Hva Yen sier om markedsrisiko

I onsdagens Daily Market Kommentary webinar diskuterte analytikerne viktigheten av å bruke valutakurser som et tidlig varselstegn for bearish bevegeligheter i aksjemarkedet. Aksjeinvestorer er kanskje ikke generelt klar over at den japanske yen og det amerikanske aksjemarkedet har et høyt omvendt korrelasjonsnivå. Hvis yenen stiger, er det en god sjanse for at aksjer vil sakte eller falle. Motsatt hvis yenen faller i verdi, vil aksjer sannsynligvis øke.

Yen / aksjeforholdet skyldes risikoforventninger

Den negative korrelasjonen mellom disse to eiendelene skyldes at mange investorer låner yen (lignende effekt som kortslutning) for å kjøpe mer avkastning som amerikanske aksjer. Derfor, hvis det er mye yen som låner (shorting), er sjansen stor for at aksjer stiger og valutaen synker. Yenen er også en såkalt "safe haven" -investering i tider med geopolitisk risiko, som har en tendens til å øke verdien og mens aksjer blir skadet av usikkerhet.

Forholdet er ikke et perfekt speilbilde, og derfor synes handelsmenn det er nyttig. Hvis yen begynner å stige i verdi (normalt bearish for aksjer) kan reaksjonen i markedet bli litt forsinket, og dette signalet kan være en verdifull advarsel, som skjedde i januar 2018 før markedskorreksjonen i februar. Tilsvarende, hvis yen faller i verdi mens aksjer er flate eller litt bearish, er det et godt signal at markedene kan finne støtte på kort sikt og stige høyere.

Dette er et viktig begrep for å forstå denne uken, da investorer bekymrer seg for potensialet for økonomisk smitte fra Tyrkias valutakrasj til Italia og Hellas. Aksjene var hakkete på onsdag, men til slutt lukket høyere etter en hausseartet Fed-minutter-rapport. Yenen ga imidlertid ikke opp gevinsten da aksjene kom seg, noe som er litt bekymringsfullt. En dag gjør ikke en trend, men hvis yenen fortsetter å stige, bør investorene være på våken.