Avfallsmiddel
Et bortkastende aktivum er en vare som har en begrenset levetid og som irreversibelt synker i verdi over tid. Slike anleggsmidler kan være kjøretøy og maskiner. I finansmarkedene refererer imidlertid begrepet til opsjonskontrakter siden kontrakten kontinuerlig vil miste tidsverdien etter kjøpet.
Viktige takeaways
- Et bortkastet aktivum synker i verdi over tid.
- Kjøretøy og maskiner er eksempler på anleggsmidler som sløser med eiendeler.
- Kontrakter, en oljebrønn eller kullgruve er andre eksempler på å kaste bort eiendeler.
- I finansmarkedene er opsjoner en bortkastet eiendel fordi tidsverdien kontinuerlig reduseres til null ved utløpet.
Forstå et avfallsmiddel
Når det gjelder investering, er opsjoner den vanligste typen bortkastede eiendeler. Verdien til et alternativ har to komponenter: tidsverdi og egenverdi. Når alternativets utløpsdato nærmer seg, synker tidsverdien for alternativet gradvis til null. Ved utløp er et alternativ bare verdt dens egenverdi. Hvis det er penger, er verdien forskjellen mellom streikprisen og den underliggende eiendelsens pris. Hvis det er ute av pengene, utløper det verdiløst.
På lignende måte har andre derivatkontrakter, for eksempel futures, en sløsingskomponent. Når en futures-kontrakt nærmer seg utløp, synker premien eller rabatten til spotmarkedet. Verdien på futureskontrakten nærmer seg imidlertid bare spotverdien, så i streng forstand er det ikke et bortkastet aktivum. Bare premien eller rabatten sløser bort som futureskontrakten er fremdeles verdt noe ved utløpet, i motsetning til et alternativ uten penger ved utløpet.
Investorer bør være klar over tiden som går igjen til utløpet av ethvert derivat, men spesielt for opsjoner. Derfor har opsjonsstrategier en tendens til å være kortere sikt, og de fleste utløper innen ett år. Det er langsiktige opsjoner som kalles langsiktige aksjer forutsetningsverdipapirer (LEAPS), som utløper om ett år eller lenger.
Alternativhandlere kan også skrive alternativer for å dra nytte av forfall av tidsverdi. Forfattere eller selgere av opsjoner samler inn penger når de skriver kontrakten, og de får beholde hele beløpet, kalt premien, hvis opsjonen utløper verdiløs. I kontrast mister kjøperen av opsjonene påslaget hvis opsjonen utløper verdiløs.
Enhver næringsdrivende som satser på den underliggende eiendelen ved å kjøpe opsjoner, kan fortsatt tape penger hvis det underliggende ikke beveger seg raskt i ønsket retning. For eksempel kjøper en bullish handelsmann en samtaleopsjon med en anslagskurs på $ 55 når den nåværende prisen på den underliggende aksjen er $ 50. Den næringsdrivende vil tjene penger hvis aksjen beveger seg over 55 pluss premien som er betalt, men den må gjøre det før opsjonen utløper.
Hvis aksjen beveger seg opp til $ 54, ringte den næringsdrivende retningen for farten riktig, men tapte fortsatt penger. Hvis opsjonen koster $ 2, selv om aksjekursen stiger til $ 56, taper den næringsdrivende fortsatt penger, selv om prisen steg over strykprisen ($ 55). De betalte $ 2 for opsjonen, så aksjen trenger å stige over $ 57 ($ 55 + $ 2) for å få overskudd.
Andre avfallsstoffer
Utenfor finansmarkedene er enhver eiendel som synker i verdi over tid, en bortkastende eiendel. For eksempel vil en lastebil som brukes til forretningsformål redusere verdien over tid. Regnskapsførere prøver å kvantifisere mengden av reduksjonen ved å tilordne en avskrivningsplan, og anerkjenner derfor verdifallet hvert år.
Mens de fleste kjøretøyer og maskiner sløser med eiendeler, er det noen få unntak. En sjelden bil, for eksempel, kan faktisk bli mer verdifull etter hvert som den blir samlerobjekt. Når det er sagt, synker ofte verdien innledningsvis, men over lang tid blir bilen mer verdifull igjen hvis den er godt vedlikeholdt. Generelt sett sløser kjøretøy eiendeler med verdien gradvis synkende til de bare er verdt å skrap metall / deler.
En term livsforsikring har en utløpstid og vil derfor utløpe verdiløs. Det samme gjelder en servicekontrakt, for reparasjoner eller andre vedlikeholdstjenester, fordi innehaveren betaler foran og kontrakten bare er gyldig i en viss periode. Når kontrakten slutter, har verdien av kontrakten blitt brukt opp og forsvunnet.
Endelig har en naturresursforsyning, for eksempel en kullgruve eller en oljebrønn, en begrenset levetid og vil avta i verdi når ressursen blir utvunnet og den gjenværende forsyningen blir tom. Eieren beregner uttømningsraten for å nå en forventet levetid.
Eksempel på et alternativ som et avfallsmiddel
Anta at en næringsdrivende kjøper en opsjonskontrakt på SPDR Gold Shares (GLD). Tilliten handler for øyeblikket til $ 127, så de kjøper et alternativ for pengene-anrop med en streik på $ 127.
Dette alternativet har ingen egenverdi, siden det er penger og ikke penger. Derfor reflekterer premien tidsverdien på alternativet. Alternativet, som utløper om to måneder, har en premie på $ 2, 55. Opsjonen koster $ 255, siden en opsjonskontrakt er for 100 aksjer ($ 2, 55 x 100 aksjer).
For at samtale kjøperen kan tjene penger, vil prisen på GLD måtte stige over $ 129.55 ($ 127 + $ 2.55). Dette er breakeven-poenget.
Hvis prisen på GLD er under $ 127 ved utløp, utløper alternativet verdiløst og den næringsdrivende taper $ 255. På den annen side tjener forfatteren av alternativet 255 dollar. Forfatteren har fanget tidsverdien eller kaste bort eiendelens del av opsjonen, mens kjøperen har mistet den.
Hvis prisen på GLD handler over $ 127 ved opsjonens utløp, er det en mulighet for et overskudd. Hvis GLD handler til $ 128, selv om GLD er over strykprisen, vil kjøperen fortsatt tape. De tjener $ 1, men alternativet koster $ 2.55, så de er fremdeles nede $ 1.55 eller $ 155 som er alternativet forfatterens fortjeneste.
Hvis prisen på GLD er over $ 129, 55 ved utløp, si $ 132, vil kjøperen tjene nok på muligheten til å dekke kostnadene for tidsverdien. Kjøperens fortjeneste er $ 2, 45 ($ 132 - $ 129, 55), eller $ 245 for kontrakten. Forfatteren taper 245 dollar hvis de skrev et alternativ for naken samtale, eller har en mulighetskostnad på 245 dollar hvis de skrev et dekket anrop.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.