Hva er CBOE-volatilitetsindeksen? (VIX)

Chicago Board Options Exchange (CBOE) beregner en sanntidsindeks for å vise det forventede prisnivået i S&P 500 Index-alternativet i løpet av de neste 12 månedene. Offisielt kalt CBOE Volatility Index og oppført under ticker-symbolet VIX, refererer investorer og analytikere noen ganger til den med det uoffisielle kallenavnet: fryktindeksen.

Teknisk sett måler CBOE Volatility Index ikke den samme typen volatilitet som de fleste andre indikatorer. Volatilitet er nivået på prissvingninger som kan observeres ved å se på tidligere data. I stedet ser VIX på forventninger om fremtidig volatilitet, også kjent som underforstått volatilitet. Tider med større usikkerhet (mer forventet fremtidig volatilitet) resulterer i høyere VIX-verdier, mens mindre engstelige tider tilsvarer lavere verdier.

Den opprinnelige VIX ble utgitt av CBOE i 1993. På den tiden tok indeksen bare hensyn til den underforståtte volatiliteten til åtte separate S&P 100 salgs- og samtaleopsjoner. Etter 2002 tok CBOE beslutningen om å utvide VIX til S&P 500 for bedre å fange markedssentimentet. VIX futures ble lagt til i 2004 og VIX opsjoner fulgte i 2006.

VIX-verdiene er oppgitt i prosentpoeng og skal forutsi aksjekursbevegelsen i S&P 500 de neste 30 dagene. Denne verdien blir deretter årliggjort for å dekke den kommende 12-månedersperioden. VIX-formelen er beregnet som kvadratroten av byttefrekvensen for par varians i løpet av de første 30 dagene, også kjent som den risikonøytrale forventningen. Denne formelen ble utviklet av Vanderbilt University Professor Robert Whaley i 1992.

Investorer, analytikere og porteføljeforvaltere ser på CBOE Volatility Index som en måte å måle markedets stress før de tar beslutninger. Når VIX-avkastningen er høyere, er det større sannsynlighet for at markedsaktørene følger investeringsstrategier med lavere risiko.