Inverse ETF-er kan løfte en fallende portefølje

Hvis du er interessert i å maksimere investeringsavkastningen uavhengig av markedsretning og sikre din portefølje mot markedsrisiko, tilbyr inverse ETF-er en praktisk måte å oppnå disse målene.

ETF-er generelt

Børs omsatte fond (ETF) ligner på andre pakkede investeringsprodukter som verdipapirfond, men med flere overbevisende forskjeller. I likhet med aksjefond kan ETF-er gi investorer en diversifisert portefølje av verdipapirer designet for å oppfylle et bredt spekter av investeringsmål. Andre egenskaper som tilgang til profesjonell investeringsstyring og eksponering for alternative aktivaklasser kan oppnås ved å bruke et av investeringsproduktene.

I motsetning til aksjefond handler ETF-er på børser og blir kontinuerlig priset i sanntid, omtrent som aksjepapirer. ETF-er er ideelle for å gi investorer tilgang til en rekke sofistikerte investeringsstrategier som ikke er tilgjengelige i langvarige porteføljer og andre strategisk tildelte investeringsprogrammer. Man kan tilsynelatende hevde at ETF-er er overlegent mye enn aksjefond i så henseende. Dette skillet er betydelig og vil bli undersøkt nærmere nedenfor.

I dag kan du finne utnyttede og inverse ETF-er tilknyttet tilnærmet alle viktige brede markedsreferanser, makroøkonomiske sektorer og de fleste viktige bransjegrupper. (For mer om ETF-er generelt, se Et indre blikk på ETF-konstruksjon .)

Unike egenskaper ved omvendt ETF-er

Det første unike kjennetegnet ved inverse ETF-er er selvinnlysende: Inverse ETF-er søker investeringsresultater som tilsvarer det inverse (motsatte) av referansen, eller indeksen, som de er tilknyttet. For eksempel søker ProShares Short QQQ ETF (PSQ) resultater som tilsvarer den inverse av ytelsen til Nasdaq 100-indeksen. Hvis du forventer en nedtur i Nasdaq 100, vil du ganske enkelt kjøpe aksjer i PSQ.

Et annet unikt kjennetegn er bruken av derivater. Børsnoterte futures og opsjoner på futures kontrakter, bytter og terminkontrakter, og børsnoterte opsjoner på individuelle verdipapirer og verdipapirindekser brukes vanligvis. Investeringsrådgiveren for ETF vil handle eller investere i derivatinstrumenter som han eller hun mener vil levere ytelsen som er angitt av hver ETF ved å bruke retningsbestemte, ikke-retningsbestemte, arbitrage, sikring og andre strategier.

Vanligvis er investeringskapital som holdes i den juridiske tilliten som ligger til grunn for hver omvendt ETF, ikke investert direkte i verdipapirene til den tilhørende indeksens bestanddeler, i motsetning til langorienterte ETF-er. I tillegg investeres eiendeler som for tiden ikke er investert i derivater eller verdipapirer i kortsiktige gjelds- og / eller pengemarkedsinstrumenter. Avkastningen knyttet til disse gjeldsinstrumentene bidrar til porteføljens totale avkastning og kan brukes som sikkerhet (margin) for åpne derivatposisjoner.

En rekke inverse ETF-er prøver å levere avkastning som er multipler av referanseporteføljen, eller av referansepunktets inverse. For eksempel søker ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) å levere en avkastning som tilsvarer det dobbelte av det inverse fra Russell 2000-indeksen. Disse midlene oppnår dette målet ved å implementere en rekke komplekse investeringsstrategier, ofte som involverer innflytelse.

Utnyttelse kan være en fordel eller en ulempe, avhengig av perspektiv. Utnyttelse i inverse ETF-er innebærer å låne investeringskapital til investering eller spekulative posisjoner som er ganske små i forhold til stillingens samlede eksponering for svingninger i pris og potensial for store avkastningsrenter. Disse teknikkene anses som aggressive og passer ikke for alle investorer. (For å lese mer, se Leveraged ETF-er: Er de riktig for deg? og hva er forskjellen mellom sikring og spekulasjon? )

Fordeler med inverse ETF-er

Å investere i inverse ETF-er er ganske enkelt. Hvis du er bearish på et bestemt marked, sektor eller bransje, kjøper du ganske enkelt aksjer i den tilsvarende ETF. For å gå ut av stillingen når du tror at nedturen har gått, bare legg inn en ordre om å selge. Investorer må tydeligvis fortsatt ha rett i markedsvarselet for å kunne tjene penger. Hvis markedet beveger seg mot deg, vil disse aksjene falle i pris.

Fordi du kjøper i påvente av en nedtur og ikke selger noe kort (rådgiveren til ETF gjør det på dine vegne), er det ikke nødvendig med en marginkonto. Å selge aksjer kort innebærer å låne fra megleren din på margin. Kostnader forbundet med å selge korte unngås derfor. Vellykket kortsalg krever mye dyktighet og erfaring. Korte dekkende stevner kan vises ut av ingensteds og raskt slette lønnsomme korte stillinger.

Med inverse ETF-er trenger ikke investorer å åpne kontanter for futures og / eller opsjoner. De fleste meglerfirmaer vil ikke tillate investorer å delta i komplekse investeringsstrategier som involverer futures og opsjoner, med mindre investoren kan demonstrere kunnskap og erfaring som er nødvendig for å forstå risikoen som ligger i disse strategiene og instrumentene. Fordi futures og opsjoner er begrenset i varighet og raskt eroderer i pris når du nærmer deg utløp, kan du være rett på markedssamtalen din, men likevel avvikle med å miste hele eller det meste av investeringskapitalen din. Takket være spredningen av inverse ETF-er, er mindre erfarne investorer ikke lenger utelukket fra å få eksponering for disse strategiene.

Inverse ETFer gir også tilgang til profesjonell investeringsstyring. Det er ekstremt vanskelig å lykkes med å handle opsjoner, futures, selge korte eller spekulere i finansmarkedene. Gjennom disse midlene kan investorer få eksponering for en rekke sofistikerte handelsstrategier og delegere en del av sitt ansvar for investeringsstyring til investeringsrådgiveren som fører tilsyn med ETF.

Risiko for inverse ETF-er

De to viktigste risikoene for inverse ETF-er er ansvarsforhold og kapitalforvaltningsansvar .

Leverage: Fordi tradingderivater innebærer margin, skaper gearing, kan visse uønskede situasjoner oppstå. Utnyttede futuresposisjoner kan og kan svinge dramatisk i pris. Disse ville prissvingningene kan føre til ineffektive markeder, og føre til unøyaktige priser i ETF-porteføljen. Dette kan til slutt føre til aksjekurs i ETF som ikke er nøyaktig korrelert med den underliggende referansen. I tillegg kan inverse ETF-investeringsresultater til slutt henge etter ytelsen som genereres av investeringer i underliggende verdipapirer og derivater direkte. Under disse omstendighetene kan inverse ETF-investeringer føre til lavere avkastning enn forventet. Hvis disse instrumentene er en integrert del av den overordnede investeringsstrategien, kan lavere avkastning enn forventet avkastning hindre din evne til å nå målene som ble oppstilt ved begynnelsen av din økonomiske plan.

Ansvarsforvaltningsansvar: Investering i inverse ETF-er fritar ikke en investor for plikten til å ta informerte investeringsbeslutninger. Avgjørelsen om når man skal inn og ut av markeder, sektorer og bransjer, må tas på investorens porteføljenivå. Det betyr at du eller din økonomiske rådgiver vil bære det ansvaret. Hvis du kjøper en omvendt ETF og markedet tilknyttet fondet ditt stiger, vil du tape penger. Hvis fondet er utnyttet, kan du oppleve dramatiske tap. Nedgangstider i markedet og bjørnemarkedet er helt annerledes enn stigende markeder. Du og / eller rådgiveren din skal være i stand til å ta rett tidige investeringsbeslutninger og implementere riktige risikostyringsteknikker. (Hvis du vil lære mer om problemer som kan oppstå, kan du lese 5 ETF-feil som du ikke bør overse . )

Investeringsmål ved bruk av inverse ETF-er

Inverse ETF-er kan brukes til å åpne spekulative posisjoner i markeder, sektorer eller bransjer - eller de kan brukes i sammenheng med en investeringsportefølje. De er ideelle for strategier designet for å forbedre ytelsen til en strategisk allokert portefølje som vanligvis er designet for å oppnå et spesifikt mål (akkumulering for pensjonering, veldedighetsavdeling osv.) I stedet for å utkonkurrere markedet. Brukt med langorienterte strategier som finnes i konvensjonelle ETF-er og aksjefond, kan inverse ETF-er forbedre avkastningen ved å redusere den samlede porteføljens korrelasjon til de tradisjonelle kapitalmarkedene. Denne tilnærmingen reduserer faktisk den samlede risikoen for porteføljen og gir høyere risikojustert avkastning.

Inverse ETF-er kan også brukes til å sikre en porteføljes eksponering for markedsrisiko. En porteføljeforvalter kan enkelt kjøpe inverse ETF-aksjer i stedet for å avvikle individuelle verdipapirer eller "inneha og håpe", som begge kan være smertefulle og kostbare. (For mer informasjon om børsnoterte fond og porteføljen din, se 3 trinn til en lønnsom ETF-portefølje .)