Lønner det seg fortsatt å investere i gull?

Investorer kan investere i gull gjennom børshandlede fond (ETF), kjøpe aksjer i gullgruvearbeidere og tilknyttede selskaper, og kjøpe fysiske produkter. Disse investorene har like mange grunner til å investere i metallet som de gjør metoder for å gjøre disse investeringene.

Noen hevder at gull er en barbarisk relikvie som ikke lenger innehar fortidens monetære egenskaper. I et moderne økonomisk miljø er papirvaluta pengene du velger. De hevder at gullets eneste fordel er det faktum at det er et materiale som brukes i smykker. I den andre enden av spekteret er de som hevder at gull er en eiendel med forskjellige iboende kvaliteter som gjør det unikt og nødvendig for investorer å holde i porteføljene sine.

Investere i gull

En kort historie om gull

For å forstå gullets formål fullt ut, må man se tilbake til starten på gullmarkedet. Mens gullets historie begynte i 3000 f.Kr., da de gamle egypterne begynte å danne smykker, var det ikke før i 560 f.Kr. at gull begynte å fungere som en valuta. På den tiden ønsket kjøpmenn å lage en standardisert og lett overførbar form for penger som ville forenkle handel. Opprettelsen av en gullmynt stemplet med et segl så ut til å være svaret, da gullsmykker allerede var allment akseptert og anerkjent over forskjellige hjørner av jorden.

Etter fremveksten av gull som penger fortsatte viktigheten av å vokse i hele Europa og Storbritannia, med relikvier fra de greske og romerske imperiene som ble fremtredende vist i museer rundt om i verden, og Storbritannia utviklet sin egen metallbaserte valuta i 1066. Britene pund (symboliserende et pund sterlingsølv), shilling og pence var alle basert på mengden gull (eller sølv) som det representerte. Etter hvert symboliserte gull rikdom i hele Europa, Asia, Afrika og Amerika.

USAs Bimetallic Standard

Den amerikanske regjeringen fortsatte med denne gulltradisjonen ved å etablere en bimetallstandard i 1792. Den bimetalliske standarden uttalte ganske enkelt at hver monetær enhet i USA måtte støttes av enten gull eller sølv. En amerikansk dollar tilsvarte for eksempel 24, 75 gull. Med andre ord, myntene som ble brukt som penger representerte ganske enkelt gullet (eller sølvet) som for tiden ble satt inn i banken.

Men denne gullstandarden varte ikke for alltid. I løpet av 1900-tallet var det flere sentrale hendelser som til slutt førte til overgangen av gull ut av det monetære systemet. I 1913 ble Federal Reserve opprettet og startet utstedelse av sedler (den nåværende versjonen av papirpengene våre) som kunne innløses i gull på forespørsel. Gold Reserve Act fra 1934 ga den amerikanske regjeringen tittelen på alle gullmyntene i omløp og satte en stopper for å legge ut nye gullmynter. Kort sagt begynte denne handlingen å etablere ideen om at gull eller gullmynter ikke lenger var nødvendig for å tjene som penger. USA forlot gullstandarden i 1971 da valutaen opphørte å bli støttet av gull.

Gull i den moderne økonomien

Selv om gull ikke lenger støtter amerikanske dollar (eller andre verdensomspennende valutaer for den saks skyld), har det fortsatt betydning i dagens samfunn. Det er fortsatt viktig for den globale økonomien. For å validere dette poenget, er det ikke nødvendig å se lenger enn balansen til sentralbanker og andre finansorganisasjoner, for eksempel Det internasjonale pengefondet. For tiden er disse organisasjonene ansvarlige for å ha omtrent en femtedel av verdens forsyning med gull over bakken. I tillegg har flere sentralbanker lagt til sine nåværende gullreserver, noe som reflekterer bekymring for den langsiktige verdensøkonomien.

Gull bevarer rikdom

Årsakene til gulls betydning i den moderne økonomien er sentralt i det faktum at det med suksess har bevart formuen gjennom tusenvis av generasjoner. Det samme kan imidlertid ikke sies om papirvalutaer. For å sette ting i perspektiv, vurder følgende eksempel:

På begynnelsen av 1970-tallet tilsvarte en gram gull $ 35. La oss si at du på det tidspunktet hadde valget mellom å enten holde en unse gull eller bare beholde 35 dollar. De vil begge kjøpe deg de samme tingene, som en helt ny forretningsdrakt eller fancy sykkel. Imidlertid, hvis du hadde en unse gull i dag og konverterte den til dagens priser, ville det fortsatt være nok å kjøpe en helt ny drakt, men det samme kan ikke sies for $ 35. Kort sagt, ville du mistet en betydelig mengde av formuen din hvis du bestemte deg for å holde $ 35 i motsetning til den ene unse gull fordi verdien av gull har økt, mens verdien av en dollar er erodert av inflasjon.

Gull som hekk mot dollar

Ideen om at gull bevarer formuen er enda viktigere i et økonomisk miljø der investorer blir møtt med en synkende amerikansk dollar og stigende inflasjon. Historisk sett har gull tjent som en sikring mot begge disse scenariene. Med stigende inflasjon setter gull typisk pris på. Når investorer innser at pengene deres taper verdi, vil de begynne å plassere investeringene sine i en hard eiendel som tradisjonelt har opprettholdt verdien. 1970-tallet presenterer et godt eksempel på stigende gullpriser midt i den stigende inflasjonen.

Årsaken til at gull drar nytte av en fallende amerikansk dollar, er fordi gull er priset i amerikanske dollar globalt. Det er to grunner til dette forholdet. For det første må investorer som ser på å kjøpe gull (dvs. sentralbanker) selge amerikanske dollar for å gjøre denne transaksjonen. Dette fører til slutt den amerikanske dollaren lavere ettersom globale investorer søker å diversifisere ut av dollaren. Den andre grunnen har å gjøre med det faktum at en svekkelse av dollar gjør gull billigere for investorer som har andre valutaer. Dette resulterer i større etterspørsel fra investorer som har valutaer som har styrket seg i forhold til amerikanske dollar.

Gull som en trygg havn

Enten det er spenningene i Midt-Østen, Afrika eller andre steder, blir det stadig tydeligere at politisk og økonomisk usikkerhet er en annen virkelighet i vårt moderne økonomiske miljø. Av denne grunn ser investorer typisk på gull som en trygg havn i tider med politisk og økonomisk usikkerhet. Hvorfor er det sånn? Vel, historien er full av kollapsende imperier, politiske kupp og sammenbrudd av valutaer. I løpet av slike tider kunne investorer som hadde gull lykkes med å beskytte formuen og i noen tilfeller til og med bruke varen til å flykte fra all uroen. Følgelig, når det er nyhetshendelser som antyder en slags global økonomisk usikkerhet, vil investorer ofte kjøpe gull som en trygg havn.

Gull som en diversifiserende investering

Generelt blir gull sett på som en diversifiserende investering. Det er tydelig at gull historisk sett har tjent som en investering som kan tilføre en diversifiserende komponent til porteføljen din, uavhengig av om du er bekymret for inflasjon, en fallende amerikansk dollar eller til og med å beskytte formuen. Hvis fokuset ditt ganske enkelt er diversifisering, er ikke gull korrelert med aksjer, obligasjoner og eiendom.

Gull som et utbyttebetalende eiendel

Gullaksjer er typisk mer attraktive for vekstinvestorer enn for inntektsinvestorer. Gullaksjer stiger og faller generelt med prisen på gull, men det er godt styrte gruveselskaper som er lønnsomme selv når prisen på gull er nede. Økninger i gullprisen blir ofte forsterket i aksjekurser i gull. En relativt liten økning i prisen på gull kan føre til betydelige gevinster i de beste gullaksjer, og eiere av gullaksjer oppnår typisk mye høyere avkastning (ROI) enn eiere av fysisk gull.

Selv de investorene som først og fremst fokuserer på vekst snarere enn jevn inntekt, kan ha fordel av å velge gullaksjer som viser historisk sterk utbytteutvikling. Aksjer som betaler utbytte har en tendens til å vise høyere gevinst når sektoren stiger og går bedre - i gjennomsnitt nesten dobbelt så bra - enn ikke-utbyttebetalende aksjer når den samlede sektoren er i en nedtur.

Gullgruvesektoren

Gruvesektoren, som inkluderer selskaper som utvinner gull, kan oppleve høy volatilitet. Når du vurderer utbyttet til gullaksjer, bør du vurdere selskapets resultater over tid med hensyn til utbytte. Faktorer som selskapets historie med å betale utbytte og bærekraften for utbyttebetalingsgraden er to viktige elementer å undersøke i selskapets balanse og andre regnskaper.

Et selskaps evne til å opprettholde sunne utbytteutbetalinger forbedres kraftig hvis det har gjennomgående lave gjeldsnivåer og sterke kontantstrømmer, og den historiske utviklingen i selskapets resultater viser stadig bedre gjeld og kontantstrømstall. Siden ethvert selskap gjennomgår vekst- og ekspansjonssykluser når det tar på seg mer gjeld og har lavere balanse på kontanter, er det viktig å analysere de langsiktige tallene fremfor en kortere tidsramme for det økonomiske bildet.

Ulike måter å eie gull på

En av de viktigste forskjellene mellom å investere i gull for flere hundre år siden og i dag, er at det er mange flere investeringsalternativer, for eksempel:

• Gold Futures
• Gullmynter
• Gullbedrifter
• ETF-er i gull
• Gull gjensidige midler
• Gullpenger
• Gullsmykker

Et dårlig tidspunkt å investere i gull?

La oss sjekke resultatene mot S&P 500 de siste 10 årene for å finne ut hva investeringsfordelene er. Gull har underprestert sammenlignet med S&P 500 i 10-årsperioden som avsluttet 26. januar 2018, med S&P GSCI-indeksen som genererte 3, 27% sammenlignet med S&P 500, som har returnert 10, 36% i samme periode.

Når det er sagt, trounet gull S&P 500 i 10-årsperioden fra november 2002 til oktober 2012, med en samlet prisvurdering på 441, 5%, eller 18, 4% årlig. S&P 500 satte derimot pris på med 58% i løpet av denne perioden.

Poenget her er at gull ikke alltid er en god investering. Det beste tidspunktet å investere i nesten alle eiendeler er når det er negativt sentiment og eiendelen er billig, noe som gir et betydelig oppsidepotensial når det kommer tilbake til fordel, som angitt ovenfor.

Bunnlinjen

Det er både fordeler og ulemper med hver investering. Hvis du er motstander av å holde fysisk gull, kan det å kjøpe aksjer i et gullgruveselskap være et tryggere alternativ. Hvis du tror at gull kan være en sikker innsats mot inflasjon, er det å investere i mynter, bullion eller smykker veier du kan ta til gullbasert velstand. Til slutt, hvis din primære interesse er å bruke gearing for å tjene på stigende gullpriser, kan futuresmarkedet være svaret ditt, men vær oppmerksom på at det er en god mengde risiko forbundet med eventuelle gearingsbaserte beholdninger. (For relatert lesning, se "Har gull vært en god investering på lang sikt?")