk i den underliggende indeksen.

Volatilitet i markedet kan også sees gjennom VIX eller Volatility Index. VIX ble opprettet av Chicago Board Options Exchange som et mål for å måle den 30-dagers forventede volatiliteten i det amerikanske aksjemarkedet avledet fra sanntids kurspriser på S&P 500 samtale- og salgsopsjoner. Det er faktisk et mål for fremtidige spill som investorer og handelsmenn gjør på retning av markeder eller individuelle verdipapirer. En høy avlesning på VIX innebærer et risikabelt marked.

En variabel i opsjonsprisfastsettelsesformler som viser i hvilken grad avkastningen av den underliggende eiendelen vil svinge mellom nå og opsjonens utløp. Volatilitet, uttrykt som en prosentkoeffisient innenfor opsjonsprisfastsettelsesformler, oppstår fra daglige handelsaktiviteter. Hvordan volatilitet måles vil påvirke verdien av koeffisienten som brukes.

Volatilitet brukes også til å prisopsjonskontrakter ved bruk av modeller som Black-Scholes eller binomialt tre modeller. Mer ustabile underliggende eiendeler vil føre til høyere opsjonspremier, fordi med volatilitet er det større sannsynlighet for at opsjonene vil ende opp i pengene ved utløp. Opsjonshandlere prøver å forutsi en eiendels fremtidige volatilitet, og prisen av et alternativ i markedet gjenspeiler dens implisitte volatilitet.

Ekte verdenseksempel på flyktighet

Anta at en investor bygger en pensjonsportefølje. Siden hun går av med pensjon innen de neste årene, søker hun aksjer med lav volatilitet og jevn avkastning.

Hun vurderer to selskaper:

1. Microsoft Corporation (MSFT) har en betakoeffisient på 1.03, noe som gjør den omtrent like flyktig som S&P 500-indeksen.
2. Shopify Inc. (SHOP) har en betakoeffisient på 1, 88, noe som gjør den betydelig mer ustabil enn S&P 500-indeksen.

Investoren vil sannsynligvis velge Microsoft Corporation for sin portefølje siden den har mindre volatilitet og mer forutsigbar kortsiktig verdi. (For relatert lesing, se "Hvordan satse på volatilitet når VXX utløper")

Underforstått volatilitet kontra historisk volatilitet

Implisert volatilitet (IV), også kjent som projisert volatilitet, er en av de viktigste beregningene for opsjonshandlere. Som navnet antyder, gjør det mulig for dem å bestemme hvor ustabilt markedet vil være fremover. Dette konseptet gir også handelsmenn en måte å beregne sannsynlighet på. Et viktig poeng å merke seg er at det ikke bør betraktes som vitenskap, så det gir ikke en prognose for hvordan markedet vil bevege seg i fremtiden.

I motsetning til historisk volatilitet, kommer implisitt volatilitet fra prisen på et alternativ, og representerer volatilitetsforventninger for fremtiden. Fordi det er underforstått, kan ikke handelsmenn bruke tidligere resultater som en indikator på fremtidig ytelse. I stedet må de estimere potensialet til opsjonen i markedet.

Også kalt statistisk volatilitet, måler historisk volatilitet (HV) svingningene i underliggende verdipapirer ved å måle kursendringer over forhåndsbestemte tidsperioder. Det er den mindre utbredte beregningen sammenlignet med underforstått volatilitet fordi den ikke er fremtidsrettet.

Når det er en økning i historisk volatilitet, vil en verdipris også bevege seg mer enn normalt. På dette tidspunktet er det en forventning om at noe vil eller har endret seg. Hvis den historiske flyktigheten synker, betyr det derimot at enhver usikkerhet er blitt eliminert, så ting går tilbake slik de var.

Denne beregningen kan være basert på endringer i løpet av dagen, men måler ofte bevegelser basert på endringen fra en sluttkurs til den neste. Avhengig av den tiltenkte varigheten av opsjonen handel, kan historisk volatilitet måles i trinn som varierer fra 10 til 180 handelsdager.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Definisjon av standardavvik Standardavviket er en statistikk som måler spredningen av et datasett i forhold til dets gjennomsnitt og beregnes som kvadratroten til variansen. Det beregnes som kvadratroten av variansen ved å bestemme variasjonen mellom hvert datapunkt i forhold til gjennomsnittet. mer CBOE Volatility Index (VIX) Definisjon CBOE Volatility Index, eller VIX, er en indeks laget av Chicago Board Options Exchange (CBOE), som viser markedets forventning om 3-dagers volatilitet. mer Definisjon Historisk volatilitet (HV) Historisk volatilitet er et statistisk mål for spredningen av avkastningen for en gitt sikkerhet eller markedsindeks realisert over en gitt tidsperiode. mer Hva betyr trading med volatilitetskursnotering "> Handel med volatilitetskurs er en metode for å investere basert på verdipapirenes forventede volatilitet. Den brukes vanligvis av mer erfarne investorer. mer Hvordan Sum of Squares Statistical Technique Works Sum of square er en statistisk teknikk brukes i regresjonsanalyse for å bestemme spredning av datapunkter fra deres middelverdi. I en regresjonsanalyse er målet å bestemme hvor godt en dataserie kan tilpasses en funksjon som kan bidra til å forklare hvordan dataserien ble generert. mer En estimering av ulemper ved risiko Risiko for estimering av ulemper er en estimering av et sikkerhetspotensial til å lide i verdifall hvis markedsforholdene endres, eller mengden tap som kan opprettholdes som et resultat av nedgangen.