Hvorfor Amazons største trussel kan være Wal-Mart

Online merchandising colossus Amazon.com Inc. (AMZN) kan tråkke konkurrenter til venstre og høyre, men ikke den dominerende globale styrken i tradisjonell detaljhandel, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Faktisk er Wal-Mart Amazons største trussel, ifølge Ron Johnson, tidligere administrerende direktør i JC Penney Co. Inc. (JCP), i et intervju med CNBC. Dessuten, med at Wal-Mart har formørket sine store rivaler innen detaljhandel med murstein og mørtel, er det nå "et to-hesters" løp mellom Wal-Mart og Amazon for generell detaljhandelsdominans, sier Joseph Feldman, assisterende forskningsdirektør i Tesley Advisory Group (TAG), et megler-, forsknings- og investeringsbankfirma med fokus på forbrukersektoren, i kommentarer til Barrons.

I å legge bort avfall til det tradisjonelle landskapet til murstein og mørtel-storefronts, har Amazon blitt både utleier og ankerleiet for det ledende virtuelle kjøpesenteret. Mindre spillere føler seg stadig mer tvunget til å etablere butikk der, og betale Amazon for privilegiet. Wal-Mart, i mellomtiden, har ikke bare et sentralt konkurransefortrinn med sitt enorme fysiske fotavtrykk, men gjør også stadig mer vellykkede fora til Amazons online domene.

Grunnleggende sammenligning

Wal-Mart har en hittil i dag aksjekursgevinst på 43, 9% gjennom slutten av 17. november. Det fremtidige P / E-forholdet er 21 og P / E-forholdet til vekst (PEG) er 3, 89, ifølge Thomson Reuters data rapportert av Yahoo Finance. De respektive tallene for mye dyrere Amazon er henholdsvis 50, 7%, 142 og 4, 55.

Raskerevoksende selskaper har en tendens til å ha høyere P / E-forhold, noe som får dem til å se relativt overpriset ved første øyekast. PEG-forholdet avgrenser analysen og deler selskapets P / E med den forventede vekstraten i EPS. Yahoo Finance bruker fremskrivninger av EPS-vekstraten de neste fem årene i sine beregninger. PEG-tallene som er nevnt ovenfor indikerer således at investorer i Wal-Mart betaler mindre for vekst enn investorer i Amazon. Videre kan omtrent 40% av Amazons markedsverdi tilskrives andre virksomheter, spesielt skyberegning, som vokser raskere enn kjernevirksomheten. (For mer, se også: Amazon May Soon Become Market's "Trillion Dollar Bull". )

I mellomtiden har Wal-Mart, per de samme kildene, levert betydelig bedre avkastning på eiendeler (ROA), 7, 1%, og avkastning på egenkapital (ROE), 17, 0%, i løpet av de tolv månedene som fulgte. Tallene for Amazon er 2, 8% og 9, 7%.

Wal-Mart er også foran i fortjenestemargin, 2, 6%, og driftsmargin, 4, 6%, i de etterfølgende tolv månedene, igjen per de samme kildene. Amazon er halvparten så lønnsom av disse tiltakene, på 1, 3% og 2, 3%.

WMT-data av YCharts

Den fysiske fordelen

Den største fordelen som Wal-Mart har over Amazon, slik Johnson forteller CNBC, er det enorme nettverket av fysiske lokasjoner. Bare med tanke på det amerikanske markedet ligger Wal-Mart's butikker i rimelig nærhet til de fleste forbrukere over hele landet, og disse butikkene selger mye av det som er tilgjengelig gjennom Amazon, konstaterer han. Wal-Mart har også valgt å bremse hastigheten som den åpner for nye butikker, i stedet fokusere på å implementere nye teknologier for å øke effektiviteten til distribusjonssystemet, legger han til.

Amazon investerer i mellomtiden mye i sine egne distribusjonssentre, som Johnson sier er mer kostbare og mindre effektive enn Wal-Mart's lager og butikker. Faktisk tillater den enorme lagrings- og hylleplassen i den typiske Wal-Mart-butikken faktisk å lagre "fremover" til der kunden er, "en fordel som er vanskelig å slå, " som han sa til CNBC. På den annen side kan Amazon friste forbrukere med et mye større utvalg av varer i hver varekategori enn Wal-Mart muligens kan lagre i butikkene, selv gitt deres store størrelse.

Store tredje kvartal

Wal-Marts inntekter for 3. kvartal 2017 økte med 4, 2% over året, per selskapets pressemelding. EPS for kvartalet på $ 1, 00 slo konsensusestimatet på 97 cent med 3, 1%. Samlede inntekter på 123, 2 milliarder dollar slo konsensusestimatet på 121, 1 milliarder dollar med 1, 7%.

For Wal-Mart var netthandel i USA en stor bidragsyter, og salget gjennom Walmart.com økte med 50% fra året før. Derimot var salgsveksten online hos Amazon 22%, den beste på mer enn et år. Wal-Mart hadde også et sterkt andre kvartal innen nettsalg, som var opp med 63% fra året før, ifølge en tidligere CNBC-rapport. (For mer, se også: Wal-Mart har et sterkt salg i USA midt i uro. )

WMT Quarterly Actual EPS data av YCharts

Gaining Ground on Amazons Turf

Wal-Mart viser seg også å være en formidabel motstander på Amazons hjemmegras, e-handelsområdet, som indikert av vekstratene som er nevnt ovenfor. Her gir Wal-Marts enorme mur- og mørtelimperium et sentralt konkurransefortrinn i forhold til Amazon, noe som letter avkastningen av varer bestilt online. Videre har Wal-Mart gjort store investeringer i teknologi som tar sikte på å gi avkastning i butikken bemerkelsesverdig raskt, på 30 sekunder eller mindre. Amazon, derimot, rusler for å spille innhenting. (For mer, se også: Hvorfor Amazons største trussel kan være Walmart .)

I det raskt voksende kinesiske markedet har Wal-Mart inngått en formidabel allianse mot Amazon med den gigantiske nettbutikken JD.com Inc. (JD). Wal-Mart har fått et stort nytt salgssted i JD.com. Sistnevnte får i mellomtiden en murstein og mørtel tilstedeværelse ved å tilby sine egne varer gjennom Wal-Mart-butikker og bruke disse butikkene som oppfyllingssentre, og derved presse leveringstidene ned til så lite som 30 minutter. Kina stod allerede for rundt 33% av Wal-Marts salg utenfor USA. (For mer, se også: Hvorfor Amazon taper på JD.com og Wal-Mart .)

Amazon Projects Air Power

Amazon beveger seg i mellomtiden aggressivt for å forbedre en sentral del av sin verdiproposisjon, rask levering til online kjøpere. Det er engasjert i flere initiativer for å fremskynde leveransene ytterligere, for eksempel Amazon Seller Flex og Amazon Key. Den har også investert i en flåte av "Prime Air" -laster. (For mer, se også: FedEx, UPS Can Beat Amazon Delivery Entry: Goldman .)

Robot Wars

Amazon har en klar fordel i forhold til Wal-Mart og andre rivaler i sin omfattende bruk av roboter for å kutte kostnader og øke hastighetene på bestillinger. Wal-Mart står imidlertid ikke stille. Det har også automatisert aggressivt de siste årene, redusert menneskelig bemanning og omdisponert gjenværende personell til aktiviteter med høyere verdi. For å øke dominansen i dagligvarer, hvorav den er den største selgeren i USA, utvider Wal-Mart for eksempel uthentingen av gaten på nettet. Wal-Mart er også engasjert i et prosjekt med Google-divisjonen Alphabet Inc. (GOOGL) for å utvikle stemmeaktivert shopping, en motangrep mot Amazons Alexa, melder CNBC. (For mer, se også: Amazon vs. Wal-Mart: Who Winning Robot Wars .)