Hvilke faktorer har størst påvirkning av rentepapirer?

De viktigste faktorene som påvirker prisene på rentepapirer inkluderer renteendringer, mislighold eller kredittrisiko og likviditetsrisiko i sekundærmarkedet. Rentepapirer er lån som er gitt av en investor til en statlig eller foretakslig låntaker. Utstederen av obligasjonen samtykker i å betale et fast rentebeløp på en vanlig tidsplan frem til løpetidspunktet for obligasjonen. På forfallstidspunktet gir låntaker hovedbeløpet tilbake til investoren.

Det faste rentebeløpet er kjent som kupongrenten, og hovedbeløpet på obligasjonen er kjent som pålydende eller pålydende. Det er flere forskjellige typer rentepapirer, inkludert amerikanske statsobligasjoner, selskapsobligasjoner, høyrenteobligasjoner og skattefrie kommunale obligasjoner.

Endringer i rentene

Hovedrisikoen som kan påvirke kursen på obligasjoner er en endring i den rådende renten. Prisen på en obligasjon og renter er omvendt relatert. Når rentene stiger, faller kursen på obligasjoner. Dette fordi investorer kan få obligasjoner med overordnet rente, noe som reduserer verdien av et obligasjon som allerede er utstedt.

På baksiden fordeler nåværende obligasjonshavere et fall i renten, da det gjør obligasjonene mer verdifulle med andre investorer som søker høyere avkastning på tidligere utstedte obligasjoner. Obligasjoner med lengre løpetid er gjenstand for større kursutvikling ved renteendringer siden en renteendring har større innvirkning på kupongens fremtidige verdi.

Kreditt- eller standardrisiko

Den andre hovedfaktoren er kreditt- eller misligholdsrisiko. Det er en risiko for at utstederen går ut av virksomhet og ikke klarer å betale rente- og hovedforpliktelser. Utstedere av høyrenteobligasjoner har mer kredittrisiko siden det sannsynligvis er større risiko for mislighold. For å kompensere investorene for denne høyere risikoen, betaler slike obligasjoner ofte høyere renter.

Ratingbyråer gir kredittrating for utstedere av obligasjoner og kan hjelpe investorer med å måle risikoen forbundet med visse selskapsobligasjoner.

Likviditetsrisiko

Bortsett fra statsgjeld omsettes de fleste obligasjoner over disk (OTC) og har derfor en likviditetsrisiko. I motsetning til aksjemarkedet, hvor investorer lett kan gå ut av en posisjon, er obligasjonsinvestorer avhengige av sekundærmarkedet for å handle obligasjoner. Investorer som trenger å forlate en obligasjonsposisjon - for å få tilgang til sin investerte hovedstol - kan ha et begrenset sekundærmarked for å selge obligasjonen.

På grunn av det tynnere markedet for obligasjoner, kan det være vanskelig å få dagens kurs. Obligasjoner varierer så mye i løpetid, avkastning og utstederens kredittrating at sentralisert handel er vanskelig. FINRA introduserte imidlertid Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) i 2002, som nå krever at alle meglerforhandlere skal rapportere OTC-obligasjonshandel, og dermed øke åpenheten i obligasjonsmarkedet.