Arbeider med islamsk økonomi

Islamsk finans refererer til hvordan selskaper i den muslimske verden, inkludert banker og andre utlånsinstitusjoner, skaffer kapital i samsvar med sharia eller islamsk lov. Den viser også til hvilke typer investeringer som er tillatt i henhold til denne lovformen. En unik form for samfunnsansvarlig investering, og Islam skiller ingen mellom det åndelige og det sekulære, derav rekkevidden til det økonomiske området. Fordi denne undergrenen av finans er et spirende felt, vil vi i denne artikkelen tilby en oversikt som kan tjene som grunnlag for kunnskap eller for videre studier.

Det store bildet av Islam Banking

Selv om de har fått mandat siden begynnelsen av islam i det syvende århundre, har islamsk bank og finans blitt formalisert gradvis siden slutten av 1960-tallet, sammenfallende med og som svar på enorm oljerikdom som drev fornyet interesse for og etterspørsel etter sharia-kompatible produkter og øve på.

Sentralt i islamsk bank og finans er forståelsen av viktigheten av risikodeling som ledd i å skaffe kapital og unngå riba ( usury ) og gharar (risiko eller usikkerhet).

Islamsk lov ser på utlån med rentebetalinger som et forhold som favoriserer långiveren, som belaster renter på bekostning av låntakeren. Fordi islamsk lov ser på penger som et måleverktøy for verdi og ikke en eiendel i seg selv, krever det at man ikke skal kunne motta inntekter fra penger (for eksempel renter eller noe som har slekten med penger) alene. Betraktet riba, er slik praksis beskrevet under islamsk lov ( haram, som betyr forbudt), da den anses som usikker og utnyttende. Derimot eksisterer islamsk bankvirksomhet for å fremme de sosioøkonomiske målene for islam.

Følgelig består Sharia-kompatibel finansiering ( halal, som betyr tillatt) av profittbank der finansinstitusjonen deler resultatet og tapet av foretaket den tegner. Av like stor betydning er begrepet gharar . Definert som risiko eller usikkerhet, i finansiell sammenheng refererer det til salg av varer hvis eksistens ikke er sikker. Eksempler på gharar kan være forsikringsformer, for eksempel kjøp av premier for å forsikre mot noe som kanskje ikke oppstår, eller derivater som brukes til å sikre seg mot mulige utfall.

Selskapets egenkapitalfinansiering er tillatt, så lenge disse selskapene ikke driver med begrensede typer virksomhet, for eksempel produksjon av alkohol, pornografi eller våpen, og bare visse økonomiske forholdstall oppfyller spesifiserte retningslinjer.

Grunnleggende finansieringsordninger

Nedenfor er en kort oversikt over tillatte finansieringsordninger som ofte oppstår i islamsk finans:

1. Fortjeneste-og-tap-delingskontrakter ( mudarabah ). Den islamske banken samler investorenes penger og antar en andel av overskuddet og tapene. Dette avtales med innskyterne. Hva investerer banken i? En gruppe av verdipapirfond screenet for Sharia-etterlevelse har oppstått. Filteret analyserer selskapets balanse for å bestemme om noen inntektskilder til selskapet er forbudt (for eksempel hvis selskapet har for mye gjeld) eller om selskapet driver forbudte bransjer. I tillegg til aktivt forvaltede verdipapirfond, eksisterer også passive fond basert på slike indekser som Dow Jones Islamic Market Index og FTSE Global Islamic Index.
2. Partnerskap og felleseie ( musharakah ). Tre slike strukturer er vanligst:
3. Delende egenkapital med synkende saldo: Vanligvis brukt til å finansiere et boligkjøp, krever den fallende saldoen metoden banken og investoren til å kjøpe boligen i fellesskap, mens den institusjonelle investoren gradvis overfører sin del av egenkapitalen i hjemmet til den enkelte huseier, hvis utbetalinger utgjør huseiers egenkapital.
4. Leie-til-eie : Denne ordningen er lik den synkende saldoen som er beskrevet ovenfor, bortsett fra at finansinstitusjonen legger opp mest, om ikke alle, pengene til huset og avtaler avtaler med huseieren om å selge huset til ham på slutten av en fast periode. En del av hver betaling går til leieavtalen og saldoen mot kjøpesummen for hjemmet.
5. Avdrag (kostnad-pluss) salg ( Murabaha ) : Dette er en handling der en mellommann kjøper hjemmet med gratis og tydelig tittel til det. Mellominvestoren avtaler deretter en salgspris med den potensielle kjøperen; denne prisen inkluderer en viss fortjeneste. Kjøpet kan gjøres direkte (engangsbeløp) eller gjennom en serie utsatt betaling (avbetaling). Dette kredittsalget er en akseptabel finansieringsform og skal ikke forveksles med et rentebærende lån.
6. Leasing ( 'ijarah /' ijar ): Salg av retten til å bruke et objekt ( usufrukt ) for en spesifikk tidsperiode. En betingelse er at utleier må eie det leide objektet i løpet av leiekontrakten. En variasjon på leieavtalen, 'ijarah wa' iqtina sørger for at det skal skrives en leieavtale der utleier samtykker i å selge det leide objektet ved leiekontraktens slutt til en forhåndsbestemt restverdi. Bare utleier er bundet av dette løftet. Leietaker er ikke forpliktet til å kjøpe varen.
7. Islamske fremrykkere ( salam og 'istisna ): Dette er sjeldne finansieringsformer som brukes til visse typer virksomheter. Dette er et unntak fra gharar . Prisen for varen er forhåndsbetalt, og varen blir levert på et bestemt tidspunkt i fremtiden. Fordi det er en rekke betingelser som skal oppfylles for å gjøre slike kontrakter gyldige, er det vanligvis nødvendig med hjelp fra en islamsk juridisk rådgiver.

Grunnleggende investeringsbiler

Her er noen tillatte typer investeringer for islamske investeringer:

1. Aksjer sharia-loven tillater investering i selskapsandeler (vanlige aksjer) så lenge disse selskapene ikke driver med utlån, pengespill eller produksjon av alkohol, tobakk, våpen eller pornografi. Investering i selskaper kan være i aksjer eller ved direkte investering (private equity). Islamske lærde har gitt noen innrømmelser på tillatte selskaper, ettersom de fleste bruker gjeld enten for å løse likviditetsmangel (de låner) eller for å investere overskytende kontanter (rentebærende instrumenter). Ett sett med filtre ekskluderer selskaper som har rentebærende gjeld, mottar renter eller andre uren inntekter eller handler gjeld for mer enn pålydende. Ytterligere destillasjon av de nevnte skjermbildene vil ekskludere selskaper som har en gjelds- / forvaltningskapital som tilsvarer eller overstiger 33%, selskaper med "urene pluss renteinntekter som ikke er driftsinntekter" inntekter lik eller større enn 5%, eller selskaper med kundefordringer / totale eiendeler lik eller over 45% eller mer.
2. Rentefond
3. Pensjonsinvesteringer. Pensjonister som ønsker at investeringene deres skal være i samsvar med grunnlaget for islam, står overfor et dilemma ved at renteinvesteringer inkluderer riba, som er forbudt. Derfor kan spesifikke typer investering i eiendommer, enten direkte eller på verdipapirisert måte (et diversifisert eiendomsfond), gi jevn pensjonsinntekt mens de ikke driver etter sharia-loven.
4. Sukuk . I en typisk ijara sukuk (leasing obligasjonsekvivalent) vil utsteder selge de finansielle sertifikatene til en investorgruppe som vil eie dem før han leier dem tilbake til utstederen i bytte mot en forhåndsbestemt leieavkastning. Som renten på en konvensjonell obligasjon, kan leieavkastningen være en fast eller flytende rente bundet til et referanseindeks, for eksempel LIBOR. Utsteder gir et bindende løfte om å kjøpe tilbake obligasjonene på et fremtidig tidspunkt til pålydende. Spesielle formålskjøretøyer (SPV) er ofte satt opp for å fungere som mellommenn i transaksjonen. En sukuk kan være en ny innlån, eller det kan være den sharia-kompatible erstatningen av en konvensjonell obligasjonsemisjon. Problemet kan til og med glede seg over likviditet gjennom notering på lokale, regionale eller globale børser, ifølge en artikkel i CFA Magazine med tittelen, "Islamic Finance: How New Practitioners of Islamic Finance is Mixing Theology and Modern Investment Theory" (2005).

Grunnleggende forsikringskjøretøy

Tradisjonell forsikring er ikke tillatt som et middel til risikostyring i islamsk lov. Dette fordi det utgjør kjøp av noe med et usikkert utfall (en form for ghirar ) og fordi forsikringsselskapene bruker fast inntekt - en form for riba - som en del av sin porteføljestyringsprosess for å tilfredsstille forpliktelsene.

Et mulig sharia-kompatibelt alternativ er kooperativ (gjensidig) forsikring. Abonnenter bidrar til et basseng med midler som investeres på en sharia-kompatibel måte. Midler blir trukket ut av bassenget for å tilfredsstille krav, og ikke-krevd fortjeneste blir fordelt på forsikringstakere. En slik struktur eksisterer sjelden, så muslimer kan benytte seg av eksisterende forsikringsbiler om nødvendig eller påkrevd.

Konklusjon

Islamsk finans er en hundre år gammel praksis som får anerkjennelse over hele verden, og hvis etiske natur til og med trekker interessen til ikke-muslimer. Gitt den økte rikdommen i muslimske nasjoner, kan du forvente at dette feltet vil gjennomgå en enda raskere utvikling når det fortsetter å møte utfordringene med å forene de forskjellige verdenene i teologi og moderne porteføljeteori.

(For å lese mer, se: Hva er en islamsk investeringspolitikk? )