Russisk alternativ
Et russisk alternativ, også kjent som et "redusert beklagelsesalternativ", er en type alternativ som inneholder tilbakeblikk og uten utløpsdato. Dette betyr at innehaveren av et russisk opsjon kan vente så lenge de vil før han utøver opsjonen og til og med kan utøve opsjonen til den gunstigste prisen den noen gang har handlet for, uavhengig av dagens pris på opsjonen.
Selv om russiske opsjoner vanligvis ikke brukes av handelsmenn, vil de sannsynligvis kreve veldig store premier på grunn av de meget gunstige betingelsene som opsjonæren har. Gitt deres sjeldenhet, anses de som en form for eksotisk alternativ.
Viktige takeaways
- Russiske alternativer er unike ved at de har en tilbakeblikk-bestemmelse uten utløpsdato.
- Dette gir ekstrautstyret betydelig fleksibilitet. Følgelig vil de fleste motparter til russiske opsjonskontrakter kreve betydelige premier fra opsjonshaveren.
- Russiske opsjoner omsettes sjelden i virkeligheten og er først og fremst et emne av faglig interesse.
Forstå russiske alternativer
Konseptet med det russiske alternativet ble først foreslått av Larry Shepp og AN Shiryaev, i en artikkel publisert i det akademiske tidsskriftet, "Annals of Applied Probability." De beskrev en ny type opsjon der opsjonshaveren har rett til å holde opsjonen på ubestemt tid, utøve kontrakten når som helst, og ved utførelse av kontrakten, motta enten dagens pris eller den gunstigste prisen som opsjonen noensinne har vært handlet i fortiden.
De fleste investorer vil gjerne eie et slikt alternativ, siden det er ekstremt gunstig for opsjonshaveren. Selv om det russiske opsjonsbegrepet har ført til mye faglig diskusjon, har det imidlertid aldri blitt brukt til regelmessig bruk av handelsmenn. Hvis det ble implementert i virkeligheten, ville det sannsynligvis bli handlet uten disk (OTC) og vil kreve betydelige premier. Disse begrensningene kan i stor grad eliminere attraktiviteten til russiske opsjoner for de fleste virkelige handelsmenn.
Ekte verdenseksempel på et russisk alternativ
Brad er en opsjonshandler som liker å investere i eksotiske opsjoner gjennom OTC-transaksjoner. Han klarer å finne en motpart som er villig til å forhandle om et russisk alternativ, som nesten aldri omsettes i virkeligheten.
Brad og hans motpart er enige om følgende vilkår: kontrakten er skrevet som en salgsopsjon der Brad er opsjonsinnehaver og der den underliggende eiendelen er sølv. På det tidspunktet de skrev kontrakten, var spotprisen for sølv omtrent $ 15 per unse. Brad oppnår rett (men ikke forpliktelsen) til å selge sin motpart en spesifisert mengde sølv til en streikpris på 10 dollar per unse, betydelig under dagens markedspris. Fordi det er et russisk alternativ, er det imidlertid ingen fast forfallsdato for opsjonskontrakten, og Brad kan når som helst velge å utøve salgsopsjonen og selge sølvet til sin motpart til enhver pris som skjedde i løpet av kontraktens levetid .
I bytte for denne fleksibiliteten er Brad pålagt å betale sin motpart en betydelig premie, så mye at selv med de generøse vilkårene i opsjonskontrakten, er Brad langt fra sikker på at han vil tjene penger på transaksjonen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.