5 må-ha-beregninger for verdiinvestorer

Verdiinvestorer søker aktivt aksjer de mener markedet har undervurdert. Investorer som bruker denne strategien, tror markedet overreagerer på gode og dårlige nyheter, noe som resulterer i aksjekursbevegelser som ikke samsvarer med selskapets langsiktige grunnleggende, og gir en mulighet til å tjene penger når kursen deflateres.

Selv om det ikke er noen "riktig måte" å analysere en aksje på, vender verdiinvestorer seg til økonomiske forholdstall for å hjelpe med å analysere et selskaps grunnleggende. I denne artikkelen vil vi skissere noen av de mest populære økonomiske beregningene som brukes av investorer.

Viktige takeaways

• Verdiinvestering er en strategi for å identifisere undervurderte aksjer basert på grunnleggende analyse.
• Berkshire Hathaway-leder Warren Buffet er kanskje den mest kjente verdiinvestoren.
• Studier har gjennomgående funnet at verdipapirer overgår vekstaksjer og markedet som helhet over lang tid.
• Finansielle forhold som pris til inntjening, pris å bokføre og gjeld til egenkapital, blant andre, er ansatt av verdiinvestorer.

Pris til inntjening

Pris-til-inntjening-forholdet (P / E) hjelper investorer med å bestemme markedsverdien på en aksje sammenlignet med selskapets inntjening. Kort sagt, P / E-forholdet viser hva markedet er villig til å betale i dag for en aksje basert på fortid eller fremtidig inntjening. En høy P / E kan bety at en aksjekurs er høy i forhold til inntjeningen og muligens overvurdert. Motsatt kan en lav P / E indikere at dagens aksjekurs er lav i forhold til inntjeningen.

P / E-forholdet er viktig fordi det gir en målepinne for å sammenligne om en bestand er overvurdert eller undervurdert. Imidlertid er det viktig å sammenligne et selskaps verdsettelse med selskaper innen sin sektor eller bransje.

Siden forholdet bestemmer hvor mye en investor vil måtte betale for hver dollar til gjengjeld, koster en aksje med lavere P / E-forhold i forhold til selskaper i bransjen mindre per aksje for det samme nivået av økonomiske resultater enn en med høyere P / E. Verdiinvestorer kan bruke P / E-forholdet for å finne undervurderte aksjer.

Husk at med P / E-forholdet er det noen begrensninger. Et selskaps inntjening er basert på enten historisk inntjening eller forventet inntjening, som er basert på meningene fra Wall Street-analytikere. Som et resultat kan inntjening være vanskelig å forutsi siden inntjening fra tidligere ikke garanterer fremtidige resultater og analytikernes forventninger kan vise seg å være gale. P / E-forholdet har ikke betydning for inntektsveksten, men vi vil ta tak i den begrensningen med PEG-forholdet senere i denne artikkelen.

5 må-ha-beregninger for verdiinvestorer

Pris-til-bok-forhold

Pris-til-bok-forholdet eller P / B-forholdet måler om en aksje er over- eller undervurdert ved å sammenligne et netto eiendel med prisen på alle utestående aksjer. P / B-forholdet er en god indikasjon på hva investorer er villige til å betale for hver dollar i selskapets eiendeler. P / B-forholdet deler en aksjekurs med netto eiendeler, eller forvaltningskapital minus totale forpliktelser.

Årsaken til at forholdet er viktig for å verdsette investorer, er at det viser forskjellen mellom markedsverdien på et selskaps aksje og bokført verdi. Markedsverdien er den prisen investorene er villige til å betale for aksjen basert på forventet fremtidig inntjening. Bokført verdi er imidlertid avledet fra et selskaps eiendeler og er et mer konservativt mål på et selskaps verdi.

AP / B-forhold på 0, 95, 1 eller 1, 1, den underliggende aksjen handles til nesten bokført verdi. Med andre ord, P / B-forholdet er mer nyttig jo større antallet skiller seg fra 1. For en verdisøkende investor er et selskap som handler for et P / B-forhold på 0, 5 attraktivt fordi det innebærer at markedsverdien er en -del av selskapets oppgitte bokførte verdi. Verdiinvestorer liker ofte å oppsøke selskaper med en markedsverdi som er mindre enn bokført verdi, i håp om at markedsoppfatningen viser seg å være feil.

For mer detaljert sammenligning av markedsverdi og bokført verdi inkludert eksempler, kan du lese "Markedsverdi versus bokført verdi."

Gjeld til egenkapital

Gjeld til egenkapital (D / E) hjelper investorer med å bestemme hvordan et selskap finansierer eiendelene sine. Forholdet viser andelen av egenkapitalen til gjeld et selskap bruker for å finansiere eiendelene.

Lav gjeldsgrad betyr at selskapet bruker lavere gjeldsbeløp til finansiering kontra egenkapital via aksjonærer. En høy gjeldsgrad betyr at selskapet får mer av finansieringen fra gjeld i forhold til egenkapitalen. For mye gjeld kan utgjøre en risiko for et selskap hvis de ikke har inntjening eller kontantstrøm for å oppfylle gjeldsforpliktelsene.

Som med de forrige forholdstall, kan gjelds- og egenkapitalandelen variere fra bransje til bransje. En høy gjelds- / egenkapitalandel betyr ikke nødvendigvis at selskapet drives dårlig. Ofte brukes gjeld til å utvide driften og generere flere inntektsstrømmer. Noen bransjer, med mange anleggsmidler som bil- og byggebransjen, har vanligvis høyere forholdstall enn selskaper i andre bransjer.

Fri pengeflyt

Fri kontantstrøm (FCF) er kontantene produsert av et selskap gjennom sin virksomhet, minus kostnadene for utgiftene. Med andre ord, fri kontantstrøm er kontantene som gjenstår etter at et selskap betaler for driftsutgiftene og kapitalutgiftene eller CAPEX.

Fri kontantstrøm viser hvor effektivt et selskap er til å generere kontanter og er en viktig beregning for å avgjøre om et selskap har tilstrekkelig med kontanter, etter finansiering av drift og kapitalutgifter, til å belønne aksjonærene gjennom utbytte og tilbakekjøp av aksjer.

Fri kontantstrøm kan være en tidlig indikator for å verdsette investorer at inntektene kan øke i fremtiden, siden økende fri kontantstrøm typisk går foran økt inntjening. Hvis et selskap har stigende FCF, kan det skyldes omsetnings- og salgsvekst eller kostnadsreduksjoner. Med andre ord, økende frie kontantstrømmer kan aksjen belønne investorer i fremtiden, og det er grunnen til at mange investorer verdsetter FCF som et mål på verdien. Når et selskaps aksjekurs er lav og den frie kontantstrømmen øker, er sjansen stor for at inntjeningen og verdien av aksjene snart kommer oppover.

PEG-forhold

Pris-til-inntjening-til-vekst (PEG) -forholdet er en modifisert versjon av P / E-forholdet som også tar hensyn til inntektsvekst. P / E-forholdet forteller deg ikke alltid om forholdet er passende for selskapets forventede vekstrate eller ikke.

PEG-forholdet måler forholdet mellom pris / inntjeningsgrad og inntektsvekst. PEG-forholdet gir et mer fullstendig bilde av om en aksjekurs er overvurdert eller undervurdert ved å analysere både dagens inntjening og den forventede vekstraten.

Vanligvis anses en aksje med en PEG på under 1 å være undervurdert siden prisen er lav sammenlignet med selskapets forventede inntjeningsvekst. En PEG større enn 1 kan anses for overvurdert siden det kan indikere at aksjekursen er for høy sammenlignet med selskapets forventede inntjeningsvekst.

Siden P / E-forholdet ikke inkluderer fremtidig inntjeningsvekst, gir PEG-forholdet et mer fullstendig bilde av en aksjes verdivurdering. PEG-forholdet er en viktig beregning for verdiinvestorer siden det gir et fremtidsrettet perspektiv.

Bunnlinjen

Ingen økonomiske forhold kan bestemme om en aksje er en verdi eller ikke. Det er best å kombinere flere forholdstall for å danne et mer omfattende syn på selskapets økonomi, inntjening og verdisetting av aksjen.