6 grunner til ytterligere $ 6 billioner aksjemarkedskorrigering

Den nylige aksjekurskorreksjonen barberte rundt 6 billioner dollar av markedsverdien av aksjer over hele verden, og en fersk rapport fra Bank of America Merrill Lynch (BAML) skisserer seks årsaker til at et annet stup i lignende størrelsesorden er mulig. For investorer i amerikanske aksjer vil virkningen være en avkastning av S&P 500-indeksen (SPX) til dens intradag-lave 9. februar, eller 4, 7% under åpningen 2. mars, ifølge BAMLs beregninger.

For Dow Jones Industrial Average (DJIA) ville en tilbakevending av den intradag-lave 9. februar være en nedgang på 4, 2% fra 2. mars. I mellomtiden fortsetter Investopedia Anxiety Index (IAI) å registrere ekstremt høye bekymringsnivåer for verdipapirmarkedene blant våre millioner av lesere over hele verden.

Seks negative krefter

I denne ukens utgave av rapporten The Flow Show, tilbyr BAML disse seks grunnene til at S&P 500 nok en gang kan teste det siste lavet den 9. februar:

1. Investoroptimismen ser ut til å være på topp, gitt svært bullish indikasjoner på firmaets Bull & Bear-indikator for investorstemning. I tillegg har investorene kjøpt aggressivt ned, tilstrømningen til aksjer var sterk den siste uken, målt med BAML, og allokering av eiendeler vippes fortsatt mot aksjer. Alle disse er kontrarindikatorer.
2. Bedriftsresultat ser også ut til å være på topp, gitt 12-måneders forventede inntektsanslag som er "blomstrende." Også høy forbrukertillit og lav arbeidsledighet fører til at BAML sier "selg hubris & booms."
3. Når det gjelder politikk, ser BAML "ikke mer stimulans til rabatt." Snarere trekker Federal Reserve og andre sentralbanker rundt om i verden monetære stimulanser, og øker rentene.
4. Proteksjonisme hiver hodet, noe som er negativt for aksjer. Faktisk, sier BAML, kan "aksjer ned være nødvendig for å stoppe opptrapping av handelskrig." (For mer, se også: Dow Falls 1 Pct som Trade War Fears Hurt Industrials .)
5. Tekniske aksjer øker ikke nye høydepunkter, kredittpåslagene når ikke nye lavmål, hjemmebyggerne treffer nye lavmål, og aksjer overgår ikke lenger statsobligasjoner på verdensbasis.
6. Inflasjon, renter og volatilitet i aksjemarkedet er på vei oppover. Tidligere lavmål rammet av alle tre var kritiske drivere for det nåværende oksemarkedet.

Den nylige netto tilstrømningen på 17, 7 dollar til aksjer inkluderer 1, 3 milliarder dollar i teknologifond, det fjerde høyeste tallet noensinne, legger BAML til. De observerer overfylte handler (overdreven kjøp) innen tech, finans og aksjer i nye markeder.

I mellomtiden kan den nylige tilbaketrekningen i Bull & Bear-indikatoren fra 8.1 til 7.6 være et betydelig salgssignal i seg selv. MSCI All-Country World Index (ACWI) falt med median 3, 2% i løpet av de neste tre månedene, i åtte av de siste elleve gangene når indikatoren trakk seg tilbake til en verdi av 8, sier BAML.

Bekymringer for handelskrigen

Bank of America Merrill Lynch er ikke alene om sine bekymringer. De stive tollsatsene som ble offentliggjort av president Trump for import av stål og aluminium, har ført til at flere markedsstrateger bekymrer seg for handelskrig som kan sende aksjer tilbake til 9. februar, om ikke enda lavere, melder CNBC.

"Jeg kjenner ikke til noen økonom som er på rekorden og sier at handelstollsjoner og begrensninger i handelen er bra for økonomisk vekst, " sa Jack Ablin, sjef for investeringsansvarlige i Cresset Wealth Advisors, til CNBC.

Resesjoner og verdsettelser

Før Trump-takstene ble kunngjort, indikerte milliardærinvestoren Ray Dalio, styreleder i Bridgewater Associates, sin tro på at den amerikanske økonomien trolig vil være i en resesjon innen 2020, ifølge en annen CNBC-rapport. Andre er uenige og ser indikasjoner på vedvarende sterk økonomisk vekst. Uansett om en lavkonjunktur er truende eller ikke, fortsetter historiske høye verdimarkedsverdier å være en kilde til bekymring, handelskrig eller ikke. (For mer, se også: Hvorfor store aksjeinvestorer er bjørne til tross for Rally .)