5 utfordringer mot Goldman Sachs i 2019

Investeringsbank og handelskraftverk Goldman Sachs Group Inc. (GS) har hatt grov seiling de siste 52 ukene, med aksjen ned med 31%, sammenlignet med et fall på 20% for KBW Bank aksjeindeks. Goldman har lenge vært ansett som blant de fremste franchisetakene på Wall Street, og har vært plaget av en rekke problemer, alt fra skandaler til vekstproblemer.

Kuppjegere kan bli lokket til å hoppe inn, basert på forventninger om at Goldman vil overvinne sine utfordringer på kort og mellomlang sikt og gjenvinne den fremste statusen i det lange løp. Imidlertid florerer skeptikere. Den respekterte aksjeanalytikeren Dick Bove sa til CNBC: "Jeg vil ikke berøre Goldman Sachs."

5 utfordringer Goldman står overfor:

• Steading skipet midt i skandaler og underprestasjon
• Håndtere skandaler, som kan gi store bøter og straffer
• Undersøkelser om mishandling kan føre til
• Forbedring av svake forretningsenheter
• Gjør nytt lederteam, vekstinitiativer og kostnadskontroll

Kilder: CNBC, Barron's, Fortune

Betydning for investorer

Steadying skipet: David Solomon, 57 år, har vært administrerende direktør siden 1. oktober 2018, og også styreleder siden 1. januar 2019, etterfulgt av Lloyd Blankfein i begge rollene. Han begynte i firmaet som partner i 1999, var co-sjef for investeringsbank fra 2006 til 2016, daværende president og administrerende direktør (COO), per Goldman. Salomo har en vanskelig oppgave foran seg, inkludert å gjenopprette tilliten til faste midt i skandaler og underprestasjoner. Den tillitsskapende øvelsen vil involvere både kunder, ansatte og investorer.

Skandaler: Malaysia-regjeringen har bedt Goldman om erstatning for 7, 5 milliarder dollar som følge av påstått oppførsel i samhandlingen med det statlige investeringsfondet 1MDB, melder CNBC. 1MDB-fondet har blitt beskyldt for korrupsjon og hvitvasking av penger, og Goldman nekter for enhver forseelse.

Imidlertid mener bankanalytiker Dick Bove at "deres samsvarsoperasjoner internt ser ut til å ha brutt sammen, " og siterer dette som en viktig årsak til at han ville unngå Goldmans aksjer. Michael Carrier, en analytiker i Bank of America Merrill Lynch, anslår at Goldman kan pådra seg en straff på opptil 2 milliarder dollar som følge av 1MDB-saken, som tilsvarer omtrent en fjerdedel av inntektene, per Barrons.

Undersøkelser: Bove forventer at Malaysia-saken vil legge Goldman under mikroskopet av amerikanske verdipapirer og bankregulatorer i to eller tre år, med praktisk talt alle aspekter av selskapet som er under etterforskning. Bove mener at prosessen kan koste Goldman titalls millioner dollar, og kanskje hundrevis av millioner.

Michael Carrier konstaterte at Goldman "kunne bli utsatt for bøter, straff og andre sanksjoner", og uttalte også at etterforskningen kunne komme til å vare på i noen tid. Dessuten tror han ikke at aksjen kan begynne å komme seg før det er mer klarhet om potensielle konsekvenser. På den annen side mener han at "aksjen har mer enn diskontert utfallet" som han projiserer, nærmere bestemt en straff på opptil 2 milliarder dollar.

Forbedring av ytelsen: Goldmans divisjon for verdipapirhandel har krympet fra å levere mer enn halvparten av selskapets inntekter i 2012 til litt over en tredel i 2017, ifølge en annen CNBC-rapport, som indikerer at en snuoperasjon i handel bør være en topp prioritet for David Solomon. Tidligere i 2018 antydet han at firmaet investerer i å oppgradere sin handelsteknologi.

Vekstinitiativer: Goldman har en plan for å øke den årlige omsetningen med 5 milliarder dollar innen 2020, delvis gjennom nye forretningsinitiativer, konstaterer CNBC. For eksempel har firmaet kommet inn i markedet for online forbrukerbank med sine online Marcus-kontoer, som det nylig har økt renten, per en tredje CNBC-rapport.

"Vi har ambisjoner om å bygge en stor, differensiert, svært lønnsom plattform for digital forbrukerfinansiering, " sa Solomon i mai 2018, som sitert av CNBC. CNBC observerer også at Goldman kan se ut til å utvide fotavtrykket sitt i forbrukernes finansielle tjenester ved å tilby forsikring, pantelån, billån og formuestyringstjenester.

Egentlig tilbyr Goldman formuestyringstjenester, men bare til ulik velstående kunder med 10 millioner dollar eller mer å investere, per SmartAsset. Med bare 700 økonomiske rådgivere og 184 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning, har Goldman et betydelig vekstpotensial hvis de bestemmer seg for å senke kontominimumene. For eksempel har Morgan Stanley (MS), som har kontominimum som varierer fra $ 100.000 til $ 250.000, 15.712 økonomiske rådgivere og $ 2.4 billioner i eiendeler under forvaltning, per samme kilde.

Ser fremover

Analytiker Michael Carrier fra BofAML mener at Goldman har gode langsiktige utsikter basert på sin vurdering av deres nye ledergruppe, vekstinitiativer og kostnadskontrollinnsats. Til tross for vanskeligheter med nylige forhold, er Goldman fortsatt et av de mest lagrede navnene i finansielle tjenester, noe som burde hjelpe utvidelsesarbeidet.

Hvis firmaet kan legge den malaysiske skandalen bak seg, med minimale økonomiske og omdømme skader, og samtidig levere sine vekst- og diversifiseringsinitiativer, kan aksjen være et kjøp. Imidlertid vil innsatsen for å diversifisere forretningsmodellen ved å utvide seg til mer massemarkedsbank og finansielle tjenester, komme til etablerte konkurrenter.