30 nye offentlige selskaper inkludert Uber Face Selloffs ved utgangen av året

Investorer i 30 nyoppførte offentlige selskaper som Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) og Pinterest Inc. (PINS), som har lidd en serie salgssalg etter deres etterlengtede børsnotering, kunne oppleve selv skarpere trekk ved utgangen av året, som beskrevet av Financial Times.

Lukkeklausuler utløper

I løpet av de kommende ukene forventes utløpsklausuler for nylig offentlige selskaper å utløpe, noe som betyr at bedriftsinnsidere og investeringer før børsnotering vil kunne begynne å selge aksjene sine. Dette stave ikke bare dårlige nyheter for selskapene selv. Den større risikoen som markedet står overfor er at salg av penger som taper selskaper inkludert Uber, ned 30% fra den opprinnelige børskursen, vil gi en ringvirkning og dra ned andre aksjer, samt skade utsiktene for snart å være offentlige selskaper.

"Vi sporer kommende lockup-utgivelser fordi aksjekursene pleier å synke foran utgivelsen, " sa Kathleen Smith fra Renaissance Capital, som sitert av Barrons. "Spesielt bekymringsfullt er selskaper med aksjer som har handlet dårlig siden børsnoteringen. Forventningen er at innsidere vil være engstelige for å selge, og legge ned press på aksjekursen. ”

Uber i faresonen

Av de dusinvis av nye børsnoterte selskaper som skal se lockup-periodene deres utløpe før utgangen av 2019, er ride-delingspioneren Uber en av de mest så på gruppen, og var årets største notering. Det San Francisco-baserte selskapet har lidd når investorene skifter seg fra tap som gjør mega-enhjørninger til mer defensive, tryggere lommer i markedet.

"Uber har ikke en bærekraftig forretningsmodell - aksjen vil falle når låseperioden utløper, " sier Michael Underhill, sjef for investeringsansvarlige i Capital Innovations. "Det vil ha en flytende effekt - det vil være mer salg."

"Reevaluering av vekst"

IPO-ekspert og finansprofessor fra University of Florida Jay Ritter gjentok stemningen til nedturen. “Det har definitivt vært et fall i verdivurderingene til selskaper som hadde mye vekstoptimisme innebygd i aksjekursen. Overalt har det vært en omvurdering av veksten. ”

Zoom- og Pinterest-låseperioder forventes også å utløpe i 2019. Dette kan legge press på allerede slått aksjer i Lyft Inc. (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON) og andre. Lyft-aksjer har falt nær 45% fra børsnoteringskursen, og Peloton er lavere enn 25%.

Utløpet av lockup-periodene kaster også en skygge for andre ennå ikke offentlige selskaper som The We Co, morselskapet til coworking-nettverket WeWork, som utsatte sine børsnoteringsplaner tidligere i år etter utretting av administrerende direktør og grunnlegger Adam Neumann.

VC-støttede IPOer

Financial Times bemerker at teknologiselskaper som foretrekkes av risikokapitalgrupper, står overfor noen av de største motvindene. VC-støttede børsnoteringer ser aksjene sine i gjennomsnitt 3% når en lockup-periode avsluttes, sammenlignet med ikke-VC-støttede børsnoteringer, som faller omtrent 1%, ifølge UF-professor Jay Ritter.

VC-støttede selskaper inkluderer Airbnb, postkamerater og Palantir. Mens alle tre ble forventet å bli offentlig i år, anslås de å gjøre det i 2020. Mange, inkludert Airbnb, veier en direkte notering, der det ikke er noen investeringsbank, ingen penger blir samlet inn, og markedet setter prisen på aksjene.

Hva blir det neste?

Fremover vil investorene være harde mot selskaper som ikke kan vise en lovende vei til lønnsomhet og bevise at forretningsmodellene deres er bærekraftige.

"Du ser følelsen av haster fra venturekapitalfellesskapet - de er bekymret, " sa UnderHill, og sammenlignet dagens miljø med teknologibobla på 90-tallet. "Det føles som 1999 ... Vi er sent ute. Selskaper som ikke har bærekraftige forretningsmodeller, vil ikke bli belønnet i kapitalmarkedene."

I en nylig rapport fra Bank of America Merrill Lynch med tittelen "Vi kommer til å IPO som om det er 1999", bemerket analytikere at "tilbaketrekning av børsnotering kan være et advarseltegn på at investorer skifter fokus til lønnsomhet i makroproblemer, og den potensielle ringvirkningen kan være betydelig. "